Zusammenfassung
Basis der Kapitalanlage ist der Kapitalanlagebegriff. Dessen Inhalt, obwohl zu den Grundbegriffen der Wirtschaftswissenschaften gehorend, wird in der Volks- und Betriebswirtschaftslehre unterschiedlich gebraucht.1) Differenziert wird zwischen Sach- oder Realkapital, Geld- bzw. Nominalkapital und Kapital als Produktionsfak-tor.2) In der Betriebswirtschaftslehre wird der Kapitalbegriff sowohl giiterlich als auch wert- und geldmaftig interpretiert.3) Schmalenbach 4) und Trottmann 5) be-zeichnen Kapital als Vorrat wirtschaftlicher Guter, wobei Kapital sowohl einen Gutswert als auch einen Vorratigkeitswert besitzt. Rieger,6) Ehrlicher 7) und Heinen,8) vom monetaren Kapitalbegriff ausgehend, definieren Kapital als Geld fur Investitionen. Nach der Preiserschen Definition stellt Kapital “Finanzierungsmittel fur Investitionen,” d. h. “Geld fur Investitionszwecke” dar.9) Preiser sieht eine Konvergenz von betriebswirtschaftlichem und volkswirtschaftlichem Kapitalbegriff, soweit dieser sich auf das Geldkapital bezieht.10) Wenngleich sich im Schrifttum diese Definition weitgehend durchgesetzt hat, wird daneben auch der giiterliche Kapitalbegriff verwendet.11)
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Literatur
Vgl. ZLOCH 1975, S. 9; PUSCH 1976, S. 113–114; KROMSCHRÖDER 1988, S. 321; GÖTZ 1991, S. 23
Vgl. GÖTZ 1991, S. 23
Vgl. ZLOCH 1975, S. 10
Vgl. SCHMALENBACH 1961, S. 1, 17
Vgl. TROTTMANN 1968, S. 150
Vgl. RIEGER 1964, S. 173
Vgl. EHRLICHER 1976, Sp. 955
Vgl. HEINEN 1966, S. 9
PREISER 1953, S. 18, 21; PREISER 1970
Vgl. PREISER 1953, S. 14; ZLOCH 1975, S. 10–11
Vgl. KROMSCHRÖDER 1988, S. 321; ZLOCH 1975, S. 11
Vgl. ZLOCH 1975, S. 12; GÖTZ 1991, S. 27
MERING/LINHARDT 1956, Sp. 494
Vgl. ZLOCH 1975, S. 13
Vgl. ZLOCH 1975, S. 13
In der Terminologie des BAV und des VAG werden die Kapitalanlagen als Vermögensanlagen bezeichnet.
ZLOCH 1975, S. 14
Für MERING/LINHARDT 1956, S. 494 kommt es hauptsächlich auf die Ertragserzielung an, während EGGER 1939, S. 3 auch das Ziel der Kapitalerhaltung postuliert. Dagegen stellt ZÜRCHER 1955, S. 7 nur auf das Kapitalerhaltungsziel ab.
Vgl. SCHWEBLER 1991a, S. 25
Vgl. FARNY 1989, S. 79; FARNY 1988a, S. 1017
Vgl. ALBRECHT 1992, S. 1106; FARNY 1989, S. 79
Vgl. FARNY 1989, S. 40
Vgl. ALBRECHT 1992, S. 1102
Vgl. FARNY 1965; KARTEN 1976, Sp. 4246; FARNY 1977; HELTEN 1977; FARNY 1979; ALBRECHT 1987, S. 316; FARNY 1989; ALBRECHT 1992, S. 1107
Vgl. zur Kuppelproduktion RIEBEL 1955; LÜCKE 1970; S. 18; RIEBEL 1970, Sp. 1243–1265; Üblicherweise handelt es sich bei Kuppelprodukten um mehr oder weniger verschiedenartige Produkte, die aus dem gemeinsamen Produktionsprozeß zwangsläufig hervorgehen. Es genügt aber auch, daß der Produktionsprozeß so angelegt ist, daß Kuppelprodukte entstehen, vgl. hierzu RIEBEL 1955, S. 63–65
Vgl. ALBRECHT 1987, S. 316; ZLOCH 1975, S. 77; FARNY 1988a, S. 1023
Vgl. ZLOCH 1975, S. 77; FARNY 1983, S. 400
Vgl. ALBRECHT 1987, S. 316; FARNY 1989, S. 480
Vgl. SCHWEBLER 1987, S. 444; BIERICH 1982, S. 275; SCHWEBLER 1990b, S. 23; SCHWEBLER 1991a, S. 25, BIERBAUM 1991, S. 9
Vgl. ZLOCH 1975, S. 78; SCHWEBLER 1977, S. 4; BIERBAUM 1985, S. 4; KÖHLER 1989, S. 8; a.A. BARGEN 1960, S. 14, der das Kapitalanlagegeschäft “... nicht als bloßes Nebengeschäft, das man auch lassen könnte, aber zwecks Verbesserung der Erträge lieber wahrnimmt .. ” ansieht, sondern das “... ebenso notwendig mit dem Geschäftsbetrieb verbunden (ist, d. Verf.) wie bei einer Bank oder Sparkasse.”
