Zusammenfassung
Derivative Finanzprodukte wie Futures, Optionen und Swaps haben heute ihren festen Platz im Finanzgeschäft. Aufgrund der ungebrochen dynamischen Produktvariation und des rasanten Aufschwungs des Marktes für Finanzinstrumente stellen sie ein unverändert aktuelles Thema dar (vgl. Abb. 1).
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Referenzen
Die Angabe bezieht sich auf die Anzahl der gehandelten Kontrakte in 1994.
Aufnahme des Handels am 04. Oktober 1991. In 1993 wurden 38.540 Kontrakte geliefert bei insg. 4.553.543 gehandelten Kontrakten.
Aufnahme des Handels am 23. November 1990.
Aufnahme des Handels am 11. März 1994; Mitte 1995 wieder eingestellt.
Aufnahme des Handels am 23. November 1990.
Aufnahme des Handels am 18. März 1994.
Zahlen entnommen aus Deutsche Börse AG, Fact, 1995 und 1996, S. 38 f. bzw. S. 15 und 19.
Zahlen für 1995 entnommen aus: Commerzbank, Geschäftsbericht, 1996, S. 72; Deutsche Bank, Geschäftsbericht, 1996, S. 68; Dresdner Bank, Geschäftsbericht, 1996, S. 95; Hypo-Bank, Bericht, 1996, S. 92; Verernsbank, Bericht, 1996, S. 96.
Im Rahmen der Absicherung gegen steigende Ölpreise durch Futures mußte die amerikanische Tochtergesellschaft der Metallgesellschaft aufgrund gefallener Ölpreise in großem Ausmaß Nachschußzahhingen leisten, so daß der gesamte Konzern an den Rand der Illiquidität geriet und Bewertungsverluste in Milliardenhöhe hinnehmen mußte. Vgl. Meier, R., in: Neue Zürcher Zeitung v. 21.03.1995, S. 16.
Barings-Händler Nick Leeson hatte Anfang 1995 den Zusammenbruch der Bank ausgelöst, weil er mit Derivaten Verluste in geschätzter Höhe von 900 Mio. £ angehäuft hatte. Vgl. Knipp, T., in: Handelsblatt v. 03./04.03.1995, S. 39.
Neben der Veröffentlichung der Jahresabschlüsse erfolgt die Offenlegung durch die fortlaufende und besonders detaillierte, aber vertrauliche Berichterstattung an die Bundesbank auf dem Wege der Bilanzstatistik, anderer KWG-Meldungen und des erweiterten Wirtschaftsprüferberichtteils. Zudem wird seit 1996 das Derivategeschäft von Banken und Versicherungen mit ihren Kreditäquivalenz- und Nominalbeträgen in die Millio-nenkreditmeldungen nach § 14 KWG einbezogen, anschließend ausgewertet und nach Adressen an die Institute zurückgemeldet. Diese Meldungen betreffen zwar den Umfang der Geschäfte, erlauben aber keine Beurteilung der Risikolage. Vgl. O.V., in: Handelsblatt v. 03./04.03.1995, S. 39.
Dies zeigt sich darin, daß das Bankgeschäft einer besonderen Risikosituation unterliegt, auf das uneingeschränkte Vertrauen seiner Kunden und der Öffentlichkeit angewiesen ist und in der Gesamtwirtschaft eine besondere Stellung einnimmt. Vgl. Krumnow, J. u.a., Rechnungslegung, 1994, § 340e HGB, Rz. 78;
Szagunn, V./ Wohlschieß, K., in: Kloten, N./ Stein, J. v., Börsenwesen, 1993, S. pf;
Kolbeck, R., in: Grochla, E./ Wittmann, W., Handwörterbuch, 1974, Sp. 384.; Stützel, W., Bankpolitik, 1964, Rz. 9.
Vgl. Blrck, H./ Meyer, H., Bankbilanz, 1989, S. V 40.
Zur Bilanzpolitik vgl. Peemöller, V., Bilanzanalyse, 1993, S. 11–13 und S. 167–200.
Zu der Interessenlage der einzelnen Jahresabschlußadressaten vgl. z.B. Menninger, J., Futures, 1993, S. 91;
Streim, H., Grundzüge, 1988, S. 9 f.
Provinsky, P., Bewertungsvorschriften, 1987, S. 15 f.
Zu den Aufgaben, die der Jahresabschluß zu erfüllen hat, vgl. z.B. Gruber, T., Bilanzansatz, 1991, S. 54;
Stobbe, T., Verknüpfung, 1991, S. 24 ff. Jüttner vergleicht die Auffassungen namhafter Lehrmeinungen, wie diejenigen von Moxter, Baetge und Leffson; vgl. Jüttner, U., GoB-System, 1993, S. 42–118.
