Empirische Methodik: Bestimmung von impliziten Ausfallwahrscheinlichkeiten aus Zinsstrukturkurven

Zusammenfassung

Dieses Kapitel beschäftigt sich mit dem theoretischen Fundament zur Ermittlung von impliziten Ausfallwahrscheinlichkeiten mittels ausfallrisikoloser und ausfallrisikobehafteter Zinsstrukturkurven. Abschnitt 4.1 zeigt zunächst das grundlegende Vorgehen auf und hebt die Bedeutung der Verfahrensauswahl hervor. Abschnitt 4.2 behandelt die Anforderungen und Besonderheiten der Approximation von Diskontfunktionen, bevor in Abschnitt 4.3 gängige klassische Methoden der Zinsstrukturschätzung vorgestellt werden. Ein Pretest in Abschnitt 4.4 zeigt auf, dass die klassischen Verfahren für eine Approximation mit wenigen Anleihen nicht geeignet sind.