Vgl. BIERBAUM 1985, S. 4
Vgl. FARNY 1989, S. 482
Vgl. ALBRECHT 1987, S. 318; FARNY 1989, S. 482
Vgl. hierzu ANGERER 1989a, S. 10
Vgl. KALBAUM 1986, S. 674; SCHWEBLER 1991a, S. 33
Vgl. BAV 1975, S. 102
Vgl. Art. 17 Abs. 2 Richtlinie Nr. 73/239/EWG vom 24.7.1973; Art. 15 Abs. 2, Art. 24 Richtlinie Nr. 79/267/EWG vom 5.3.1979
Vgl. SCHWEBLER 1986, S. 1087; SCHWEBLER 1987, S. 444–445; SCHWEBLER 1991a, S. 33
Vgl. Art. 6 Richtlinie Nr. 88/357/EWG vom 22.6.1988
Vgl. Richtlinie Nr. 90/619/EWG vom 8.11.1990
Vgl. SCHWEBLER 1989, S. 382; FRENZ 1990, S. 102; SCHWEBLER 1991b, S. 49
Vgl. Dokument KOM 92/63
Vgl. Richtlinien-Vorschlag Nr. 91/C 99/02 vom 25.2.1991, 13. Erwägungsgrund
Vgl. KALBAUM/MEES 1988, S. 332; SCHMIDT/FREY § 54 Rz. 2
Vgl. hierzu Kapitel 3.1.1
Vgl. BIERBAUM 1985, S. 5
BAV 1975, Ziff. 1
Vgl. BIERBAUM 1985, S. 5
Vgl. BIERBAUM 1985, S. 5
BAV 1975, Ziff. 2.1 und 2.2
Vgl. BAV 1975, Ziff. 2.2
Vgl. BAV 1975, Ziff. 2.3
Vgl. SCHNEIDER 1983, S. 7
BAV 1975, Ziff. 3
Vgl. SCHWEBLER 1991a, S. 39
Vgl. BAV 1987, S. 528
Vgl. GÖTZ 1991, S. 78
siehe hierzu Kapitel 3.1.4.2.4
Vgl. GÖTZ 1991, S. 79
BAV 1975, Ziff. 4
Vgl. GOLDBERG 1974, S. 503
Vgl. BAV 1974, S. 36
Vgl. SCHWEBLER 1991a, S. 43
Vgl. BAV 1975, Ziff. 5.1
Vgl. BAV 1975, Ziff. 5.2
Vgl. BAV 1978, S. 40
Vgl. BAV 1975 Ziff. 10.3. Spezialfonds werden in Ziff. 10.3 des Rundschreibens R 2/75 noch als Individualfonds bezeichnet.
Vgl. SCHMIDT/FREY § 54a Rz. 35; BERING 1985, S. 12
Vgl. SCHWEBLER 1977, S. 237
Anteile von Investmentfonds, die von einer ausländischen K AG verwaltet werden sind zulässig im Rahmen des § 54a Abs. 3 VAG (kongruente Deckung) und § 54c VAG, sofern es sich um einen selbständigen ausländischen Bestand des LVU handelt, vgl. hierzu SCHWEBLER 1977, S. 237.
Die Nichtanrechnung reiner Rentenfonds wird nach Einschätzung des BAV selbst dann nicht gefährdet, wenn der Fonds nicht notierte Schuldverschreibungen inländischer Emittenten enthält, Zinsänderungsrisiken durch Finanzterminkontrakte hedgt, bis zu 49 % des Fonds aus liquiden Mitteln besteht und Schuldscheindarlehen inländischer Emittenten, die bestimmten Qualitätsanforderungen unterliegen, enthält. Vgl. hierzu WEIGEL 1991, S. 215; BIERBAUM 1991, S. 602
Vgl. BAV 1985, S. 50; BAV 1986, S. 48; BERING 1985, S. 14
§ 54a Abs. 2 Nr. 6 Satz 3 VAG iVm § 54a Abs. 4, 20 % von 30 % = 6 % des Deckungsstockvermögens und des übrigen gebundenen Vermögens.
Vgl. GRONAU 1985, S. 109
hierzu Kapitel 3.4
Vgl. STEDER 1971, S. 220
BECKMANN/SCHOLTZ § 15 Rz. 2
Vgl. BAV 1975, Ziff. 10.3
Vgl. MÜHLHAUPT/KANDLBINDER 1979, S. 13
Vgl. KANDLBINDER 1991a, S. 102
Hierbei handelt es sich um einen anlagepolitisch gleich ausgerichteten Fonds, der von einer anderen KAG gemanagt wird.
