Advertisement

Die Europäische Zentralbank und ihre Rolle in der Krise

sicheres Geld in unsicheren Zeiten
  • Gabriel GlöcklerEmail author
  • Christine Graeff
Living reference work entry

Latest version View entry history

Zusammenfassung

Die Europäische Zentralbank als unabhängige, der Preisstabilität verpflichtete EU-Institution und ‚Hüterin des Euro‘ nimmt eine tragende Rolle in der europäischen Wirtschafts- und Währungsunion wahr. Im Zuge der Finanz- und Staatsschuldenkrise wurde die gemeinsame Währung starken, teils existenziellen, Spannungen ausgesetzt, infolgedessen die EZB, in Erfüllung ihres Vertragsmandats, auch geldpolitisches Neuland betreten musste. Die dabei ergriffenen Maßnahmen, deren Begründung und Auswirkungen werden zum Teil kontrovers diskutiert, insbesondere in Deutschland. Neue Aufgaben, die der EZB übertragen wurden, wie beispielsweise die Mitwirkung an den wirtschaftlichen Anpassungsprogrammen in den von der Krise besonders betroffenen Ländern, oder die Aufsicht über die Banken der Eurozone, haben auch neue Fragen zu Legitimität und Rechenschaftspflicht der EZB aufgeworfen, die bis heute nicht abschließend beantwortet sind. In den 20 Jahren seit der Einführung des Euro hat die EZB ihren Auftrag – stabiles Geld für die Bürger der Eurozone – umfassend erfüllt; der nachhaltige und langfristige Erfolg der gemeinsamen Währung bleibt jedoch eingebunden in die notwendige weitere Vertiefung der institutionellen Architektur der Wirtschafts- und Währungsunion.

Schlüsselwörter

Europäische Zentralbank Euro Geldpolitik Krisenbewältigung Unabhängigkeit Legitimation 

