Determinanten der Kapitalstruktur auf Unternehmensebene

Zusammenfassung

Im vorliegenden Kapitel werden die ermittelten empirischen Ergebnisse bezüglich der Determinanten der Kapitalstruktur auf Unternehmensebene dargestellt. Zunächst werden in den ersten beiden Abschnitten die Kapitalstrukturkennzahlen sowie deren Determinanten mit Hilfe von Unternehmensdaten spezifiziert. Da hierbei ein erheblicher Spielraum besteht, der zudem wesentlichen Einfluß auf die erhaltenen Ergebnisse hat, werden mögliche Alternativen und die gewählte Vorgehensweise ausführlich beschrieben und begründet. Nach der Darstellung verschiedener deskriptiver Statistiken für die Kapitalstruktur und ihrer Determinanten wird mit Hilfe eines multiplen linearen Regressionsmodells untersucht, welche der theoretischen Determinanten einen signifikanten Einfluß auf die Verschuldung und die Fristigkeitsstruktur des Fremdkapitals haben. Die im multiplen linearen Regressionsmodell für statistische Aussagen benötigte Normalverteilungsannahme des Störterms und der unterstellte lineare Zusammenhang führen zu der Überlegung, auch nichtparametrische statistische Methoden für die empirischen Untersuchungen heranzuziehen.