Vgl. hierzu Kapitel 2.3.1.2
Vgl. hierzu Kapitel 3.1.2
Vgl. BIERBAUM 1991, S. 602
Vgl. BAV 1978, S. 40; a.A. GOLDBERG/MÜLLER § 54a Rz. 40, die mit dem Begriff überwiegend eine qualifizierte Mehrheit von 75 % verbinden.
Vgl. BERING 1985, S. 11–12
Für Publikumsfonds kann nichts anderes gelten (Anm. d. Verf.)
BERING 1985, S. 12
Vgl. BURGHARD 1991, S. 6
§ 8 Abs. 2 Nr. 1 KAGG
§ 8 Abs. 2 Nr. 2 KAGG
Vgl. BIERBAUM 1991, S. 605
Vgl. BAV 1978, S. 40; BERING 1979, S. 234
Vgl. BIERBAUM 1991, S. 602; WEIGEL 1991, S. 215
Vgl. KNOP, in: KÜTING/WEBER § 266 Rz. 172–173
Vgl. SIEGERT 1992, S. 175
Vgl. SCHRÖDER 1992, o.S.
Vgl. hierzu Kapitel 2.3.1.2.3
Siehe hierzu die Mustervertragsbedingungen im Anhang
Vgl. KANDLBINDER 1991a, S. 172
A.A. BAV 1978, S. 40
Vgl. hierzu Kapitel 2.3.1.2.3
Vgl. BAV 1982, S. 46
Vgl. ANGERER 1989b, S. 23, Rz. 39; SCHRÖDER 1992, o. S.
Vgl. FARNY 1984, S. 111; ANGERER 1989b, S. 23, Rz. 40
Vgl. RICHTER/GEIB 1987, S. 182; SCHMIDT/FREY Vor §§ 55–64 VAG Rz. 47
Vgl. ANGERER 1989b, S. 6, Rz. 8
Vgl. SCHMIDT/FREY § 56 VAG Rz. 1
§ 253 Abs. 1 S. 1, Abs. 3, Abs. 5 HGB
VFA I/1983 Ziff. II.3.
§ 279 Abs. 1 S. 2 iVm § 253 Abs. 2 S. 3 HGB
Vgl. VFA I/1983
Vgl. hierzu Kapitel 3.1.4.2.4
Vgl. hierzu Kapitel 3.1.4.3.3
In praxi erfolgt dennoch häufig eine Erfassung der Zinsen und Dividenden in der G + V-Rech-nung, wobei die Buchwerte erhöht werden. Allerdings ist hierbei das Niederstwertprinzip zu beachten, d. h. der Buchwert der Anteile darf nicht höher sein, als deren Tageswert am Stichtag; vgl. hierzu BALTZER 1982, S. 10
Vgl. FARNY 1984, S. 148
Vgl. BAUR, in: ASSMANN/SCHÜTZE § 18 Rz. 130; KANDLBINDER 1991a, S. 150; HÄUSELMANN 1992, S. 317; GRONAU 1985, S. 118–122
Vgl. m.w.N. HÄUSELMANN 1992, S. 317
Vgl. hierzu Kapitel 3.1.4.3.2
Vgl. KANDLBINDER 1991a, S. 142
Vgl. BIERBAUM 1991, S. 603
Vgl. KALBAUM 1986, S. 675
Vgl. GDV 1978
Vgl. hierzu PIOJDA 1990, S. 1448–1449
Vgl. PIOJDA 1990, S. 1448
Vgl. HÄUSELMANN 1992, S. 316; TORMANN, in: HERRMANN/HEUER/RAUPACH Einf. KAGG, Rz. 16; BECKMANN/SCHOLTZ Erl. 425 vor § 38 KAGG Rz. 18
Vgl. TORMANN, in: HERRMANN/HEUER/RAUPACH KAGG Einf. Rz. 10
Vgl. SCHOLTZ, in: BECKMANN/SCHOLTZ Erl. 425 vor § 38 Rz. 1
Vgl. HOFMANN 1971, S. 609, III Abs. 1; TORMANN, in: HERRMANN/HEUER/ RAUPACH § 38 KAGG, Rz. 3
Vgl. SCHOLTZ, in: BECKMANN/SCHOLTZ Erl. 425 vor § 38 Rz. 4
Vgl. TORMANN, in: HERRMANN/HEUER/RAUPACH KAGG Einf. Rz. 10
Vgl. BECKMANN/SCHOLTZ Erl. 425 § 21 Rz. 9
Vgl. Kapitel 3.1.4.2.1
Vgl. BFH vom 16.12.1958, S. 30
Vgl. KRAUS 1985, S. 8–9; FM Bayern vom 24.3.1969, S. 238; OFD Düsseldorf vom 5.11.1969; H.G.R. 1968, S. 2105, BAUR, in: ASSMANN/SCHÜTZE §18 Rz. 130; HEUER, in: HERRMANN/HEUER/RAUPACH § 6 EStG Rz. 1500 “Investmentanteile”
Vgl. FM Bayern vom 24.3.1969, S. 238; BFH vom 14.12.1982, S. 303
Vgl. HÄUSELMANN 1992, S. 319
Vgl. hierzu Kapitel 3.1.4.3.3
