Der Informationsgehalt von Credit Ratings und der deutsche Aktienmarkt – Ergebnisse

Zusammenfassung

Seit mehr als 30 Jahren wurden zahlreiche Ereignisstudien durchgeführt um Aufschluss über den Informationsgehalt von langfristigen Credit Ratings für die Marktteilnehmer am Aktienmarkt zu gewinnen. Einen Überblick über diese Studien liefert Tab. 5.1. Sofern nicht anders angegeben beziehen sich die Veröffentlichungen stets auf den US-amerikanischen Markt. Zwar lassen sich einige zentrale Erkenntnisse ableiten, die im Zeitablauf immer wieder in ähnlicher Weise festgestellt wurden, doch unterscheiden sich die Ergebnisse der einzelnen Studien erheblich hinsichtlich des konkreten Ausmaßes der abnormalen Renditen. Auch finden sich – wenn auch seltener – gegenläufige Ergebnisse.