Erklärungsansätze für ausgewählte Phänomene im Zusammenhang mit Börsengängen

Auszug

Wie bereits dargestellt, sind die unterschiedlichen Phänomene im Rahmen von Borsengangen eng miteinander verbunden.¹ So werden in der Literatur die Existenz eines hot-issue-Marktes oder von Unterstützungskäufen sowie das partial-adjustment Phänomen zwar auch als eigenständige Untersuchungsgegenstände analysiert, ihre primäre Fokussierung besteht jedoch in der Analyse des Underpricing-Phänomens.² Aufgrund dieser engen thematischen Verzahnung und der grundsätzlichen Ausrichtung auf die Erklärung der durchschnittlich positiven Emissionsrendite werden die bisher in der Literatur diskutierten Erklärungsansätze nicht separat sondern als Gesamtheit nachfolgend dargestellt und analysiert. Die dabei erzielten Ergebnisse repräsentieren die Grundlage für den Aufbau der in den nachfolgenden Kapiteln durchgeführten empirischen Analyse sowie fur die Begründung der unterschiedlichen Hypothesen.