Vgl. HÄUSELMANN 1992, S. 319
Vgl. TORMANN, in: HERRMANN/HEUER/RAUPACH § 39 KAGG Rz. 15
Vgl. NISSEN 1969, S. 284
Vgl. TORMANN, in: HERRMANN/HEUER/RAUPACH § 38 KAGG Rz. 4
Vgl. TORMANN, in: HERRMANN/HEUER/RAUPACH § 38 KAGG Rz. 13
Vgl. TORMANN, in: HERRMANN/HEUER/RAUPACH § 39 KAGG Rz. 20 u. KAGG Einf. Rz. 18
Vgl. BAUR, Investmentgesetze, § 38 Anm. IV, S. 350; SIARA-TORMANN, § 21 KAGG, Anm. I, 2
Vgl. TORMANN, in: HERRMANN/HEUER/RAUPACH § 38 KAGG Rz. 7
Vgl. BIERBAUM 1991, S. 603
Vgl. BECKMANN/SCHOLTZ Erl. 425 § 39 Rz. 36
Vgl. BECKMANN/SCHOLTZ Erl. 425 § 39 Rz. 36
Vgl. HÄUSELMANN 1992, S. 320; HÄUSELMANN/WIESENBART 1990, S. 40 f., 45 f., 74 ff.
Vgl. BECKMANN/SCHOLTZ Erl. 425 § 39 Rz. 32
Vgl. ROOS 1977, S. 24; MÜHLHAUPT/KANDLBINDER 1979; BERING 1979; KANDL-BINDER 1985; BIERBAUM 1985; KANDLBINDER 1987, S. 408; KANDLBINDER 1989, S. 273; GÖTZ 1991, S. 123–133; KANDLBINDER 1991a, S. 137–154
Vgl. KANDLBINDER 1991a, S. 140
Vgl. BRÖG 1979, S. 216–217
Vgl. KANDLBINDER 1991a, S. 158
Vgl. GÖTZ 1991, S. 133
Vgl. MAIER 1989, S. 521
Vgl. BIERBAUM 1985, S. 22; KANDLBINDER 1991a, S. 140–141
Vgl. BIERBAUM 1991, S. 603
Vgl. KANDLBINDER 1991a, S. 137
Vgl. HAGELSCHUER 1987, S. 50; CLAUS/MÜLLER 1970, S. 45; GREB 1988, S. 427
§ 54 b VAG
Vgl. SCHMIDT/FREY § 54b VAG Rz. 3
Vgl. SENGHAS 1984, S. 896
Vgl. CLAUS/ MÜLLER 1970, S. 45
Vgl. TRÖBLIGER 1969, S. 777
Vgl. SCHMIDT/FREY § 54 b VAG Rz. 2
Vgl. SCHNEIDLER 1974, S. 49; BÜSCHGEN 1971, S. 283
Vgl. NONHOFF 1988, S. 306
Vgl. SCHNEIDLER 1974, S. 49
Vgl. BAV 1969, S. 49
Vgl. KASAK 1974, S. 34
Vgl. KOCH 1971, S. 200
Vgl. CLAUS/MÜLLER 1975, S. 138; HAGELSCHUER 1987, S. 52; WUNDERLICH 1987, S. 412. So konnten im Jahre 1969 Aktien- und Rentenfondszertifikate im Werte von ca. 5,5 Mrd. DM verkauft werden, wobei auf ausländische Anbieter über 2 Mrd. DM entfielen. Dem stand ein Beitragsaufkommen der Lebensversicherer von 9 Mrd. DM gegenüber.
Vgl. CONRAD 1974, S. 23; CORDS 1988, S. 27
Zur Geschichte der IOS und deren Krise: RAW et al. 1971
Vgl. KASAK 1974, S. 54; NONHOFF 1988, S. 294
zur steuerlichen Behandlung siehe Kapitel 3.2.3.2
Vgl. SAX 1990, S. 232
Vgl. CORDS 1988, S. 27
Vgl. EBERSTADT 1989, S. 49; CORDS 1988, S. 27; siehe hierzu auch Kapitel 3.2.3.1
Vgl. MÜLLER 1969, S. 85
Vgl. BÜSCHGEN 1971, S. 287; SCHNEIDLER 1974, S. 74; Parallelen zwischen der Lebensversicherung und dem Investmentsparen zeigte bereits HELTEN 1969, S. 924–926 auf.
Vgl. ebenda; zu den nach dem novellierten KAGG für Investmentfonds zulässigen Anlagewerten und Anlagegrenzen siehe Kapitel 2.3
SCHMIDT 1969, S. 240
Vgl. SCHMIDT 1969, S. 40
Lediglich für den Todesfall ist bei bestimmten Vertragsvarianten die Zahlung einer Geldsumme vorgesehen. Vgl. hierzu Kapitel 3.2.4.1.1 zur Gestaltung des Beitrags- und Leistungszusammenhanges und Kapitel 3.2.4.2 zu den traditionellen Gestaltungsformen der FLV in Deutschland.