Zur Behandlung von Financial Futures aus Sicht des Steuerrechts wird verwiesen auf Schumacher, A., in: WPg 1995, S. 1474–1478, und Göth, P, Futures, 1993.
Vgl. DTB, Bund-Futures, 1992, S. 6; DTB, DAX-Future, 1992, S. 6; Cordero, R., Futures, 1987, S. 35. Siehe auch im Glossar.
Vgl. DTB, DAX-Future, 1992, S. 6.
Vgl. Konrad, R., Terminbörsengeschäfte, 1992, S. 105.
Vgl. Beer, A./ Goj, W., Einsatz, 1991, S. 99.
Siehe dazu Abb. 1, S. 1.
Meyer, D., Rechnungslegung, 1993, S. 51; vgl. auch
Binkowskl, P./ Beeck, H., Finanzinnovationen, 1995, S. 93 und S. 98; IMO, C, Börsenoptionsgeschäfte, 1988, S. 493.
Vgl. DTB, DAX-Future, August 1992, S. 10; DTB, Bund-Futures, Juli 1992, S. 9.
Vgl. DTB, DAX-Future, August 1992, S. 10; DTB, Bund-Futures, Juli 1992, S. 9.
Vgl. Göppl, H./ Schlag, C., in: Gerke, W./ Steiner, M., Handwörterbuch, 1995, Sp. 1669.
Vgl. DTB, DAX-Future, 1992, S. 9; Beilner, T/ Mathes, H., in: Die Bank 1990, S. 392 f.
Die sog. antizipativen Hedges, mit denen zukünftige Positionen abgesichert werden können, sollen im Rahmen dieser Arbeit nicht betrachtet werden.
Vgl. DTB, Bund-Futures, 1992, S. 9; DTB, DAX-Future, 1992, S. 10; Straush, C, Handbuch, 1990, S. 53 ff. Zur Beziehung zwischen Terminkurs und Kassakurs bei Short und Long Hedges siehe Abb. 3 und Abb. 4, S. 7 und im Glossar.
Auf Mikro-, Makro- und Portfolio-Hedges wird weiter unten eingegangen; vgl. Abschnitt D.II.2., S. 69 ff.
Ausführlich zu den Spekulationsgeschäften vgl. Loistl, O., Wertpapiermanagement, 1992, S. 515–538;
Cordero, R., Futures, 1987, S. 123–140.
Vgl. Schwarze, A., Ausweis, 1989, S. 100.
Siehe im Glossar.
Vgl. Steiner, M./ Tebroke, H.-J./ Wallmeier, M., in: WPg 1995, S. 533.
Vgl. Böcking, H.-J. u.a., in: WPg 1995, S. 461; Steiner, M./ Tebroke, H.-J./ Wallmeier, M., in: WPg 1995, S. 534; Krumnow, J. u.a., Rechnungslegung, 1994, § 36 Rechkredv, Rz. 17.
Vgl. Ausschuß für Bilanzierung des Bundesverbandes Deutscher Banken, in: WPg 1995, S. 5.
Vgl. Glanegger, P., in: Raupach, A./ Uelner, A., Ertragsbesteuerung, 1993, S. 147 .
Vgl. Kupsch, P., in: Moxter, A. u.a., Rechnungslegung, 1992, S. 342; Moxter, A., Gewinnermittlung, 1982, S. 90.
Vgl. Wichmann, G., in: DB 1988, S. 192 f.; Ludewig, R, in: DB 1974, S. 103.
Vgl. Moxter, A., Bilanzrechtsprechung, 1996, S. 11 f.; BFH-Urteil v. 18.06.1975,1 R 24/73, BStBl. II 1975, S. 809.
Glanegger spricht vom einheitlichen Wirtschaftsgut. Glanegger, P., in: Raupach, A./ Uelner, A., Ertragsbesteuerung, 1993, S. 147. Der Wirtschaftsgutbegriff im Steuerrecht stimmt mit dem handelsrechtlichen Vermögensgegenstand überein; vgl. BFH-Beschluß v. 26.10.1987, GrS 2/86, BStBl. II 1988, S. 348.
Vgl. BFH-Urteil v. 28.09.1990, III R 178/86, BStBl. II 1991, S. 187; BFH-Urteil v. 28.06.1983, III R 179/79, BStBl. II 1984, S. 196; BFH-Urteil v. 05.10.1973, VIII R 78/80, BStBl. II 1974, S. 132; BFH-Urteil v. 28.03.1973,1 R 105/71, BStBl. II 1974, S. 2.
