Informationsökonomische Analyse der externen Qualitätskontrolle

Auszug

Bereits Berk/Means (1932) haben prognostiziert, dass sich Kapitalgesellschaften zur vorherrschenden Organisationsform der modernen Gesellschaft entwickeln werden.²⁶⁹ Charakteristisch für die heutige Publikumsaktiengesellschaft ist, dass sich das Eigentum an einem Unternehmen auf viele Anteilsbesitzer verteilt, welche die Führung des Unternehmens an einen oder mehrere Manager delegiert haben. Durch dieses Auseinanderfallen von Eigentum und Verfügungsgewalt über die Ressourcen eines Unternehmens kÖnnen jedoch vielfältige zusätzliche Probleme entstehen,²⁷⁰ da von asymmetrisch verteilten Informationen und Zielkonflikten²⁷¹ zwischen Management und Eignern auszugehen ist. Beispiele hierfür sind etwa der Konsum so genannter „Fringe Benefits“ durch die Eigner-Manager, die zunächst nur einen Anteil an der hieraus resultierenden Unternehmenswertminderung zu tragen haben,²⁷² die Investition von „Free Cash Flows“ in für die Eigner unvorteilhafte Projekte, welche aber mit Prestigegewinnen für die Manager verbunden sind,²⁷³ oder ein für die Eigner ungünstiges Investitionsverhalten aufgrund von unterschiedlichen Risikopraferenzen von Managern und Eignern.