Vgl. SCHMIDT/FREY § 54b VAG Rz. 2; SAX 1990, S. 232
Vgl. §54 b VAG
Vgl. BAV 1990, S. 4, Geschäftsplan für die Fondsgebundene Lebensversicherung, Ziff. 2.1: Tarifform und versicherte Leistungen. In diesem Falle wird das Versicherungsunternehmen durch Geschäftsbesorgungsvertrag die Zertifikate für Rechnung des Versicherungsnehmers verkaufen.
Vgl. SAX 1990, S. 232
Vgl. SAX 1990, S. 232
Vgl. BÜSCHGEN 1971, S. 287
Vgl. CORDS 1988, S. 28; SAX 1990, S. 232. Die Überschußbeteligung ergibt sich aus nicht benötigten Risikobeiträgen (aufgrund günstigerem Sterblichkeitsverlauf) und Verwaltungskostenzuschlägen sowie vor allem Kapitalerträgen, die den aufsichtsbehördlich festgelegten Rechnungszins von 3,5 % überschreiten. Der Überschuß wird regelmäßig zum einen als Direktgutschrift dem einzelnen Versicherungsvertrag zugeführt und zum anderen der Rückstellung für Beitragsrückerstattung zugewiesen. Mit zeitlicher Verzögerung und auf Beschluß des LVU werden hieraus Überschußanteile entnommen und den einzelnen Verträgen gutgeschrieben.
Vgl. KELTENICH 1971, S. 19
In einer speziellen Variante der FLV kann auf die Rechnungsgrundlagen der konventionellen Lebensversicherung zurückgegriffen werden. Siehe hierzu Kapitel 3.2.4.1.1
Die Rückstellung für Beitragsrückerstattung (RfB) enthält somit lediglich noch Überschüsse aus einem günstigeren Sterblichkeitsverlauf und geringeren Verwaltungskosten.
Bei der vorherrschenden Vertragsform verbleibt das Kosten- und Todesfallrisiko beim Versicherer. Im Falle des sog. Modells B ist auch die Todesfalleistung indeterminiert. Siehe hierzu Kapitel 3.2.4.1.1
§ 54 Abs. 1 VAG, vgl. hierzu Kapitel 3.1
Vgl. § 54b S. 2 VAG
§ 54 b eingefügt durch Art. 1 Nr. 3 des ÄnderungsG/VAG vom 20.12.1974, BGBl. I 1974, S. 3693
Vgl. KOCH 1971, S. 197
siehe Kapitel 3.2.4.1.1
Vgl. KASAK 1974, S. 55; SCHNEIDLER 1974, S. 75
Vgl. SAX 1990, S. 233; SCHNEIDLER 1974, S. 75
Vgl. TORMANN 1978, S. 54
Vgl. SCHNEIDLER 1974, S. 76. Im Falle der Treuhandlösung ist die Kapitalanlagegesellschaft juristischer Eigentümer, vgl. hierzu TORMANN 1978, S. 30
A.A. SCHMIDT 1969, S. 247; SAX 1990, S. 233
Vgl. SCHNEIDLER 1974, S. 77
Zur steuerlichen Behandlung der FLV siehe Kapitel 3.2.3.2
Sparpläne mit Versicherungsschutz wurden erstmals von der Deutschen Bank auf den Markt gebracht.
Vgl. HAGELSCHUER 1987, S. 35, 55
Vgl. GRÄFGEN/ENDRES 1989, S. 13
Vgl. GRÄFGEN/ENDRES 1989, S. 15
Vgl. FINSINGER 1982, S. 22
Vgl. MEISING 1977, S 33–43; FARNY 1989, S. 92; FINSINGER 1982, S. 14–16; ANGERER 1985a, S. 9–10; FARNY 1988a, S. 1003–1005; SIEG 1988, S. 995; KAGELMACHER 1989, S. 9, 10
Dies ist jedoch nicht mit dem Schutz des Individualinteresses von Versicherten oder gar mit einer Verbraucherschutzfunktion der Aufsicht gleichzusetzen. Vgl. hierzu auch FARNY 1988a, S. 1005; SCHMIDT/FREY Vorbem. Rz. 40
Vgl. FARNY 1988a, S. 1004–1005
Zu den Systemen der Staatsaufsicht vgl. BOSS 1955
Vgl. SIEG 1988, S. 993; FINSINGER 1982, S. 14
Vgl. SCHMIDT/FREY § 10 Rz. 8
Vgl. SIEG 1988, S. 990
Vgl. FINSINGER 1988 S. 14–16; GESSNER 1987, S. 68; GRÄFGEN/ENDRES 1989, S. 20
PEYRELEVADE 1991, S. 5 bezeichnet die Aufsicht sogar als Verbündete der traditionell auf dem deutschen Markt etablierten Gesellschaften.
