Auszug
Dieser Abschnitt widmet sich der Darstellung einer geeigneten Messung des ökonomischen Erfolgs von Unternehmen.194 Insbesondere muss erläutert werden, warum ein Shareholder Value-orientierter Ansatz für die vorliegende Untersuchung angemessen erscheint. Vor diesem Hintergrund wird eine Reihe von ökonomischen Größen dargestellt und auf ihre Eignung zur Erfassung des Unternehmenswertes geprüft. Zunächst sollen allerdings Ziele und Anforderungen an die Kennzahlen fokussiert werden, damit auf ein Bewertungsgerüst zur Auswahl geeigneter Größen Verwendung zurückgegriffen werden kann.
Der Begriff „{tiökonomischer Erfolg}“ ist in diesem Zusammenhang ausschließlich auf die finanzielle Situation des Unternehmens bezogen.
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Literatur
Vgl. Rappaport (1999), S. 39.
Eine formale Darstellung des Unternehmenswerts sowie eine Beurteilung der Eignung dieser Größe befindet sich in Kapitel 3.3.3.
Vgl. Peemöller (2001), S. 219.
Vgl. Coenenberg (2003) S. 962.
Vgl. Peemöller (2001), S. 219.
Vgl. Reichmann (1995), S. 47.
Vgl. z.B. Kunz (1998), S. 34 oder Müller (1997), S. 50.
Vgl. Bühner (1997), S. 13
Vgl. z.B. Becker (1995), S. 122 oder Kühnenberger (1998), S. 302.
Vgl. Rappaport (1999), S. 8.
Vgl. Hill (1996), S. 415.
Vgl. Hill (1996), S. 418.
Vgl. Mann (2003), S. 54f.
Vgl. Maliin (2004), S. 14.
Vgl. Rappaport (1999), S. 10 f.
Vgl. Kehl (2002), S. 12.
Vgl. Rappaport (1999), S. 8.
Vgl. Wöhe (2000), S. 46.
Vgl. z.B. Hansmann / Kehl (2000), S. 16 oder Bühner (1990), S. 13.
Vgl. Rappaport (1999), S. 15.
Vgl. Kehl (2002), S.15.
Vgl. Rappaport (1999), S. 21.
Vgl. Kehl (2002), S. 17.
Coenenberg (2003), S. 762.
Bei der vorliegenden Definition spricht man von der so genannten direkten Ermittlung. Bei der indirekten Ermittlung ergibt sich die Verbindung zum zuvor dargestellten Gewinn: Cash Flow = Gewinn + Abschreibungen +/− Rückstellungen (Vgl. Kehl (2002), S. 25))
Vgl. Hachmeister (2000), S. 60.
Vgl. Günther (1997), S. 112ff.
Vgl. Coenenberg (2003), S. 975.
Vgl. Coenenberg (2003), S. 975.
Vgl. Peemöller (2001), S. 361.
Vgl. Dirrigl (1994), S. 415.
Vgl. Günther (1994), S. 13.
Vgl. Bühner (1992), S. 418.
Mandl / Rabel (1997), S. 321.
Vgl. Markowitz (1952), S. 77ff.
Vgl. z.B. Perridon / Steiner (1993), S. 447ff.
Die Agentur Standard & Poor’s bspw. bietet short-term und long-term Ratings an.
Vgl. Kaden et al. (1997), S. 504f.
Vgl. Rappaport (1999), S. 9f.
Vgl. Coenenberg (2003), S. 1052.
Es existiert für die Definition des ROI aber keine einheitliche Meinung. So setzt z.B. Gladen (2001, S. 69f.) ROI = Gewinn / Kapitaleinsatz.
Vgl. Coenenberg (2003), S. 1061ff. und Peemöller (2001), S. 389.
Vgl. Peemöller (2001), S. 242.
Vgl. Peemöller (2001), S. 244.
Vgl. Gladen (2001), S.71.
Vgl. Hansmann / Kehl (2000), S. 16.
Vgl. Buzzell / Gale (1989), S. 3.
Vgl. Hansmann (2006), S. 47.
Vgl. Peemöller (2001), S. 391. Der Brutto Cash Flow ist eine Maßgröße für die Innenfinanzierungskraft des Unternehmens. Er zeichnet sich im Wesentlichen dadurch aus, dass Investitionen bzw. Desinvestitionen ins Anlage-und Umlaufvermögen nicht enthalten sind. Vgl. Gebhardt / Mansch (2005), S. 124.
Vgl. Coenenberg (2003), S. 1059.
Vgl. Peemöller (2001), S. 392.
Vgl. Körnert (2003), S. 86.
Vgl. Peemöller (2001), S. 392.
Eigene Definition in Anlehnung an Coenenberg (2003), S. 1053 und Peemöller (2001), S. 389.
Eigene Definition in Anlehnung an Coenenberg (2003), S. 1059 und Peemöller (2001), S. 392.
Vgl. Peemöller (2001), S. 232.
Vgl. Laux (2003), S. 3.
Vgl. Spremann / Gantenbein (2005), S. 178f.
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(2007). Messung des ökonomischen Erfolgs. In: Effizientes Nachhaltigkeitsmanagement. Gabler. https://doi.org/10.1007/978-3-8350-5518-6_3
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