Literatur

  1. Alesina, Alberto, und Lawrence H. Summers. 1993. Central bank independence and macroeconomic performance: Some comparative evidence. Journal of Money, Credit and Banking 25(2): 151–162.CrossRefGoogle Scholar
  2. Blanchard, Olivier, Giovanni Dell’Ariccia, und Paolo Mauro. 2010. Rethinking macroeconomic policy. https://voxeu.org/article/rethinking-macroeconomic-policy-getting-granular. Zugegriffen am 16.02.2019.
  3. Braun, Benjamin. 2016. Speaking to the people? Money, trust, and central bank legitimacy in the age of quantitative easing. Review of International Political Economy 23(6): 1064–1092.CrossRefGoogle Scholar
  4. Braun, Benjamin. 2017. Two sides of the same coin? Independence and accountability of the European Central Bank. Transparency International Report, 2017.Google Scholar
  5. Buiter, Willem. 2014. Central Banks: Powerful, political and unaccountable? Journal of the British Academy 2:269–303.Google Scholar
  6. Chang, Michele. 2016. The European Central Bank and the sovereign debt crisis. Paper prepared for the 23rd International Conference for Europeanists, 14–16 April, Philadelphia.Google Scholar
  7. Chang, Michele. 2018. The creeping competence of the European Central Bank during the Euro Crisis. Kredit und Kapital/Credit and Capital 52(1): 41–53.CrossRefGoogle Scholar
  8. Claeys, Gregory, Mark Hallerberg, und Olga Tschekassin. 2014. European central bank accountability: How the monetary dialogue could evolve. Bruegel Policy Contribution 4:1–12.Google Scholar
  9. CMF Survey. 2016. German council of economic experts Tschekassin. 2014. http://cfmsurvey.org/surveys/german-council-economic-experts-view-ecb-policy. Zugegriffen am 03.06.2019.
  10. Cœuré, Benoît. 2016. The ECB’s operational framework in post-crisis times. Rede in Jackson Hole am 27. August.Google Scholar
  11. Cœuré, Benoît. 2018. The euro area’s three lines of defence. Rede in Ljubljana am 2. Februar.Google Scholar
  12. Draghi, Mario. 2018. Monetary dialogue with the economic and monetary affairs Committee of the European Parliament, 09. Juli, transcript.Google Scholar
  13. Ehrmann, Michael, Michel Soudan, und Livio Stracca. 2013. Explaining European Union citizens’ trust in the European Central Bank in normal and crisis times. The Scandinavian Journal of Economics 115(3): 781–807.CrossRefGoogle Scholar
  14. ESRB Verordnung (EU) Nr. 1092/2010. des Europäischen Parlaments und des Rates, „Über die Finanzaufsicht der Europäischen Union auf Makroebene und zur Errichtung einen Europäischen Ausschusses für Systemrisiken.“ 24. November.Google Scholar
  15. EuGH Urteil C-493/17 vom 11 Dezember 2018. Das Programm PSPP der EZB zum Ankauf von Staatsanleihen an den Sekundärmärkten verstößt nicht gegen das Unionsrecht. https://curia.europa.eu/jcms/upload/docs/application/pdf/2018-12/cp180192de.pdf. Zugegriffen am 03.06.2019.
  16. EuGH Urteil C-62/14 vom 16 Juni 2015. The OMT programme announced by the ECB in September 2012 is compatible with EU law. https://curia.europa.eu/jcms/upload/docs/application/pdf/2015-06/cp150070en.pdf. Zugegriffen am 03.06.2019.
  17. European Central Bank. 2017. Financial Stability Review. November. 2017.Google Scholar
  18. European Parliament Report. 2014. On the enquiry on the role and operations of the Troika (ECB, Commission and IMF) with regard to the euro area programme countries. ECON Committee, 28. Februar.Google Scholar
  19. Feldstein, Martin. 2016. The shortcomings of quantitative easing in Europe. Project Syndicate, 29. Januar.Google Scholar
  20. Fraccaroli, Nicolò, Alessandro Giovannini, und Jean-Francois Jamet. 2018. The evolution of the ECB’s accountability practices during the crisis. Economic Bulletin Articles, European Central 47–71.Google Scholar
  21. Haldane, Andrew G. 2017. A little more conversation, a little less action. Speech, Federal Reserve Bank of San Francisco Macroeconomics and Monetary Policy Conference, 31. März, San Francisco.Google Scholar
  22. Hayo, Bernd, und Edith Neuenkirch. 2014. The German public and its trust in the ECB: The role of knowledge and information search. Journal of International Money and Finance 47:286–303.CrossRefGoogle Scholar
  23. Heidebrecht, Sebastian. 2016. „Quo Vadis EZB? Unkonventionelle Geldpolitik, Ungleichheit und die Bedeutung gesellschaftlichen Vertrauens durch europäische demokratische Institutionen.“ Essay (2016) Erschienen auf: regierungsforschung.de.Google Scholar
  24. Issing, Ottmar. 2016. Otmar Issing on why the euro ‚house of cards‘ is set to collapse. Central Banking, 13. Oktober.Google Scholar
  25. Jamet, Jean-François, Stephanie Bergbauer, und Eric Persson. 2017. The reputation of the euro and the ECB: Interlinked or disconnected? Paper presented at EUSA fifteenth biennial conference ‚The political role of the European Central Bank in European Union Governance‘, 4.– 6. Mai, Miami.Google Scholar
  26. Jones, Erik. 2018. Do central bankers dream of political union? Comparative European Politics 17(4): 530–547.CrossRefGoogle Scholar
  27. Jost, Sebastian. 2014. Bundesbank-Chef darf zwei Monate nicht mitstimmen. Welt, 18. September.Google Scholar
  28. Krampf, Arie. 2016. From transparency to ambiguity: The impact of the ECB’s unconventional policies on the EMU. Journal of European Integration 38(4): 455–471.CrossRefGoogle Scholar
  29. Marelli, Enrico, und Marcello Signorelli. 2017. The EU’s policy response: Too little too late. In Europe and the Euro. Cham: Palgrave Macmillan.Google Scholar
  30. Praet, Peter. 2018. Assessment of quantitative easing and challenges of policy normalisation. Rede in Frankfurt am 14. März.Google Scholar
  31. Pressemitteilung Nr 70/15 Rechtssache C-62/14 des EuGH. 2015. Das von der EZB im September 2012 angekündigte OMT-Programm ist mit dem Unionsrecht vereinbar.Google Scholar
  32. Sarrazin, Thilo. 2012. Europa braucht den Euro nicht: Wie uns politisches Wunschdenken in die Krise geführt hat. München: Deutsche Verlags-Anstalt.Google Scholar
  33. Schmidt, Viviane. 2016. Reinterpreting the rules ‚by stealth‘ in times of crisis: A discursive institutionalist analysis of the European Central Bank and the European Commission. West European Politics 39(5): 1032–1052.CrossRefGoogle Scholar
  34. Siedenbiedel, Christian. 2015. Mario Draghis Billionen-Experiment. Frankfurter Allgemeine Zeitung, 09. März.Google Scholar
  35. Da Silva, Antonio Dias, Audrey Givone, und David Sondermann. 2017. When do countries implement structural reforms? Working paper series No 2078 (June 2017) ECB, Frankfurt a. M.Google Scholar
  36. SSM Verordnung Nr. 1024/2013 des Rates „Zur Übertragung besonderer Aufgaben im Zusammenhang mit der Aufsicht über Kreditinstitute auf die Europäische Zentralbank.“Google Scholar
  37. Standard Eurobarometer 90. Autumn 2018. Public opinion in the European Union.Google Scholar
  38. Stark, Jürgen. 2011. Economic adjustment in a monetary union. Rede in Riga, 12. Oktober.Google Scholar
  39. Tokarski, Pawel. 2016. Die Europäische Zentralbank als politischer Akteur in der Eurokrise: Mandat, Stellung und Handeln der EZB in einer unvollständigen Währungsunion, 3–36. Berlin: Studie Stiftung Wissenschaft und Politik.Google Scholar
  40. Van der Cruijsen, Carin A. B., und Sylvester C. W. Eijffinger. 2010. From actual to perceived transparency: The case of the European Central Bank. Journal of Economic Psychology 31(3): 388–399.CrossRefGoogle Scholar
  41. Verdun, Amy. 2017. Political leadership of the European Central Bank. Journal of European Integration 39(2): 207–221.CrossRefGoogle Scholar
  42. Weber, Axel. 2015. Rethinking inflation targeting. Project Syndicate, 08. Juni.Google Scholar
  43. Wolf, Martin. 2012. Draghi alone cannot save the euro. Financial Times [online], 11. September.Google Scholar

Copyright information

© Springer Fachmedien Wiesbaden GmbH, ein Teil von Springer Nature 2019

Authors and Affiliations

  1. 1.Directorate General CommunicationsEuropean Central BankFrankfurt (Main)Deutschland

Personalised recommendations