Vgl. EGGERSTEDT 1986; FINSINGER 1983
Vgl. BREHMKAMP 1988, S. 13–25
Vgl. GRÄFGEN/ENDRES 1989, S. 16
Vgl. hierzu REICHERT-FACILIDES 1990, S. 3–4
Vgl. GRÄFGEN/ENDRES 1989, S. 24
EuGH vom 4.12.1986, insb. Rz. 27–33; SCHMIDT 1987, S. 3; SCHMIDT/FREY Vorbem. Rz. 51; Zur Gewährleistung nationaler Aufsichtsbefugnisse vgl. auch HUBNER 1989, S. 56–59
Vgl. SCHÜTZE 1972, S. 71–79; MEISING 1977, S. 133 ff.; GRÄFGEN/ENDRES 1989, S. 29; a.A. MICHAELS 1991, S. 372
Vgl. ANGERER 1985a, S. 224–225; GRÄFGEN/ENDRES 1989, S. 30; ANGERER 1989c, S. 31
Vgl. ANGERER 1989c, S. 31
Vgl. MÖLLER 1985, S. 188; GRÄFGEN/ENDRES 1989, S. 24
Vgl. SCHULTE-NOELLE 1991, S. 626
Vgl. PEYRELEVADE 1991, S. 5
Vgl. FINSINGER/PAULY, S. 4
Vgl. BECKER 1990, S. 684
Vgl. DRABBE 1990, S. 336
Die gleichzeitige Tätigkeit eines LVU in einem anderen Mitgliedstaat im Rahmen der Dienst-leistungs- und Niederlassungsfreiheit darf nicht mehr untersagt werden, vgl. auch Vorschlag Dritte LV-Richtlinie Nr. 91/C 99/02 vom 25.2.1991, Erwägungsgründe, S. 4
Vgl. BECKER 1990, S. 687
Vgl. GRÄFGEN/ENDRES 1989, S. 41
Vgl. Richtlinie Nr. 79/267/EWG vom 5.3.1979
Vgl. Richtlinie Nr. 90/619/EWG vom 8.11.1990
Vgl. Vorschlag Dritte LV-Richtlinie Nr. 91/C 99/02 vom 25.2.1991, Erwägungsgründe, S. 2
Vgl. Vorschlag Dritte LV-Richtlinie Nr. 91/C 99/02 vom 25.2.1991, Erwägungsgründe, S. 3
Vorschlag Dritte LV-Richtlinie Nr. 91/C 99/02 vom 25.2.1991, Erwägungsgründe, S. 3
Vgl. LANSCH 1991, S. 11; BÜCHNER 1991, S. 13
Vgl. BECKER 1990, S. 687; BECKER 1991, S.615
Vgl. BECKER 1991, S. 616
Geplant ist in Kürze die eigenverantwortliche und steuerliche begünstigte Vorsorge für den Pflegefall.
Vgl. Entwurf Drittes Steuerreformgesetz vom 31.5.1974, Begründung, S. 20, 21
Vgl. KIRCHHOF/SÖHN § 10 EStG Rz. E 56; BLÜMICH § 10 EStG Rz. 153
Vgl. MARCHARD 1974, S. 2430–2433; SCHNEIDLER 1978, S. 662; REUTER 1986, S. 296
Vgl. REUTER 1987, S. 79
Vgl. MARCHAND 1974, S. 2433 ; REUTER 1986, S. 296, 297; REUTER 1987, S. 80
Vgl. REUTER 1987, S. 35
Vgl. ROPP 1992, S 9
§ 2 Abs. 1 Nr. 7 5. VermBG
§ 13 5. VermBG
§ 2 Abs. 1 Nrn. 1c) — le) 5. VermBG
§ 13 Abs. 1 5. VermBG
§ 4 Abs. 2 Nr. 2 5. VermBG
Vgl. DEUTSCHE BUNDESBANK 1992b, S. 22
Das verfügbare Einkommen umfaßt die Summe aller Erwerbs- und Vermögenseinkommen von Inländern (= Volkseinkommen). Addiert man sonstige empfangene Leistungen anderer Sektoren (Renten, Pensionen, Unterstützungen und ähnliche Zahlungen) und subtrahiert hiervon die direkten Steuern, Sozialbeiträge und laufenden Transfers sowie Übertragungen an die übrige Welt, so ergibt sich das verfügbare Einkommen der privaten Haushalte einschließlich der Organisationen ohne Erwerbszweck. In der Definition der Deutschen Bundesbank werden darüber hinaus auch freiwillige Leistungen der Arbeitgeber zugunsten ihrer Mitarbeiter im Rahmen der betrieblichen Alterssicherung hinzugerechnet. Vgl. hierzu auch SEUM 1988, S. 26
Private Ersparnis = Verfügbares Einkommen — privater Verbrauch
Geldvermögensbildung = private Ersparnis + empfangene Vermögensübertragungen — geleistete Vermögensübertragungen — Kreditaufnahme
Das Geldvermögen umfaßt Forderungen bzw. Guthaben und Besitztiteln, die in Nominalgrößen bewertet werden, vgl. auch SEUM 1988, S. 30
Schätzung aufgrund der statistischen Angaben des Verbandes der Lebensversicherungsunternehmen e.V.
