Schlussbetrachtung

Zusammenfassung

Der Kapitalmarkt lenkt über seine Steuerungs- und Verteilungsfunktion die knappen finanziellen Mittel entsprechend Angebot und Nachfrage. Grundlage für die Entscheidungsfindung der Kapitalmarktteilnehmer bilden dabeiUnternehmensinformationen. Die Richtigkeit der publizierten Daten, auf deren Basis die Akteure ihre Entscheidungen treffen, ist damit eine notwendige Voraussetzung für die Funktionsfähigkeit des Kapitalmarktes. Anreize für eine bewusst fehlerhafte Berichterstattung ergeben sich aus der Existenz von Kapitalgesellschaften und der damit verbundenen Trennung von Eigentum und Verfügungsgewalt und aus demWettbewerb um knappe finanzielle Mittel. Die Fülle an nationalen und internationalen Bilanzdelikten der vergangenen Jahre steht beispielhaft hierfür und führte zu einem erheblichen Vertrauensverlust in die Verlässlichkeit der publizierten Daten. Dadurch war und ist die Funktionsfähigkeit des Kapitalmarktes eingeschränkt, ineffiziente Entscheidungen sind die Folge.