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Einsatzmöglichkeit von “Targeted Stock” bei Unternehmen im deutschen Rechtsraum

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Targeted Stock als Restrukturierungsinstrument

Part of the book series: Trends in Finance and Banking ((TFB))

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Zusammenfassung

Die einzigen Unternehmen, die bis zum heutigen Zeitpunkt “targeted stock” im außeramerikanischen Rechtsraum emittiert haben, sind die neuseeländische Fletcher Challenge, die im Jahre 1993 ihre Geschäftsbereiche im Forstwirtschaftsbereich (“Forest Division”) durch separate “targeted stock” Klassen am Kapitalmarkt abbildete516, sowie die Inco Ltd., eine kanadische Gesellschaft, die im Jahre 1996 ihre Geschäftsbereiche im Metallförderbereich (hauptsächlich) Nickel in Sudbury (Ontario) / Kanada von ihren Geschäftsbereichen im Eisenerzförderbereich in Newfundland durch separate “targeted stock” Klassen am Kapitalmarkt abbildete.

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Literatur

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  15. Vgl. Loistl (1990), S. 54.

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  16. Vgl. Loistl (1990), S. 54.

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  17. Vgl. Loistl (1990), S. 54.

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  21. Vgl. Loistl (1990), S. 55.

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  22. Vgl. Loistl (1990), S. 55.

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  23. Loistl (1990), S. 55.

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  24. Vgl. Loistl (1990), S. 57.

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  25. Vgl. Loistl (1990), S. 57.

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  26. Vgl. hierzu Brauer (1993), S. 330.

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  27. Vgl. Grusendorf (1959), S. 153.

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  28. Vgl. Eckardt (1973), § 8, Rn. 24.

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  29. Vgl. Kraft (1985), § 8, Rn. 23.

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  30. Vgl. Kraft (1985), § 8, Rn. 26.

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  31. Vgl. Teichmann (1970), S. 3.

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  32. Vgl. Grusendorf (1959), S. 159.

    Google Scholar 

  33. Vgl. für den vorhergehenden Absatz Brauer (1993), S. 334.

    Google Scholar 

  34. Vgl. zum Verhältnis zwischen Gesellschafts- und Kapitalmarktrecht Schwark (1985), S. 1087 und 1090 ff.

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  35. Vgl. Brauer (1993), S. 326.

    Google Scholar 

  36. Brauer spricht in diesem Zusammenhang von divisionalisierten Vermögensrechten.

    Google Scholar 

  37. Vgl. Brauer (1993), S. 325.

    Google Scholar 

  38. Brauer (1993) , S 325.

    Google Scholar 

  39. Vgl. Semler (1988), Rndr. 13 zu § 41 zitiert bei Brauer (1993), S. 325 Fn. 12.

    Google Scholar 

  40. Vgl. Brauer (1993), S. 327 f.

    Google Scholar 

  41. Rechtlich ergeben sich aufgrund der weiterhin konsolidierten Konzernbilanz im Außenverhältnis der Aktiengesellschaft keine Auswirkungen durch die wirtschaftliche jedoch nicht rechtliche Aufteilung einzelner Positionen der Bilanz sowie der Gewinn- und Verlustrechnung auf die Jahresabschlüsse der verschiedenen “targeted groups”.

    Google Scholar 

  42. Vgl. hierzu § 1 Abs. 1 S. 2 AktG sowie die Interpretation bei Brauer (1993), S. 326.

    Google Scholar 

  43. Vgl. hierzu § 58 Abs. 4 AktG.

    Google Scholar 

  44. Vgl. hierzu §271 AktG.

    Google Scholar 

  45. Brauer (1993), S. 326.

    Google Scholar 

  46. Vgl. Grusendorf (1959), S. 152 f. zitiert bei Brauer (1993), S. 326, Fn. 16.

    Google Scholar 

  47. Vgl. hierzu Brauer (1993), S. 326.

    Google Scholar 

  48. Brauer (1993), S. 326.

    Google Scholar 

  49. Vgl. Baumann (1987), S. 20.

    Google Scholar 

  50. Vgl. § 285 Nr. 4 und 314 Abs. 1 Nr. 3 HGB.

    Google Scholar 

  51. Vgl. Brauer (1993), S. 329.

    Google Scholar 

  52. Vgl. hierzu § 264 Abs. 1, 284, 285 Nr. 4 HGB. Insbesondere § 285 Nr. 4 HGB verlangt eine Aufgliederung der Umsatzerlöse nach Tätigkeitsbereichen, soweit erhebliche Unterschiede im Tätigkeitsbereich vorliegen. Hierbei sind allerdings die Ausnahmeregelungen der § 286, 288 HGB zu berücksichtigen.

