Auszug
In dieser Arbeit werden die Gründe für Desinvestitionen unter besonderer Berücksichtigung des Entscheidungsverhaltens des Managements untersucht. Es werden drei Modelle berechnet. Zum einen das Untersuchungsmodell, das allgemein auf Desinvestitionen abstellt und der überprüfung der formulierten Hypothesen dient. Zum anderen zwei Modelle, die jeweils nur eine Desinvestitionsform, d.h. entweder nur Spin-offs oder nur Sell-offs betrachten. Diese beiden Modelle dienen dazu, explorativ präzisere Aussagen zu dem vermuteten Verhalten abzuleiten. Für Spin-offs steht der durch das Modell geschaffenen höheren Präzision allerdings eine eingeschränkte Aussagekraft aufgrund der geringen Fallzahl von nur 25 Spin-offs gegenüber. Die Interpretation der Ergebnisse für Spin-offs steht daher unter dem großen Vorbehalt, dass diese unter Umständen nur eingeschränkt auf die Allgemeinheit der Spin-offs übertragen werden können.
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Literatur
Vgl. SLOVIN/ SUSHKA/ FERRARO (1995); NIXON/ROENFELDT/SICHERMAN (2000); POWERS (2001).
Vgl. SIMON (1955), S. 101; SIMON (1976), S. 273.
Vgl. MORCK/ SHLEIFER/ VISHNY (1989), S. 842.
Vgl. SIMON (1976), S. xxviii; MARCH/SIMON (1958), S. 169; KAHNEMAN/TVERSKY (1979), S. 277–279.
Vgl. SIMON (1976), S. 272.
Vgl. SIMON (1976), S. 272; KAHNEMAN/TVERSKY (1979), S. 277–279; MORCK/SHLEIFER/-VISHNY (1989), S. 842.
Die Möglichkeiten eines rentableren Kapitaleinsatzes sind bei einem Spin-off begrenzt: 1) Aufgrund des Fehlens eines neuen Eigentümers entstehen keine Synergien, an denen das verkaufende Unternehmen partizipieren könnte (Vgl. HITE/ OWERS/ ROGERS (1987), S. 231f.). Nur der Abbau von Dyssynergien kann zu einem rentableren Kapitaleinsatz führen. 2) Eine Umverteilung des eingesetzten Kapitals innerhalb des Unternehmens von einem performanceschwachen zu einem performancestarken Geschäftsbereich ist nur möglich, wenn ein Finanzmittelzufluss erfolgt (Vgl. STEIN (1997), S. 131.). Bei den in der Gruppe der Spin-offs enthaltenen Fällen trifft dies nur auf die Fälle zu, in denen zumindest ein teilweiser Börsengang des Geschäftsbereichs erfolgte.
Vgl. MORCK/ SHLEIFER/ VISHNY (1989), S. 842.
Vgl. CYERT/ MARCH (1963), S. 121.
Vgl. CYERT/ MARCH (1963), S. 121f.
Vgl. SIMON (1957), S. 253; CYERT/MARCH (1963), S. 121.
Vgl. hier und im Folgenden GREVE (1998), S. 81.
Vgl. LANT/ MILLIKEN/ BATRA (1992), S. 587.
Vgl. LANT/ MILLIKEN/ BATRA (1992), S. 590, Fn. 1.
Vgl. LANT/ MILLIKEN/ BATRA (1992), S. 589.
Vgl. hier und im Folgenden MILLER/ CHEN (1994), S. 3; GREVE (1998), S. 58.
Vgl. HANNAN/ FREEMAN (1984), S. 151.
Vgl. hier und im Folgenden LEVITT/ MARCH (1988), S. 322.
Vgl. HEDBERG (1981), S. 17f.
Vgl. HUBER (1991), S. 105.
Vgl. POWERS (2001), S. 25.
Vgl. LEVITT/ MARCH (1988), S. 320.
Vgl. HEDBERG (1981), S. 17f.
Vgl. CYERT/ MARCH (1963), S. 121f.
Vgl. TUSHMAN/ ROMANELLI (1985), S. 212f.; FLIGSTEIN (1991), S. 313.
Vgl. MILLER (1996), S. 509f.
Vgl. HARRIGAN (1981), S. 308f.; HOSKISSON/JOHNSON (1992), S. 626.
Vgl. z.B. HAMBRICK/ MASON (1984); WIERSEMA/BANTEL (1992).
Vgl. KAHNEMAN/ TVERSKY (1979).
Vgl. hier und im Folgenden KAMEDA/ DAVIS (1990), S. 72f.
Vgl. MILLER/ CHEN (1994), S. 4; GREVE (1998), S. 59–61.
Vgl. hier und im Folgenden BÜHNER u.a. (1998).
Vgl. SANDERS (2001).
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(2007). Diskussion. In: Gründe für Desinvestitionen. DUV. https://doi.org/10.1007/978-3-8350-9497-0_8
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