Zusammenfassung
Die grenzüberschreitende Nachfrage von Unternehmen nach Kapital flihrt zu einer weltweiten Kapitalallokation durch die Investoren und somit zu einem direkten Wettbewerb der Unternehmen um die Ressource Kapital. Entsprechend besteht bei Unternehmen, die den durch Börsen organisierten Kapitalmarkt in Anspruch nehmen, die Notwendigkeit, ihre Strategie an den Erwartungen des Kapitalmarktes auszurichten. Damit wird die Maximierung des Marktwertes des Eigenkapitals zum vorherrschenden Ziel einer kapitalmarkt- oder wertorientierten Untemehmensführung.1
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Literatur
Vgl. im Überblick zur wertorientierten Unternehmensführung Ballwieser (2000), S. 160–166; Weber (1999a), S. 467f.
Vgl. Busse von Colbe (1995a), S. 714.
Die gesetzliche Grundlage für die rechtliche Anerkennung des Konzernabschlusses nach internationalen Grundsätzen schaffte § 292a HGB, der durch das Kapitalaufnahmeerleichterungsgesetz (KapAEG) von 1998 in das HGB aufgenommen wurde.
Vgl. z.B. Ball/Kothari/Robin (2000), S. 1–51; Alford/Jones/Leftwich/Zmijewski (1993), S. 183–223; Choi/ Levich(1993).
§ 298 Abs. 1 HGB.
Damit sind im weitesten Sinne derivate Finanzinstrumente gemeint, vgl. Schildbach (1995), S. 2636, und zur erwarteten Entwicklung Küting (2000b), S. 456; Küting (2000c), S. 43f.
Gerade das Maßgeblichkeitsprinzip sollte sich zwar eigentlich nur auf den Einzelabschluss auswirken. De facto ist aber auch dadurch der Konzernabschluss beeinträchtigt.
Vgl. z.B. Busse von Colbe (2000), S. 494ff; Küting (2000c), S. 39f; Busse von Colbe (1995b), S. 373–391.
Diese Rechnungslegungsstandards besitzen qua Gesetz den Charakter von Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung (GoB) und gelten für den Konzemabschluss (§ 342 Abs. 2 HGB). Da bis dato acht Standards bestehen, und viele Bereiche noch nicht neu geregelt wurden, wird bei den entsprechenden Geltungsbereichen auf die jeweilige DRSC-Empfehlung hingewiesen. Die rechtliche Grundlage für die Einrichtung des DRSC schaffte das Gesetz zur Kontrolle und Transparenz im Unternehmensbereich (KonTraG). Die Aufgaben des DRSC sind in § 342 HGB geregelt. Siehe eine kritische Würdigung bei Ballwieser (1999), S. 442–446; Hayn/ Zündorf (1999), S. 495–502; Schildbach (1999b), S. 645–652; Böcking/Orth (1998), S. 1877.
Vgl. SEC (1989).
Vgl. das Regelwerk der Frankfurter Wertpapierbörse zum Neuen Markt S. 32 als Download bei http://www.deutsche-boerse.com.
Vgl. die Interpretation bei Baetge/Roß (2000), S. 32–35.
FASB SFAC No. 1 Par. 9 macht deutlich, dass „Financial reporting... is intended to provide information that is useful in making business and economic decisions...“ . Vgl. allgemeine Prinzipien der Rechnungslegung nach US-GAAP z.B. Haller (2000), S. 7–17; Pellens (1999), S. 116–165; Wüstemann (1999), S. 80ff und 128ff; Kieso/Weygandt (1998), S. 34–41; Kuhlewind (1997), S. 33–60.
Weber (1999b), S. 181; vgl. auch Weber/Weißenberger (2001).
Vgl. dazu Ball/Kothari/Robin (2000), S. 2–5; Böcking (1998), S. 19–23; Ordelheide (1998b), S. 1–16; Francfort/Rudolph (1992), S. 1059–1079 und Abschnitt 5.1, S. 152.
