Beuten Unternehmensinsider Insiderinformationen aus?*

Zusammenfassung

Unternehmensinsider sehen sich immer wieder dem Verdacht ausgesetzt, im Rahmen von Kapitalmarktgeschäften mit Wertpapieren der eigenen Unternehmung Insiderwissen auszunutzen. Den in jüngster Zeit prominentesten Fall stellt der ehemalige Vorstandsvorsitzende der European Aeronautic Defence and Space Company (EADS) Noël Forgeard dar. Noël Forgeard verkaufte – nur wenige Tage, nachdem er bei der Präsentation des Jahresergebnisses 2005 einen positiven Ausblick für das laufende Jahr 2006 gegeben hatte – zusammen mit seiner Tochter Marie EADS-Aktien im Gesamtwert von über 6,7 Mio. Euro. Einige Wochen später informierte EADS die Öffentlichkeit in Form einer Ad-hoc-Mitteilung über gravierende technische Schwierigkeiten bei der Produktion des A380 und gab gleichzeitig bekannt, dass der Auslieferungstermin für den A380 nicht zu halten sei. Infolge der Produktionsschwierigkeiten und der dadurch bedingten Verschiebung des Auslieferungstermins brach der Kurs der EADS-Aktie am 13. Juni 2006 um mehr als 30% ein. Durch den rechtzeitigen Verkauf ihrer Aktien vermieden der Vorstandsvorsitzende des EADS-Konzerns und seine Tochter einen Verlust von über 2 Mio. Euro. Auf Druck der Öffentlichkeit und der Aufnahme von Ermittlungen wegen des Verdachts auf illegalen Insiderhandel sah sich Noël Forgeard am 2. Juli 2006 schließlich gezwungen, von allen seinen Ämtern zurückzutreten. Nach beinahe zweijährigen Ermittlungen wurde der ehemalige EADS-Vorsitzende am 28. Mai 2008 von der französischen Finanzpolizei festgenommen und erst gegen Zahlung einer Kaution in Höhe von 1 Mio. Euro wieder auf freien Fuß gesetzt.

Bei diesem Kapitel handelt es sich um eine frühe und ausführliche Fassung von Dymke/Walter (2008).