Zusammenfassung

Zusammenfassung

Ziel dieser Arbeit ist es, eine Faktorstruktur für den österreichischen Aktienmarkt zu ermitteln. Als Ausgangspunkt dient dabei die auf Ross (1976, 1977) zurückgehende Arbitrage Pricing Theorie (APT), nach der Aktienrenditen durch ein lineares K-Faktor-modell generiert werden. Wird die Renditevarianz in eine systematische und eine unsystematische Komponente zerlegt, dann sind es genau die K Faktoren des Faktormodells, die das systematische Risiko induzieren. Die APT geht von der Annahme aus, daß unsystematisches Risiko durch Portefeuillebildung wegdiversifiziert werden kann, so daß nur die Übernahme von systematischem Risiko in Form einer Prämie entlohnt wird.