High-Yield Anleihen im Lichte der Klassischen und neoklassischen Ansätze der Finanzierungsforschung

Zusammenfassung

Ziel dieses Kapitels ist die theoretische Einordnung des Erkenntnisobjektes in existierende finanztheoretische Paradigma und eine Untersuchung des Bewertungs- und Erklärungspotentials von High-Yield Anleihen durch die Theorie. Dabei werden in einem ersten Schritt die zentralen Erkenntnisse der Finanzierungsforschung dargestellt, um im zweiten Schritt deren Relevanz zur Erklärung von High-Yield Anleihen und Beschreibung ihrer spezifischen Charakteristika durch ausgewählte Ergebnisse zu untersuchen. Es handelt sich hierbei im wesentlichen um eine instrumentelle Sichtweise von Finanzierungsformen, die von institutionellen Aspekten abstrahiert. Dennoch bietet sie Methoden zur Abbildung von Bewertungsprozessen aus Kapitalgeber- und Kapitalnehmersicht, die für eine funktions- und institutionsorientierte Analyse von Finanzierungsbeziehungen eine notwendige Voraussetzung darstellen.