Zusammenfassung
Seit Beginn unserer Wissenschaft hat man mit Hilfe der Kreislauftheorie die wirtschaftlichen Phänomene analysiert. Die Stagnationisten übernehmen diese Methode. Sie versuchen, durch eine Betrachtung der wirtschaftlichen Gesamtgrößen den zwangsläufigen Charakter einer Diskrepanz zwischen Investitionsmöglichkeiten und Ersparnisbildung in gewissen Volkswirtschaften nachzuweisen. Dieser Sparüberschuß wird in einer freien Wirtschaft zur Ursache einer säkularen Stagnation.
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Reference
Diese Einteilung wird komplizierter, wenn - wie hier - Wohnhauser zu den Kapitalgütern gezählt werden.
Vorausgesetzt, daß nicht durch Geld-oder Kreditschöpfung ein kompensatorischer Ausgleich geschaffen wird.
J. M. Keynes a. a. 0., 10. Kapitel.
The Relation of Home Investment to Unemployment, Economic Journal Bd. 41, Juni 1931, S. 173 ff.
Hansen, TNEC a. a. O. part 9 S. 3497 ff.
Dauerhafte Konsumgüter haben die gleiche Wirkung wie Kapitalgüter.
Hansen, Stability and Expansion, bei Homan a. a. O., S. 210. Die Zahlen stammen von Kutznets, National Product a. a. O., S. 51 und 55.
D. H. Robertson, Saving and Hoarding, Economic Journal, Bd. 43, 1933, S. 399 ff.
Keynes a. a. O., S. 62f.
Es ist indes zu bemerken, daß Keynes als erster die Möglichkeit eines Auseinanderfallens der beiden Größen erkannt hat. Er verfocht diese These in seinem Treatise an Money (1930) und gab sie erst in seiner General Theory auf Grund einer neuartigen Definition wieder auf.
Die folgende knappe dogmenhistorische Übersicht stützt sich auf P. Douglas, The Theory of Wages, New York 1934, S. 421 ff.
Es ist hier nicht erforderlich, kritisch zu den einzelnen Theorien Stellung zu nehmen. Es sei jedoch betont, daß die moderne Theorie die Auffassung von einem einheitlichen Zins und einem völlig elastischen Angebot an Sparkapital nicht teilt.
Die Elastizität des Angebotes ist der Quotient aus der prozentualen Veränderung der angebotenen Menge (hier der Ersparnisse) und der prozentualen Veränderung des Preises (hier des Zinsfußes), die die Veränderung des Angebotes bewirkt.
TNEC part. 9, S. 4052.
Vermutlich durfte eine Zinssenkung - wenn sie überhaupt eine Wirkung hat - eine anormale Reaktion des Sparers zur Folge haben. Ein niedrigerer Zins veranlaßt eventuell die Versicherungsgesellschaften, die Prâmien zu erhöhen. Dies würde den Versicherten sogar zwingen, mehr zu sparen.
O. Altmann a. a. O., S. 15.
A. Hansen, TNEC part. 9 a. a. O., S. 3538 und O. Altmann ebenda, S. 3670 ff.
Siehe S. 13. TNEC part 9 a. a. O., S. 4026, 3620, 3551.
a. a. O. S. 476 f.
Vergl. Hansen, Fiscal Policy a. a. O., S. 332 Thus the existing state of abstract theorizing about the rate of interest leaves us very uncertain about its possible effect on the volume of investment and consumption while statistical and case studies enhance this scepticism.
a. a. O. Buch III.
The fundamental psychological law, upon which we are entitled to depend with great confidence both a priori from our knowledge of human nature and from the detailed facts of experience, is that men are disposed, as a rule and on the average, to increase their consumption as their income increases, but not by as much as the increase in their income. a. a. O., S. 96.
It seems clear from the superficial examination that the amount of saving is influenced not only by the size of the national income, but also by the direction of its change. Saving in years of rising income apparently usually runs about five billions higher than savings in years of falling income. This suggests a persistence in habits of consumption. Apparently the first effect of a rise or fall in income is to increase or decrease saving. It may be that only after that rise or fall in income has persisted for a time does consumption respond, so that a major portion of the higher or lower income becomes reflected in higher or lower consumption expenditures. a. a. O., S. 33.
Diese Angaben wurden auf Grund einer Tabelle berechnet, die Altmann a. a. O. S. 17 veröffentlicht hat.
Colin Clark unterstreicht den engen Zusammenhang zwischen den Veränderungen des Einkommens und denen des Sparens. Er berechnet, daß die Einkommenselastizitât des Sparens in den Vereinigten Staaten zwischen 0,9 und 1 lag. „Das bedeutet, daß im Fall einer Erhöhung des Volkseinkommens, die nicht von einer Einkommensneuverteilung begleitet ist, es praktisch keine anderen Ausgaben gibt, die sich im selben Umfange wie das Einkommen erhöhen, außer den Ersparnissen. The Conditions of Economic Progress, London 1940, S. 438 (Von mir hervorgehoben und übersetzt).