    Google Scholar 

  53. Vgl. zu diesen Schlußfolgerungen Brauer (1993), S. 329.

    Google Scholar 

  54. Vgl. Baumann (1987), S. 20.

    Google Scholar 

  55. Vgl. Baumann (1987), S. 3.

    Google Scholar 

  56. Vgl. Brauer (1993), S. 329.

    Google Scholar 

  57. Vgl. Budde / Karig (1990), § 243 HGB, Rn. 61.

    Google Scholar 

  58. Vgl. Budde / Karig (1990), § 265 HGB, Rn. 14.

    Google Scholar 

  59. Vgl. Weber (1990), § 265 HGB, Anm. 46.

    Google Scholar 

  60. Vgl. Weber (1990), § 265 HGB, Anm. 46.

    Google Scholar 

  61. Vgl. Adler / During / Schmaltz (1987), § 265 HGB, Anm. 93.

    Google Scholar 

  62. Vgl. Weber (1990), § 265 HGB, Anm. 47.

    Google Scholar 

  63. Brauer (1993), S. 330.

    Google Scholar 

  64. Vgl. Brauer (1993), S. 329.

    Google Scholar 

  65. Brauer (1993), S.329.

    Google Scholar 

  66. Brauer (1993), S. 329.

    Google Scholar 

  67. Vgl. hierzu Seeberg (1994), S. 146.

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  68. Vgl. Baumann (1987), S. 12 und Züst (1994), S. 2 f.

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  71. Vgl. Perridon / Steiner (1991), S. 289.

    Google Scholar 

  72. auch Nennbetrag.

    Google Scholar 

  73. Vgl. allgemein Drukarczyk (1989), S. 148 und für “targeted stock” Restrukturierungen New York State Bar Association (1987), S. 87.

    Google Scholar 

  74. Vgl. §60AktG.

    Google Scholar 

  75. Vgl. §271 AktG.

    Google Scholar 

  76. Vgl. § 134 AktG.

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  77. Vgl. § 186 AktG.

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  78. Vgl. hierzu §§ 11 Abs. 1 und 60 Abs. 3 AktG.

    Google Scholar 

  79. Vgl. hierzu ausführlich New York State Bar Association (1987), S. 54.

    Google Scholar 

  80. Vgl. New York State Bar Association (1987), S. 54 und Brauer (1993), S. 334.

    Google Scholar 

  81. Vgl. Brauer (1993), S. 325.

    Google Scholar 

  82. Vgl. Baumann (1987), S. 15 und Ajinkya (1980), S. 343–361.

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  83. Management Discussion and Analysis.

    Google Scholar 

  84. Vgl. Baumann (1987), S. 6 f.

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  85. Vgl. Hoffmann-Becking (1988), § 66, Rn. 16.

    Google Scholar 

  86. Vgl. New York State Bar Association (1987), S. 55 f.

    Google Scholar 

  87. Vgl. Brauer (1993), S. 325.

    Google Scholar 

  88. Vgl. Brauer (1993), S. 325.

    Google Scholar 

  89. Vgl. Brauer (1993), S. 325.

    Google Scholar 

  90. Vgl. Brauer (1993), S. 326.

    Google Scholar 

  91. Die Stimmrechtsverteilung zwischen den verschiedenen “targeted groups” wird vor der Abstimmung auf Basis des relativen Marktwertes der jeweiligen “targeted group” an der Marktkapitalisierung des Gesamtunternehmens festgelegt.

    Google Scholar 

  92. Vgl. zum Verhältnis zwischen Gesellschafts- und Kapitalmarktrecht Schwark (1985), S. 1087 und 1090 ff.

    Google Scholar 

  93. Müller (1997b), S. 480.

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  94. Vgl. Brauer (1993), S. 328 und New York State Bar Association (1987), S. 56.

    Google Scholar 

  95. Vgl. hierzu §§ 179 Abs. 3 und 222 Abs. 2 AktG.

    Google Scholar 

  96. Vgl. Brauer (1993), S. 328.

    Google Scholar 

  97. Vgl. Henn (1985), S. 241.

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  98. Vgl. Drukarczyk (1989), S. 148.

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  99. Vgl. Drukarczyk (1989), S. 148.

    Google Scholar 

  100. Vgl. Baumann (1987), S. 20.

    Google Scholar 

  101. Vgl. Schwark (1978), S. 208. 6,7 Vgl. Schwark (1978), S. 223.

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  102. Vgl. Schwark (1978), S. 223 f.

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  103. Vgl. Collins (1975), S. 125 ff. für eine Analyse der Auswirkungen der Segmentberichterstattung auf die Kapitalmarkteffizienz.

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  104. Vgl. Jung / Isele / Groß (1989), S. 53 ff. für einen Vergleich der deutschen mit der amerikanischen Rechnungslegung.

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  106. Vgl. § 179 Abs. 3 und § 222 Abs. 2 AktG.

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  107. Vgl. zum Verhältnis zwischen Gesellschafts- und Kapitalmarktrecht Schwark (1985), S. 1087 und 1090 ff.

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  108. Vgl. Brauer (1993), S. 329.

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  109. Vgl. Brauer (1993), S. 328.

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  110. Dem Vorstand obliegt nach § 76 Abs. 1 AktG die Leitung des Gesamtunternehmens.

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  112. Vgl. Brauer (1993), S. 328.

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  118. Vgl. Brauer (1993), S. 334.

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  119. Vgl. Schwark (1985), S. 1087 und 1090 ff.

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  120. Vgl. Brauer (1993), S. 328.

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  1. Christopher Jaeger
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Jaeger, C. (1999). Einsatzmöglichkeit von “Targeted Stock” bei Unternehmen im deutschen Rechtsraum. In: Targeted Stock als Restrukturierungsinstrument. Trends in Finance and Banking. Deutscher Universitätsverlag, Wiesbaden. https://doi.org/10.1007/978-3-663-09026-7_7

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