Bewertung eines Leveraged-Buy-out

Zusammenfassung

Buy-outs sind in den letzen Jahren zunehmend in den Blickpunkt der Öffentlichkeit geraten und nicht zuletzt durch „Mega-Deals“ wie z. B. der Übernahme der Immobiliengesellschaft Viterra durch die zur Private Equity-Gesellschaft Terra Firma gehörende Deutsche Annington im Frühsommer 2005 zu einem wesentlichen Bestandteil des M&A-Marktes geworden. Auch in 2008 wurden vereinzelt z. B. mit dem Kauf von 25,1 % an Evonik durch das Private Equity Unternehmen CVC für € 2,5 Mrd. noch große Transaktionen abgeschlossen. Lange Zeit wurde kaum ein Unternehmen veräußert, ohne dass nicht auch auf Buy-outs spezialisierte Beteiligungsgesellschaften, so genannte Private Equity-Gesellschaften (Synonym: Beteiligungsgesellschaft, Finanzinvestor), am Bieterwettbewerb teilnahmen.