Vgl. BRAUN 1990, S. 63–64; SEUM 1988, S. 171
Vgl. GROTH 1989, S. 698–699; HÄNDEL/PATTERSON 1990, S. 162
Vgl. SCHMIDT/NATTER S. 34
Vgl. FELDERER 1991, S. 75
Vgl. BRINKMANN 1990, S. 1209; SCHWEBLER 1990, S. 5
Vgl. GDV 1990, S. 12
Vgl. BRINKMANN 1990, S. 1210; FELDERER 1991, S. 76
Vgl. SCHWEBLER 1990, S. 5
Vgl. GDV 1990, S. 43–44
Vgl. GDV 1990, S. 52
Vgl. STEIN 1991, S. 15; HÄNDEL/PATTERSON 1990, S. 157; FELDERER 1991, S. 80
Vgl. DEUTSCHE BUNDESBANK 1987, S. 17; KÜHLMANN/MUSSEL 1990, S. 168; FELDERER 1991, S. 80
Vgl. ZÜGEL 1987, S. 28
Vgl. BAV 1969, S. 49
Vgl. SCHMIDT 1969, S. 249
Vgl. SCHNEIDLER 1974, S. 54
Vgl. CLAUS/MÜLLER 1970, S. 46
Von Modell A existieren derzeit noch verschiedene Varianten mit mehr oder weniger praktischer Relevanz. Auf sie wird in Kapitel 3.2.4.2 detailliert eingegangen.
Bei steigenden Kursen werden weniger und bei fallenden Kursen mehr Anteile fur denselben DM-Sparbeitrag erworben. Dies fuhrt zu einem günstigeren Durchschnittseinstandspreis als wenn jeweils die gleiche Anzahl von Fondsanteilen erworben wird.
Vel. Beispiel bei SCHNEIDLER 1974, S. 58
Vgl. KOCH 1971, S. 202
Vgl. GREB 1988, S. 427
im Gegensatz zum Investmentsparvertrag mit Versicherungsschutz
Im übrigen kann auf die Ausführungen in Kapitel 3.1 verwiesen werden, die für die FLV in gleichem Maße zutreffen.
Vgl. SCHMIDT/FREY § 54 b VAG Rz. 5
Vgl. BAV 1969, S. 22
Schreiben des Bundesaufsichtsamtes für das Kreditwesen V 4/01 – 512.02 vom 27.2.1990;
Beteiligungs-Sondervermögen wurden im Rahmen der kleinen KAGG-Novelle 1987 zugelassen, BGBl. I 1986, S. 2595. Unterschiedliche Auffassungen zwischen der Bundesregierung und der Investmentbranche über die Bewertung von Stillen Beteiligungen (KAGG-Bewer-tungsverordnung vom 14.12.1988, BGBl. I 1988, S. 2237–2238) gelten als ursächlich für die bisherige Zurückhaltung bei der Auflegung von Beteiligungs-Sondervermögen.
im Ergebnis gleichlautend SAX 1990, S. 328; a. A. SCHMIDT/FREY § 54b Rz. 2, 5
So kann z.B. der Anteilwert thesaurierender Fonds beeinflußt werden, indem lediglich Steuergutschriften (Kapitalertragsteuer und Körperschaftsteuerguthaben) bei Dividendenzahlungen eines in Aktien investierenden Fonds, welche den Anteilwert erhöhten, entnommen und in Form zusätzlicher Anteile dem Fonds wieder zugeführt werden. Hierdurch wird erreicht, daß sich nur ordentliche Erträge im Ausgabepreis des Fonds niederschlagen. Vgl. Geschäftsbericht der VERITAS Lebensversicherung Köln, Geschäftsbericht 1988, S. 6
Vgl. CLAUS/MÜLLER 1975 S. 199. Modell A4 wies einen während der Vertragslaufzeit konstanten Sparbeitrag als Teil der Bruttoprämie auf. Bei Modell A5 wurde der Beitragskalkulation ein Rechnungszins von 0 % zugrunde gelegt.
