Der organisierte Aktienmarkt als Finanzierungsquelle im Lebenszyklus innovativer Wachstumsunternehmen

Zusammenfassung

In dieser Arbeit wurde als eine wichtige Charakteristik junger wachstumsorientierter Technologieunternehmen angeführt, daß sie regelmäßig in relativ jungen, wachstumsstarken Branchen mit noch ungeordneten und nicht gefestigten Strukturen, agieren.⁴⁵⁰ Unternehmen in sich stark verändernden Branchen verfügen über eine Vielzahl von strategischen Handlungsoptionen, deren optimale Ausübung und Werthaltigkeit jedoch nicht nur von den technologischen Risiken der eigenen Innovationsanstrengungen sondern auch von den Strategien der (potentiellen) Konkurrenzunternehmen determiniert wird. Ist man sich dieser Interaktionen bewußt, wird einmal mehr deutlich, daß mit den Finanzierungs- und Investitionsentscheidungen junger Pionierunternehmen auch negative externe Effekte für das betreffende Unternehmen verbunden sein können. „As a result, the optimal timing, pricing and success of a securities offering depends not only on the individual firm, but also on key industry and competitor characteristics.“⁴⁵¹