Zusammenfassung
Die Europäische Zentralbank als unabhängige, der Preisstabilität verpflichtete EU-Institution und ‚Hüterin des Euro‘ nimmt eine tragende Rolle in der europäischen Wirtschafts- und Währungsunion wahr. Im Zuge der Finanz- und Staatsschuldenkrise wurde die gemeinsame Währung starken, teils existenziellen, Spannungen ausgesetzt, infolgedessen die EZB, in Erfüllung ihres Vertragsmandats, auch geldpolitisches Neuland betreten musste. Die dabei ergriffenen Maßnahmen, deren Begründung und Auswirkungen werden zum Teil kontrovers diskutiert, insbesondere in Deutschland. Neue Aufgaben, die der EZB übertragen wurden, wie beispielsweise die Mitwirkung an den wirtschaftlichen Anpassungsprogrammen in den von der Krise besonders betroffenen Ländern, oder die Aufsicht über die Banken der Eurozone, haben auch neue Fragen zu Legitimität und Rechenschaftspflicht der EZB aufgeworfen, die bis heute nicht abschließend beantwortet sind. In den 20 Jahren seit der Einführung des Euro hat die EZB ihren Auftrag – stabiles Geld für die Bürger der Eurozone – umfassend erfüllt; der nachhaltige und langfristige Erfolg der gemeinsamen Währung bleibt jedoch eingebunden in die notwendige weitere Vertiefung der institutionellen Architektur der Wirtschafts- und Währungsunion.
Principal Adviser, Generaldirektion Kommunikation, Europäische Zentralbank, gabriel.glockler@ecb.europa.eu und Generaldirektorin, Generaldirektion Kommunikation, Europäische Zentralbank, christine.graeff@ecb.europa.eu. Dieser Artikel gibt die Meinung der Autoren wieder und nicht notwendigerweise die Position der EZB als Institution.
Notes
- 1.
- 2.
Siehe Verordnung (EU) Nr. 1024/2013 des Rates (SSM-Verordnung) vom 15. Oktober 2013.
- 3.
Siehe Artikel 10.3 des ESZB Statutes. Die ausgenommenen Bereiche betreffen das Kapital der EZB und den Schlüssel für die Kapitalzeichnung, die Übertragungen der Währungsreserven, die Verteilungen der monetären Einkünfte nationalen Zentralbanken sowie die Verteilung der Nettogewinne u. Verluste der nationalen Zentralbanken. In diesen Bereichen, werden die Stimmen im EZB-Rat nach den Anteilen der nationalen Zentralbanken am gezeichneten Kapital der EZB gewogen, die Stimmen der Direktoriumsmitglieder mit Null.
- 4.
Hier visuell dargestellt: http://www.ecb.europa.eu/explainers/showme/shared/img/14072014_SSM_decisionmaking_full_de.png.
- 5.
Erläutert im Detail hier: https://www.ecb.europa.eu/explainers/tell-me-more/html/voting-rotation.de.html.
- 6.
Unter Federführung des damaligen Chefvolkswirts der EZB, Otmar Issing.
- 7.
Im Vergleich hat die US Notenbank, die Federal Reserve, ein Kapital von 56,8 Mrd USD, während die Bank von Japan mit 100 Millionen Yen (umgerechnet etwa 825.000 Euro) kapitalisiert ist.
- 8.
Pressemitteilung, 18.12.2014 „EZB veröffentlicht ab Januar Zusammenfassungen ihrer geldpolitischen Erörterungen“. https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2014/html/pr141218.de.html.
- 9.
- 10.
Siehe Pressekonferenz 4 Juli 2013: http://www.ecb.europa.eu/press/pressconf/2013/html/is130704.en.html.
- 11.
Asset-Backed Securities Purchase Programme – ASBPP.
- 12.
Covered Bond Purchase Programme (CBPP).
- 13.
Public Sector Purchase Programme (PSPP).
- 14.
Corporate Sector Purchase Programme (CSPP), siehe auch EZB-Wirtschaftsbericht Nr. 4/2017, Kasten 2, „Umsetzung und Wirkung des EZB-Programms zum Ankauf von Wertpapieren des Unternehmenssektors“. https://www.bundesbank.de/Redaktion/DE/Downloads/Veroeffentlichungen/EZB_Wirtschaftsberichte/2017/2017_04_ezb_wb.pdf?__blob=publicationFile.
- 15.
Siehe Draghi, „Stabilität, Gerechtigkeit und Geldpolitik“, Zweite DIW Europe Lecture, Berlin, 25. Oktober 2016. https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2016/html/sp161025.en.html.
- 16.
Pressemitteilung 70/15 EuGH C-62/14, 16. Juni 2015.
- 17.
Beispielswiese betrug die Zinsersparnis von Bund, Ländern und Kommunen in Deutschland seit 2013 aufgrund der niedrigeren als erwarteten Refinanzierungszinsen etwa 240 Mrd Euro (Deutsche Bundesbank, Monatsbericht Juli, 2017).
- 18.
Die Einleitenden Bemerkungen des EZB-Präsidenten bei der Pressekonferenz nach geldpolitischen Sitzungen des EZB-Rates beinhalten fast ausnahmslos seit 1999 einen Absatz mit Verweisen auf geeignete oder notwendige Schritte bezüglich der Wirtschafts- und Fiskalpolitiken der Mitgliedsstaaten und des wirtschaftspolitischen Steuerungsrahmens der Eurozone als Ganzes.
- 19.
Siehe 2013/694/EU: „2013/694/EU: Interinstitutionelle Vereinbarung zwischen dem Europäischen Parlament und der Europäischen Zentralbank über die praktischen Modalitäten für die Ausübung der demokratischen Rechenschaftspflicht und die Kontrolle über die Wahrnehmung der der EZB im Rahmen des einheitlichen Aufsichtsmechanismus übertragenen Aufgaben.“
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Glöckler, G., Graeff, C. (2019). Die Europäische Zentralbank und ihre Rolle in der Krise. In: Becker, P., Lippert, B. (eds) Handbuch Europäische Union. Springer VS, Wiesbaden. https://doi.org/10.1007/978-3-658-17436-1_15-2
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Die Europäische Zentralbank und ihre Rolle in der Krise- Published:
- 30 October 2019
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Die Europäische Zentralbank und ihre Rolle in der Krise- Published:
- 30 August 2018
DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-658-17436-1_15-1