Vgl. WESSELKOCK 1991, S. 279
Vgl. HALLER 1982, S. 420
Vgl. WESSELKOCK 1991, S. 285
Vgl. BLACK/SKIPPER 1987, S. 83; FITZHUGH 1987, S. 40; MÜLLER 1988, S. 454
Vgl. MÜLLER 1988, S. 454
Vgl. DIENST 1985, S. 572; NONHOFF 1988, S. 298
Vgl. NONHOFF 1988, S. 305
Vgl. Kapitel 4.2
Vgl. D’ARCY/LEE 1987, S. 452
Vgl. FITZHUGH 1987, S. 40; FENTON 1989, S. 176
Vgl. CARROLL 1985, S. 32
Vgl. MÜLLER 1988/89, S. 609
Vgl. FENTON 1989, S. 178
Vgl. MÜLLER1989, S. 443. Annuities unterscheiden sich von VUL dadurch, daß keine Kosten für das Sterblichkeitsrisiko entstehen. Die Versicherungssumme entspricht daher dem Barwert der Police.
Vgl. BLACK/SKIPPER 1987, S. 88–89
Vgl. DIENST 1985, S. 574
Vgl. GESSNER 1987, S. 88
Vgl. DIENST 1985, S. 574; NONHOFF 1988, S. 301
Vgl. NONHOFF 1988, S. 293
Vgl. NONHOFF 1991, S. 239
Vgl. NONHOFF 1988, S. 293
Vgl. MÜLLER-ENDERS 1989, S. 344
Vgl. KARTEN 1986, S. 279–301; DIENER 1986, S. 161–168
Vgl. CLAUS/MÜLLER 1975, S. 138–152 und S. 198–208
BAV 1990, S. 3–10; vgl. auch SAX 1990, S. 234
Vgl. SAX 1990, S. 235
Vgl. SAX 1990, S. 235
Vgl. BAV 1990, Ziff. 3.1, S. 5
Vgl. BAV 1990, Ziff. 2.1.2., S. 4
Vgl. SAX 1990, S. 236
Vgl. BAV 1990, Ziff. 6.3, S. 8
Vgl. SAX 1990, S. 236
Vgl. SAX 1990, S. 233
Vgl. SAX 1990, S. 233
Vgl. BAV 1990, S. 4
Vgl. SAX 1990, S. 237
Vgl. SAX 1990, S. 237
A.A. vgl. NONHOFF 1991, S. 258
auch Allfinanz oder Finanzdienstleistungen genannt
Vgl. REHM/SIMMERT 1991, S. 9
Vgl. PEINER 1991, S. 268
Vgl. SCHULENBURG 1991, S. 227
Vgl. FARNY 1971, S. 37; KRÜMMEL 1991, S. 46
Vgl. BAV 1972, S. 32
Vgl. FARNY 1989, S. 99
Vgl. BAV 1976, S. 23
Vgl. BAV 1991, S. 302
Vgl. BAV 1991, S. 302
Vgl. Kapitel 3.2.3.2
Vgl. SCHIEREN 1991, S. 8
Vgl. Kapitel 2.3.2.2
Vgl. MOL 1989, S. 84
Vgl. MOL 1989, S. 78
Vgl. STRACKE 1989, S. 1039
Vgl. SCHMIDT/NATTER 1991, S. 36
Vgl. PEINER 1991, S. 272
Vgl. SÜCHTING 1988, S. 38; WAGNER 1988, S. 17; WEISS 1989, S. 231
Vgl. HALLER 1991, S. 336
Vgl. SCHIERENBECK/HÖLSCHER 1989, S. B8
Vgl. PEINER, 1988, S. 5
Vgl. KEßLER 1989, S. 14–19
Vgl. RUDOLPH 1991, S. 350; STRACKE/POHL 1988, S. 196
Vgl. KUNTZE 1989b, S. 718
Vgl. LINSINGEN 1988, S. 757; PEINER 1988, S. 6
Vgl. FARNY 1989, S. 218
Vgl. HALLER 1991, S. 336
Vgl. HALLER 1991, S. 334
Vgl. SCHMIDT/FREY § 82 VAG Rz. 2
Vgl. SCHMIDT FREY § 82 VAG Rz. 4 und Vorbem. Rz. 32
Vgl. SCHMIDT/FREY Vorbem. Rz. 32
Vgl. HALLER 1991, S. 334
§ 8 Abs. la VAG; vgl. auch SCHIRMER 1986, S. 534; SCHMIDT/FREY § 8 Rz. 33 ff.; Die Spartentrennung soll auf europäischer Ebene jedoch künftig entfallen.
Zu den einzlenen Konzerntypen vgl. FARNY 1989, S. 210–215
Vgl. SCHIRMER 1986, S. 534; FARNY 1989, S. 216
Vgl. FARNY 1989, S. 219
Vgl. FARNY 1991, S. 171. Zur Holding-Konstruktion allgemein KAULBACH 1989
Vgl. FARNY 1991, S. 171
Vgl. KUNTZE 1989b, S. 718
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Pflaum, R. (1993). Dimensionen des Einsatzes von Wertpapier-Investmentfonds in Lebensversicherungsunternehmen (LVU). In: Wertpapier-Investmentfonds in Lebensversicherungsunternehmen. Gabler Verlag, Wiesbaden. https://doi.org/10.1007/978-3-663-12896-0_3
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