Capital Formation, 1879–1938, Philadelphia 1941, S. 53–78. Zitiert bei P. Samuelson, Full Employment after the War, in Harris, Postwar Economic Problems a. a. O., S. 33. Samuelson faßt Kuznets’ These kurz zusammen: Not only does consumption of the same income levels increase secularly, but our rudimentary statistical data indicate that in each decade for the half century prior to 1929 about the same percentage of national income was saved.
Altmann a. a. O., S. 16.
Abramovitz a. a. O., S. 56.
Altmann a. a. O., S. 22.
In seinem Beitrag zu Hansens Fiscal Policy a. a. O., S. 250 ff.
Hansen, Fiscal Policy a. a. O., S. 237.
a. a. O., Buch IV.
a. a. O., S. 246f.
Wenn im folgenden die Termini Ersparnisse, Investitionen usw. verwendet werden, dann sind hierunter die entsprechenden Nettobegriffe zu verstehen. Wird von den Bruttogrößen gesprochen, dann wird dies explicite durch den Zusatz „Brutto’ zum Ausdruck gebracht.
TNEC part. 9, a. a. O., S. 3539.
Fiscal Policy a. a.. O., S. 352.
Undeveloped resources and population growth may be described as extensive expansionist factors, while invention may be termed as intensive expansionist factor. Hansen, zitiert bei G. Terborgh, The Bogey of Economic Maturity, Chicago 1945, S. 13.
Obviously, the growth of population affects capital formation most directly in the field of construction, especially residential building. But the effect of population growth on capital formation is, of course felt in other spheres as well. This is notably true, of all the various municipal and public utilities, and also of the manufacture of essential consumers’ goods. Hansen, Fiscal Policy a. a. O., S. 359 f.
Fiscal Policy a. a. O., S. 357 f.
Some Economic Consequences of a Declining Population, Eugenics Review, April 1937, S. 14f.
Vergl. G. von Haberler, Prosperity and Depression, Genf 1941, S. 85 ff. und S. 304 ff. ferner J. A. Estey a. a. O., S. 169 ff.
Der Kapitalbestand bezieht sich auf die Maschinen, die zur Herstellung der Konsumgüter der selben Periode erforderlich sind. Der Einfachheit halber wurden die lags in unserer Darstellung nicht berücksichtigt.
Unter gewissen Vorbehalten gelten die obigen Ergebnisse - mutatis mutandis - auch für eine sinkende Nachfrage nach Konsumgütern. In diesem Falle würde eine überproportionale Schrumpfung der Investition einsetzen
vergl. J. R. Hicks, Mr. Keynes’ Theory of Employment, The Economic Journal, Bd. 46, 1936, S. 252.
Fiscal Policy a. a. O., S. 347.
Die Frontier ist ursprünglich die Grenze gegenüber den unbesiedelten Gebieten des Westens. Mit der Zeit hat der Begriff eine Ausweitung erfahren. Er wird synonym mit der territorialen Erschließung des amerikanischen Kontinents, ja allgemein mit der Besiedlung unentwickelter Regionen schlechthin verwendet.
chwr(133) the economic development of the last frontier had a full generation to go after 1890... The frontier in terms of frontier Development lasted on until world war L Hansen, zitiert bei Terborgh a. a. O., S. 15.
Fiscal Policy a. a. O., S. 43f.
The economic frontier of any country must be conceived of not in terms of its own boundaries, but in terms of the possibility of capital investment throughout the entire world. Fiscal Policy a. a. O., S. 44.
C. Lewis, America’s Stake in International Investments, Washington 1938, S. 455.
Fiscal Policy a. a. O., S. 44.
From this standpoint, it is clearly a mistake to speak of the passing of the American frontier as the end of extensive expansion, for after this phase was over, investment played an important role in the general world expansion, and this in turn reacted upon the speed of our own internal development. Fiscal Policy a. a. O., S. 44.
F. Pinner, Die großen Wirtschaftskrisen, Zürich 1937, S. 336 L
Thus, new railroad mileage experienced a rapidly rising trend from the middle forties to the decade of the seventies, and thereafter flattened out with, however, a major spurt in the middle eighties, and eventually in the nineties sharply declinedchwr(133) Automobile production gradually reached an asymptotic level after 1923, and the curve of the construction of roads similarly flattened out toward the end of the twenties and thereafter declined. Fiscal Policy a. a. O., S. 39.
Overwhelming significant is the profound change which we are currently undergoing in the rate of extensive expansion which involves both population growth and territorial expansion. Fiscal Policy a. a. O., S. 349.
Amerikanischer Zensus 1930.
Vergl. National Resources Committee, The Problems of Changing Population, Washington 1938, S. 21 u. 24.
chwr(133) the growth of population in the last half of the nineteenth century was responsible for aboutchwr(133) 60 0/0 of the capital formation in the United States. If this is even approximately correct, it will be seen what an important outlet for investment is being closed by reason of the current rapid decline in population growth. Fiscal Policy a. a. O., S. 359.
