Geschichtlicher Überblick Über die Industriellen Emissionen

Zusammenfassung

Schon an anderer Stelle haben wir auf den bereits seit Jahrhunderten entwickelten Effekten-Kapitalismus der Niederlanden hingewiesen. Hierdurch scheint zunächst die wesentliche Vorbedingung für die Einführung wirtschaftlicher Effekten gegeben. In Wirklichkeit war dies aber nicht der Fall, und die industriellen Effekten haben sich erst viel später und unter dem Drang zwingender ökonomischer Verhältnisse einen Zugang zu der Börse verschafft. Bisher wurden die Bedürfnisse nach Anlage-und Spekulationspapieren in genügender Weise durch die Staatspapiere und ausländischen Effekten befriedigt, sodass nach einer neuen Effektensorte keine Nachfrage vorlag. Die Industriepapiere blieben unbekannt und unbeliebt. Als Anlagewerte wurden sie zu unsicher betrachtet und für eine Spekulation waren sie nicht genug Aufsehen erregenden Kursschwankungen unterworfen. In späteren Jahren sind die Obligationen noch am ehesten in Frage gekommen, weil hier wegen der festen Verzinsung eine Aehnlichkeit mit den Staatspapieren vorlag, doch stellte sich auch hier bald heraus, dass selbst die beste Industrie-Obligation keine vollständige Sicherheit, d.h. keine unabhängig vom Betriebsgang, bieten konnte.