Zusammenfassung

Zusammenfassung

Ausgangspunkt der Untersuchung bildet die Fragestellung, wie Unternehmen der Zugang zu Finanzierungsquellen erleichtert werden kann. Dabei werden sowohl die Interessen des Kapitalnehmers als auch des Kapitalgebers einbezogen. Im Rahmen einer umfangreichen Unternehmenssimulation wird analysiert, welche Rückflüsse ihnen aus einer Investition bei Finanzierung durch klassisches Fremd- oder Eigenkapital oder durch Mezzanine-Kapital verbleiben. Diese Rückflüsse werden anhand von Risiko-Nutzen-Funktionen bewertet und daraus die Nutzenerwartungswerte für Kapitalnehmer und Kapitalgeber ermittelt. Zielsetzung ist für beide die Maximierung ihrer Nutzenerwartungswerte. Aus den Ergebnissen der Untersuchung lässt sich ableiten, wie die Faktoren unterschiedlicher Risikoeinstellungen und Zukunftseinschätzungen über die Unternehmensentwicklung die Vorteilhaftigkeit von Eigenoder Mezzanine-Kapital verglichen mit klassischem Fremdkapital beeinflussen. Die Betrachtung erfolgt unter Beachtung der steuerlichen Rahmenbedingungen.