Einleitung

Zusammenfassung

Der Rentenmarkt ist ein wichtiger Bestandteil des Kapitalmarkts. Auf diesem Teil des Kapitalmarkts tritt unter weitgehend standardisierten Bedingungen eine mittel- und langfristige Kreditnachfrage einem entsprechenden Kreditangebot gegenüber. Der Rentenmarkt zeichnet sich durch eine hohe Transparenz, relativ geringe Transaktionskosten und vergleichsweise niedrige Bonitätsrisiken aus. Ferner besteht die Möglichkeit, eine größere Kreditnachfrage auf mehrere Anleger zu verteilen, wobei sich die Anleger vor dem Ende der Anleihelaufzeit durch Veräußerung der Anleihen von ihrem Engagement lösen können. Dadurch unterteilt sich der Rentenmarkt in den Primärmarkt, an dem nur Neuemissionen gehandelt werden, und den Sekundärmarkt, an dem bereits emittierte Papiere gehandelt werden. Während für den Emittenten zunächst der Primärmarkt im Vordergrund steht, orientiert sich der Anleger in festverzinslichen Wertpapieren stärker am Sekundärmarkt. Der Sekundärmarkt ist, gemessen an Umsatz und Volumen, weit größer als der Primärmarkt und bietet deshalb mehr Anlagemöglichkeiten als der Primärmarkt.