Vgl. kritisch Schildbach (1998a), S. 14ff; Ballwieser (1997), S. 385f; Busse von Colbe (1995b), S. 373–391.
Vgl. ausführlich statt vieler Sunder (1997) und kritisch zu der eindimensionalen Ausrichtung Holthausen/ Watts (2000), S. 1–5.
Böcking(1998), S. 18.
Vgl. Feltham/Ohlson (1995), S. 689–731. Gerald A. Feltham ist Professor des Accounting-Departments an der University of British Columbia, Vancouver, und James A. Ohlson ist Professor des Accounting-Departments an der Stern School of Business, New York University.
Sachlich-analytische Arbeiten zu diesem Thema sind z.B. von Bruns (1998), der eine Vergangenheitsanalyse zur Unternehmensbewertung auf der Basis von IAS- und HGB-Abschlüssen vornimmt, und Brotte (1997) zu einem Vergleich der Informationsvermittlung US-amerikanischer und deutscher Geschäftsberichte aus der Sicht des deutschen Anlegers.
Vgl. Barth/Beaver/Landsman (2001), S. 1f; Holthausen/Watts (2000), S. 1f.
Vgl. z.B. Francis/Schipper (1999), S. 319–352; Abarbanell/Bushee (1998), S. 19–45; Barth/Beaver/Landsman (1998), S. 1–34; Abarbanell/Bushee (1997), S. 1–24; Biddle/Bowen/Wallace (1997), S. 301–336; Collins/ Maydew/Weiss (1997), S. 39–67; Amir/Lev (1996), S. 3–30; Collins/Kothari/Shanken/Sloan (1994), S. 289–324; Lev/Thiagarajan (1993), S. 190–215; Ou/Penman (1989), S. 295–329; der Ursprung der empirischen Kapitalmarktforschung mit Rechnungslegungsinformationen wird auf Ball/Brown (1968), S. 159–178, zurückgeführt.
Vgl. dazu z.B. Dahliwal/Subramanyam/Trezevant (1999), S. 43–76; Aboody/Lev (1998), S. 161–191; Ayers (1998), S. 195–212; Barth/Clement/Foster/Kasznik (1998), S. 41–68; Barth/Clinch (1998), S. 199–233; Cheng/ Liu/Schaefer (1997), S. 1–15; Vincent (1997), S. 5–20; Amir (1996), S. 573–590; Lev/Sougiannis (1996), S. 107–138; Barth/Beaver/Landsman (1992), S. 27–62.
Siehe dazu aber mit weiteren Literaturangaben Holthausen/Watts (2000); Kothari (2001).
Weitergehende Analysen vergleichen das Grundkonzept des FOM oder des verwandten Modells von Ohlson (1995), S. 661–687, auf der Basis von zukünftigen Daten mit anderen Bewertungsmodellen und finden eine Überlegenheit des residualgewinn-basierten Modells, vgl. Francis/Olsson/Oswald (2000), S. 45–70; Frankel/ Lee (1998b), S. 283–319; Penman/Sougiannis (1998), S. 343–383 und Bernard (1995), S. 733–747.
Vgl. zum Einfluss institutioneller Faktoren auf die Informationsfunktion der Rechnungslegung Ball/Kothan/ Robin (2000), S. 1–51; Ali/Hwang (2000), S. 1–21; Mueller/Gernon/Meek (1997), S. 3–11 und auch Leuz/ Nanda/Wysocki (2001) sowie den Abschnitt 5.1.
Vgl. Grochla (1976), S. 634–637 oder auch Schor (1991), S. 22–61.
Grochla (1976), S. 634.
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Stromann, H. (2003). Einführung. In: Wertrelevanz deutscher und US-amerikanischer Rechnungslegungsinformationen. Unternehmensführung & Controlling. Deutscher Universitätsverlag. https://doi.org/10.1007/978-3-322-81444-9_1
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