Auszug
Als der Vorstandschef der Deutschen Bank, Josef Ackermann, zu Beginn des Jahres 2005 ankündigte, die Eigenkapitalrentabilität der Bank von 16,7 auf 25 Prozent steigern zu wollen, löste dies in der Bundesrepublik Deutschland wegen der gleichzeitig beschlossenen Streichung von mehreren tausend Arbeitsplätzen eine breite Diskussion über die Höhe von Unternehmensgewinnen aus. Auch wenn sich in dieser wohl nie abgeschlossenen Debatte zwei Seiten fast unversöhnlich gegenüber stehen, bestreitet zumindest eine sehr groβe Mehrheit nicht das Recht eines Unternehmens, Gewinne zu erzielen.
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References
Vgl. Copeland, Tom / Koller, Tim / Murrin, Jack: Untenehmenswert, 2002, S. 250.
Sharpe, William F.: Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk, in: The Journal of Finance: 1964, Vol. 19,No. 3, S. 425–442.
Der Begriff Erträge wird in dieser Arbeit aus Vereinfachungsgrunden verwendet. Im Sinne einer genauen Definition sind Zahlungsüberschusse bzw. Netto-Erträge gemeint.
Vgl. Schwetzler, Bernhard: Unternehmensbewertung unter Unsicherheit–Sicherheitsäquivalentoder Risikozuschlagsmethode?, in: Zeitschrift für betriebswirtschaftliche Forschung (ZfbF): 2000, Band 52, S. 469–486.
Vgl. Kürsten, Wolfgang: „Unternehmensbewertung unter Unsicherheit”, oder: Theoriedefizit einer künstlichen Diskussion über Sicherheitsäquivalent-und Risikozuschlagsmethode, in: Zeitschrift für betriebswirtschaftliche Forschung (ZfbF): 2002, Band 54, S. 128–144 und die Stellungnahme von Schwetzler, Bernhard: Das Ende des Ertragswertverfahrens?, in: Zeitschrift für betriebswirtschaftliche Forschung (ZfbF): 2002, Band 54, S. 145–158.
Kruschwitz, Lutz / Löffler, Andreas: Ein neuer Zugang zum Konzept des Discounted Cashflow, in: Journal für Betriebswirtschaft (JfB): 2005, Band 55, Heft 1, S. 21–36, hier S. 24.
Vgl. Bretzke, Wolf-Rüdiger: Das Prognoseproblem bei der Unternehmungsbewertung, 1975.
Vgl. Ballwieser, Wolfgang / Coenenberg, Adolf G. / Schultze, Wolfgang: Unternehmensbewertung, erfolgsorientierte, in: Ballwieser, Wolfgang / Coenenberg, Adolf G. / von Wysocki, Klaus: Handwörterbuch der Rechnungslegung und Prüfung, 2002, S. 2412–2432, hier S. 2412.
Dass die Discounted-Cash-Flove-und die Ertragswertmethode nicht zwangsläufig im Widerspruch zueinander stehen, hat Drukarczyk, Jochen in: DCF-Methoden und Ertragswertmethode–einige klärende Anmerkungen in: Die Wirtschaftsprüfung: 1995, Jg. 48,Nr. 10, S. 329–334 ausführlich dargelegt.
Markowitz, Harry: Portfolio Selection, in: The Journal of Finance: 1952, Vol. 7,No. 1, S. 77–91 and Markowitz, Harry: Portfolio Selection–Efficient Diversification of Investments, 1959.
Vgl. Perridon, Louis / Steiner, Manfred: Finanzwirtschaft der Unternehmung, 1997, S. 249.
Sharpe, William F.: Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk, in: The Journal of Finance: 1964, Vol. 19,No. 3, S. 425–442.
Lintner, John: The Valuation of Risk Assets and the Selection of Risky Investments in Stock Portfolios and Capital Budgets, in: Review of Economics and Statistics: 1965, Vol. 47, S. 13–37.
Mossin, Jan: Equilibrium in a Capital Asset Market, in: Econometrica: 1966, Vol. 34,No. 4, S. 768–783.
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(2006). Einleitung. In: Eigenkapitalkosten ausgewählter Unternehmen auf Basis der modernen Kapitalmarkttheorie. DUV. https://doi.org/10.1007/978-3-8350-9096-5_1
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Publisher Name: DUV
Print ISBN: 978-3-8350-0267-8
Online ISBN: 978-3-8350-9096-5
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