Zitiert bei Staudinger, Stationary Population-Stagnant Economy?, Social Research, Bd. 6, 1939, S. 144.
a. a. O., S. 110. Reddaways Ausführungen beziehen sich auf Großbritannien. Vergleiche ferner: But even in the relative near future the forces making for a lower level of capital outlay seem to me far too strong to be offset by any likely reduction in thriftiness - always assuming that we do not become involved in a major war. a. a. O., S. 116. Ähnlich ist die Ansicht von S. C. Tsiang, a. a. O., S. 329 .. The great reduction in the scope of investment due to the cessation of population growth and its eventual decline will certainly make it increasingly difficult to maintain a full employment level of activity and will call for more and more special measures either to stimulate investment or further to reduce the propensity to save.
a. a. O., S. 141 ff.
J. Bowman, Limits of Land Settlement, Council on Foreign Relations 1937.
Fiscal Policy a. a. O., S. 360 f.
Hier ist jedoch zu beachten, daß Hansen seine Theorie vor dem zweiten Weltkrieg entwickelt hat.
Stability and Expansion, a. a. O., S. 211 f.
Russia still has a long way to go before she becomes completely industrialized; but foreign capital is not likely to play any significant role in this process. India will offer some opportunity for British investment, but the total is likely to be small relative to the volume of British investments in the nineteenth century. China and the Orient generally offer, in view of the present and prospective turmoil in that area, relatively meager investment opportunities. At all events no one will challenge the statement that foreign investment will, in the next fifty years, play an incomparably smaller role than was the case in the nineteenth century. Fiscal Policy a. a. O., S. 360f.
This movement (der Kapitalexport) ended in the great depression. Doubtless under more favorable political conditions, there is still room for considerable foreign investment in the less industrialized parts of the world, and it may be expected again sooner or later to be resumed on a fairly large scale. But - the era of development and settlement of new territory is largely over. The role of territorial expansion is likely to be much less in the next half century than was the case in the nineteenth century relative to the national income. Fiscal Policy a. a. O., S. 43.
Secular Stagnation in Harris, Postwar Economic Problems, a. a. O., S. 80.
Fiscal Policy a. a. O., S. 354 ff.
a. a. O., S. 464/465 zitiert bei Hansen, Fiscal Policy a. a. O., S. 355.
Some Economic Consequences a. a. O., S. 15 zitiert bei Hansen, Fiscal Policy a. a. O., S. 355.
Thus during the last fifty years or more, capital formation for each economy as a whole has apparently consisted mainly of a widening of capital (dies entspricht unserem extensiven Wachstum s. o. S. 20).... The real capital stock has increased approximately in proportion to real income. Fiscal Policy a. a. O., S. 355.
It is true that we cannot discount the problem of technological unemployment, a problem which may be intensified by the apparently growing importance of capital saving inventions. Fiscal Policy a. a. O., S. 361 (von mir hervorgehoben).
It is therefore not unlikely that a shift from a rapidly growing population to a stationary or declining one may alter the composition of the final flow of consumption goods that the ratio of capital to output, as a whole, will tend to decline. Fiscal Policy a. a. O., S. 357.
Deficit Spending, American Economic Review, Bd. 30, Supplement 1941, S. 60.
Postwar Private Investment in Postwar Economic Problems ed. Harris a. a. O., S. 88.
The Trade Cycle, Oxford 1936, S. 103.
Effects of Current and Prospective Technological Development upon Capital Formation, American Economic Review, Bd. 28, Supplement März 1939.
Secular Stagnation, a. a. O., S. 72.
Is the Economic Frontier Closed? Social Research, Bd. VI, 1939, S. 153 ff. Die hier angeführte These Lederers steht nicht unbedingt im Einklang mit der in seinen älteren Werken vertretenen Theorie.
a. a. O., S. 161 (von mir übersetzt).
a. a. O., S. 162.
Es ist indessen zu beachten, daß sich Lederers Begriffe nicht mit jenen Hansens decken.
Forecasting Postwar Demand, Harris, Economic Reconstruction, a. a. O., S. 78 ff.
Stability and Expansion, a. a. O., S. 222 ff.
Weil bei gleichbleibendem Hang zum Verbrauch das Volkseinkommen wächst. Dies gilt natürlich immer nur unter der Voraussetzung, daß die Konsumtionsfunktion durch staatliche Eingriffe nicht künstlich verändert wird.
Diese Rede wurde unter dem Titel Economic Progress and Declining Population Growth im American Economic Review, Bd. 29, 1939, S. 4ff publiziert.
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Joelsohn, W. (1952). Darstellung der Theorie der säkularen Stagnation. In: Die Theorie der Säkularen Stagnation. Springer, Vienna. https://doi.org/10.1007/978-3-7091-3866-3_2
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