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Ökonomische Grundüberlegungen zu Ausschüttungen

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Kapitalerhaltung durch Solvenztests

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Zusammenfassung

Bei Kapitalgesellschaften haften die Anteilseigner in der Insolvenz nur mit ihrer Einlage. Damit ist von vornherein klar, welchen maximalen Anteil am Verlust ein Investor im Falle einer Insolvenz tragen muss. Die beschränkte Haftung erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass das unternehmerische Risiko von den Anteilseignern auf Dritte externalisiert wird: Gesellschaftern fällt allein der Gewinn aus risikoreichen Transaktionen zu, während sie im Insolvenzfall nicht alle Kosten tragen müssen.

Vgl. Easterbrook/Fischel, 1985, Limited Liability, S. 104.

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  • Pellens, Bernhard/ Crasselt, Nils/ Sellhorn, Thorsten, Solvenztest zur Ausschüttungsbemessung — Berücksichtigung unsicherer Zukunftserwartungen, in: ZfbF 2007, S. 264–283 (Solvenztest).

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  • Miller, Merton H./ Modigliani, Franco, Dividend Policy, Growth, and the Valutaion of Shares, in: The Journal of Business 1961, S. 411–433 (Dividend Policy).

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  • Knobloch, Alois/ Kratz, Norbert (Hrsg.), Neuere Finanzprodukte — Anwendung, Bewertung, Bilanzierung, Festschrift zum 65. Geburtstag von Professor Dr. Wolfgang Eisele, München 2003 (Neuere Finanzprodukte). S. 143.

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  • Easterbrook, Frank H./ Fischel, Daniel R., Limited Liability and the Corporation, in: Chicago Law Review 1985, S. 91 (Limited Liability).

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(2008). Ökonomische Grundüberlegungen zu Ausschüttungen. In: Kapitalerhaltung durch Solvenztests. Gabler. https://doi.org/10.1007/978-3-8349-8033-5_2

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