Auszug
Die rein deskriptiv ausgerichtete Darstellung des Status quo des wertorientierten Risikomanagements im dritten Kapitel hat zum Ziel, zu beurteilen, inwieweit einerseits Konformität zwischen der gegenwärtigen praktischen Ausgestaltung bzw. mehrheitlichen Literaturauffassung und dem im zweiten Kapitel theoretisch hergeleiteten Wertmaximierungsziel besteht und welche Unterschiede oder Erweiterungen im Status quo andererseits zu beobachten sind. Deshalb sollen in Abschnitt 4.1 zunächst eine grundsätzliche Einordnung und das Aufzeigen von Unterschieden erfolgen, um Transparenz für die weitere Analyse zu schaffen. Dabei wird als Erstes dargelegt, dass unter den Prämissen einer kapitalmarkttheoretisch fundierten Wertmaximierung Risikomanagement auf Unternehmensebene irrelevant ist. Der wesentliche Unterschied im Status quo liegt dann in der impliziten Lockerung einer dieser Prämissen, die zu einer heuristischen, intuitiv geprägten Änderung der Rendite-/Risikosteuerung führt, bei der die Insolvenzvermeidung durch entsprechende Budgetierung von Risikokapital in den Vordergrund gerückt wird und dem Risikomanagement dadurch einen Ansatzpunkt liefert. Froot/Stein (1998b) halten diese Situation anschaulich wie folgt fest: „Perhaps because the classical finance approach does not speak to their concerns with risk management, practitioners have developed alternative techniques for capital budgeting.“441
Froot/Stein (1998b): S. 57.
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(2008). Analyse der Wertrelevanz des Risikomanagements. In: Wertorientiertes Risikomanagement in Banken. Gabler. https://doi.org/10.1007/978-3-8349-9961-0_4
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