Auszug
Die wohl wichtigste Entscheidung von Finanzvorständen betrifft die Wahl der Kapitalstruktur, welche die Zahlungsfähigkeit langfristig sichern, das Finanzierungsrisiko und die Kapitalkosten minimieren und den Unternehmenswert maximieren soll.
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Literatur
Vgl. Modigliani/ Miller (1958), S. 261 ff.
Die zwei bekanntesten Veröffentlichungen zur Theorie der Kapitalstruktur sind die Irrelevanzthesen von Modigliani und Miller aus dem Jahr 1958 mit dem Titel: „The cost of capital, corporation finance and the theory of investment“ und die bekannte agency-theoretische Arbeit von Jensen und Meckling aus dem Jahr 1976 mit dem Titel: „Theory of the firm. Managerial behavior, agency costs and ownership structure“, vgl. Diamond (1988), S. 12, Modigliani/Miller (1958), S. 261 ff., Jensen/Meckling (1976), S. 305 ff.
Vgl. Modigliani/ Miller (1958), S. 261 ff.
Vgl. Jensen/ Meckling (1976), S. 305 ff., Myers/Majluf (1984), S. 187 ff., Kim (1978), S. 45 ff., Kraus/Litzenberger (1973), S. 911 ff., Scott (1976), S. 33 ff., Taggart (1977), S. 1467 ff.
Vgl. Maksimovic/ Titman (1991), S. 175 ff., Brander/Lewis (1986), S. 958 ff., Maksimovic (1988), S. 390 ff.
Vgl. Jalilvand/ Harris (1984), S. 128 ff., Fischer/Heinkel/Zechner (1989), S. 20 ff.
Vgl. Ritter (1991), S. 3 ff., Aggarwal/Rivoli (1990), S. 45 ff., Affleck-Graves/Hedge/Miller (1996), S. 25 ff., Carter/Dark/Singh (1998), S. 285 ff., Loughran/Ritter (1995), S. 23 ff., Loughran (1993), S. 241 ff., Schuster (1995), S. 1 ff., Ljungqvist (1997), S. 1309 ff., Stehle/Erhardt (1999), S. 1395 ff.
Als makroökonomisches Kriterium ist insbesondere das Zinsniveau und als bewertungsspezifische Kriterium die Börsenbewertung hervorzuheben, vgl. Henderson/ Jegadeesh/ Weisbach (2004), S. 4 f., Korajczyk/Levy (2004), S. 82 ff., Baker/Wurgler (2002), S. 1 ff.
Vgl. Baker/ Wurgler (2002), S. 2 ff.
Myers (2001), S. 81.
Insbesondere konnte durch die zunehmende Verfeinerung der empirischen Methoden ein Fortschritt in der Analyse der Kapital-und Finanzierungsstrukturen erzielt werden, vgl. Myers (2001), S. 81.
Vgl. Banerjee/ Heshmati/ Wihlborg (2004), S. 275 ff., Frank/Goyal (2003), S. 217 ff., Baker/Wurgler (2002), S. 1 ff., Friend/Lang (1988), S. 271 ff., Marsh (1982), S. 121 ff., Gaud/Jari/Hoesli/Bender (2003), S. 1 ff., Kremp/Stöss/Gerdesmeier (1999), S. 139 ff., Barclay/Smith/Watts (1995), S. 4 ff. Zur Erläuterung der genannten Einflussfaktoren siehe auch Kapitel 4.5 und 4.6.
Vgl. Graham/ Harvey (2002), S. 9 ff.
Vgl. Baker/ Wurgler (2002), S. 3.
Vgl. Henderson/ Jegadeesh/ Weisbach (2004), S. 4 f., Korajczyk/Levy (2004), S. 82 ff.
Vgl. Korajczyk/ Levy (2004), S. 82 ff.
Vgl. Schwiete/ Weigand (1997), S. 1 ff., Rajan/Zingales (1995), S. 1421 ff.
Vgl. Drobetz/ Pensa/ Wöhle (2004), S. 1 ff., Graham/Harvey (2002), S. 8 ff.; Die vorgenannten Studien werden ausführlich in Kapitel 4.8.1.1 und 4.7 dargestellt.
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(2006). Einleitung. In: Optimale Kapitalstruktur und Market Timing. DUV. https://doi.org/10.1007/978-3-8350-9407-9_1
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