Auszug
Gerade bei Unternehmen, die sich in einer Restrukturierungs-oder Sanierungssituation befinden, stellt sich die Frage, ob es der richtige Zeitpunkt ist, über Fusionen nachzudenken. Zunächst ist unklar, ob überhaupt ein Partner gefunden werden kann, der bereit ist, eine Verbindung mit einer „ugly duck“ — einem Unternehmen mit Restrukturierungsbedarf — einzugehen. Auch für den Fall, dass sich ein potenzieller Partner für das zu restrukturierende Unternehmen findet, ist es fraglich, ob die bei einer Restrukturierung freigesetzten Wertreserven hinreichend Beachtung finden und sich somit ein attraktiver Einbringungspreis für die bisherigen Eigentümer ergibt. So ist es auch nicht verwunderlich, dass in der einschlägigen Literatur zu dem Thema M&A in Restrukturierungssituationen fast ausschließlich Verkäufe von Unternehmensteilen, aber kaum Fusionen behandelt werden (Achleitner/ Bassen/ Wahl, 2003).
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Liebler, H. (2006). Fusion als strukturelle Sanierungsoption. In: Hommel, U., Knecht, T.C., Wohlenberg, H. (eds) Handbuch Unternehmensrestrukturierung. Gabler Verlag, Wiesbaden. https://doi.org/10.1007/978-3-8349-9149-2_19
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