Vgl. BFH-Beschluß v. 26.11.1973, GrS 5/71, BStBl. II 1974, S. 132; BFH-Urteil v. 29.07.1966, VI 55/65, BStBl. III 1967, S. 125; BFH-Urteil v. 21.07.1966, IV 231/65, BStBl. III 1967, S. 58; BFH-Urteil v. 28.02.1961,1 13/61 U, BStBl. III 1961, S. 383.
Vgl. BFH-Urteil v. 28.09.1990, III R 178/86, BStBl. II 1991, S. 187 f.
Vgl. BFH-Urteil v. 16.12.1958, I 286/56 S, BStBl. III 1959, S. 77. Diese Problematik wurde immer wieder von der steuerlichen Rechtsprechung aufgeworfen, insbesondere bei der Frage, wann ein Teil eines Gebäudes diesem bilanziell zugehört, somit ein Bestandteil der Bilanzierungs- und Bewertungseinheit „Gebäude” darstellt, und wann es sich um ein gesondert zu bewertendes, eigenständiges Wirtschaftsgut handelt. Vgl. BFH-Beschluß v. 26.11.1973, GrS 5/71, BStBl. II 1974, S. 132; BFH-Beschluß v. 22.08.1966, GrS 2/66, BStBl. III 1966, S. 672. Die Gebäudeteile müssen der Nutzung des Gebäudes dienen, nicht einem davon abweichenden Zweck, wie z.B. einem unmittelbar in dem Gebäude ausgeübten Betriebe. Vgl. BFH-Beschluß v. 26.11.1973, GrS 5/71, BStBl. II 1974, S. 135.
Statt dessen werden auch die Begriffe „Bewertungseinheit i.e.S.”, vgl. Naumann, T., Bewertungseinheiten, 1995, S. 50 ff., „Vermögensgegenstandseinheiten”, vgl.
Krumnow, J. u.a., Rechnungslegung, 1994, § 340e HGB, Rz. 92;
Burkhardt, D., Grundsätze, 1988, S. 141, und „Geborene Bewertungseinheiten”, vgl.
Glanegger, P., in: Raupach, A./ Uelner, A., Ertragsbesteuerung, 1993, S. 147, verwendet.
Vgl. Adler, H./ During, W./ Schmaltz, K., Rechnungslegung, 1995, §252 HGB, Rz. 48;
Krum-Now, J. u.a., Rechnungslegung, 1994, § 340e HGB, Rz. 92; Glanegger, P., in: Raupach, A./ Uelner, A., Ertragsbesteuerung, 1993, S. 145 ff; Oestreicher, A., Grundsätze, 1992, S. 249; Selchert, F., in: Küting, K./ Weber, C.-P., Handbuch, 1995, § 252 HGB, Rz. 49; Burkhardt, D., Grundsätze, 1988, S. 141.
Vgl. BFH-Urteil v. 19.07.1983, VIII R 160/79, BStBl. II 1984, S. 56.
Vgl. Diehl, W., in: BB 1977, S. 292.
Vgl. Glanegger, P., in: Raupach, A./ Uelner, A, Ertragsbesteuerung, 1993, S. 157; Mathiak, W., in: DStR 1990, S. 691.
Statt dessen werden auch die Begriffe „Bewertungseinheit i.w.S.”, vgl. Naumann, T., Bewertungseinheiten, 1995, S. 53 f., „Kompensatorische Bewertung”, vgl.
Kupsch, P., in: Moxter, A. u.a., Rechnungslegung, 1992, S. 342 und S. 350;
Möhler, T., Absicherung, 1992, S. 87 f., „Korrespondierende Bewertung”, vgl. Menninger, J., in: RIW 1994, S. 54;
Wlecke, U., Währungsumrechnung, 1989, S. 181, und „Bewertungsfunktionale Einheiten”, vgl. Glanegger, P., in: Raupach, A./ Uelner, A., Ertragsbesteuerung, 1993, S. 157, verwendet.
Vgl. z.B. Franke, G./ Menichetti, M., in: DBW 1994, S. 195; Prahl, R./ Naumann, T., in: ZBB 1994, S. 1 ff.; Breker, N., Optionsrechte, 1993, S. 184; Benne, J., in: BB 1992, S. 1172; Prahl, R./Naumann, T., in: WPg l991, S. 729; Dreissig, H., in: BB 1989, S. 324;
Burkhardt, D., Grundsätze, 1988, S. 141; Gmelin, H.-J., in: WPg 1987, S. 600; Benne, J., in: BB 1979, S. 1654; Körner, W., in: WPg 1976, S. 431.
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Anstett, C.W. (1997). Grundlagen. In: Financial Futures im Jahresabschluß deutscher Kreditinstitute. DUV Wirtschaftswissenschaft. Deutscher Universitätsverlag, Wiesbaden. https://doi.org/10.1007/978-3-663-08494-5_1
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