Zusammenfassung
Für einen Investor stellt die Auswahl einer geeigneten Kapitalanlage ein Problem dar, das von zahlreichen Faktoren abhängt. Eine rein zweiwertige Nutzenanalyse anhand Rendite und Risiko kann diese Vielfalt nicht widerspiegeln. Folglich ist es notwendig, weitere Kriterien zur Bestimmung der individuellen Anlageziele des Investors festzulegen.237 Eine Beteiligung an steuerbegünstigten Kapitalanlagen erfordert aber nicht nur die Übereinstimmung der individuellen Anlageziele mit dem Beteiligungsangebot, sondern setzt außerdem einige Gegebenheiten in der investorspezifischen Situation voraus, um zu dem prognostizierten Ergebnis zu führen.
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Literatur
vgl. Büschgen, Flugzeug, S. 33; Bauer, Christoph: Der Anlageentscheidungsprozeß, in: Zeitschrift für das gesamte Kreditwesen, 45. Jg. (1992), Heft 17, S. 795
vgl. hierzu die Ausführungen in Kapitel 2.3.3; Schulz, Christian: Ein computergestütztes Modell zur Beurteilung steuerbegünstigter Kapitalanlagen, in: Die Wirtschaftsprüfung, 42. Jg. (1989), Heft 20, S. 581; Büschgen, Flugzeug, S. 41
vgl. hierzu die Ausführungen in Kapitel 2.3.3.1; Hummeltenberg, Wahl, S. 57
Weiterhin ist im Rahmen von Schiffsbeteiligungen in diesem Zusammenhang die Verrechnung der nach § 34c Abs. 4 EStG tarifbegünstigten Einkünfte mit den Verlusten aus Schiffsbeteiligungen zu berücksichtigen. Vgl. hierzu die Ausführungen in Kapitel 4.1.6.2
Dieses Ergebnis begründet sich einerseits aus der Vernachlässigung des Risikos in der zu Hilfe genommenen Investitionsrechnung, andererseits daraus, daß der Kapitalwert dort sein Maximum einnimmt, wo der Investor über den gesamten Planungshorizont durch die Verlustzuweisungen keine Steuern mehr abfuhren muß. Da dies eine Beteiligungshöhe voraussetzt, die ein Vielfaches seines laufenden Einkommens darstellt, wird von der rechnerischen Bestimmung Abstand genommen.
vgl. Bals, Finanzierung, S. 107
vgl. Fünfgeld, Gregor/Hoever, Carsten/Zehnter, Andreas: Neue Anforderungen an die Anlageberatung: Eine kundenorientierte Konzeption, in: Sparkasse, 112. Jg. (1995), Heft 7, S. 332
vgl. Opitz, Immobilienfonds, S. 117–122; Loipfinger, Zweitmarkt, S. 131f
vgl. Fünfgeld/Hoever/Zehnter, Anlageberatung, S. 329, 331
vgl. Bals, Finanzierung, S. 106
vgl. hierzu die Ausführungen in Kapitel 4.1.9; o.V.: Anlageziele, in: Finanzdienstleistungen, Gruppe 6/3, Loseblattwerk, Freiburg im Breisgau, Stand 11. Ergänzungslieferung 1995, S. 4f
vgl. hierzu die Ausführungen in Kapitel 4.1.6.2; Schulz, Risiko, S. 104f
vgl. Loipfmger, Analyse, S. 53f; Tonner, Steuervorteile, S. 61
vgl. zu diesem Kapitel den Prüfkriterienkatalog Abb. 26
vgl. Schlotthauer, Überlegungen, S. 435
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Grasses, G. (1997). Prüfung steuerbegünstigter Kapitalanlagen unter investorspezifischen Aspekten. In: Steuerbegünstigte Kapitalanlagen. DUV Wirtschaftswissenschaft. Deutscher Universitätsverlag, Wiesbaden. https://doi.org/10.1007/978-3-663-08974-2_5
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