Zusammenfassung
Für den deutschen Markt existieren verschiedene Ratings für Zertifikate, unter denen EDG, IZA und Scope die bekanntesten sind. Zertifikate-Ratings können einen wichtigen Beitrag zur Transparenz leisten, da sie Informationen zur Produktqualität bereitstellen. Erfüllen Zertifikate- Ratings diese Erwartung? Im vorliegenden Beitrag, der auf einem Gutachten1 im Auftrag des Deutschen Derivate Verbands (DDV) beruht, wird nachgegangen, ob Zertifikate-Ratings diese Erwartungen erfüllen. Teilaspekte dieser Argumentation sind auch in Müller zu finden. Dazu werden die Ratings von EDG, IZA und Scope auf ihre wissenschaftliche Fundierung hin untersucht und miteinander verglichen. Die Untersuchung basiert auf den von EDG, IZA und Scope gelieferten Informationen bis einschließlich Dezember 2008. Untersucht werden die Methodik und die einzelnen Komponenten des Ratings. Zunächst werden die Modellierung, die Transparenz, die Berücksichtigung der marktrelevanten Faktoren und Produktbesonderheiten sowie die Vergleichbarkeit verschiedener Produktstrukturen und Produktlaufzeiten analysiert. Bei der Untersuchung der einzelnen Komponenten wird abgestellt auf das Risikoprofil eines Produktes, die Bonität des Emittenten, Kosten des Zertifikats, die Liquidität und die Erfüllung des DDV Derivate Kodex.
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Müller, S. (2010). Das Rating von Zertifikaten. In: Löhndorf, N., Naumann, S. (eds) Zertifikate Reloaded. Gabler. https://doi.org/10.1007/978-3-8349-8571-2_13
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