Zusammenfassung
Die Förderung des Wirtschaftswachstums durch die Bereitstellung einer liquiden, leistungsfähigen und effizienten Handelsplattform ist entsprechend der Zielsetzungen für Börsen in Transformationsökonomien auch für die ungarische Börse oberstes Ziel. Niedrige Transaktionskosten für Anleger und geringe titelspezifische Finanzierungskosten für Emittenten bedeuten letztendlich insgesamt niedrige Kapitalkosten für die Unternehmen, welches gleichzeitig die Anzahl vorteilhaft durchführbarer Investitionen erhöhen. Dieses ist nur durch effiziente Handels- und Abwicklungsstrukturen zu realisieren, die ihrerseits zum Anstieg der Liquidität führen.713 Dabei muss die Börse entscheiden, ob sie sich in der Rolle eines staatlichen Versorgers oder aber als professioneller Dienstleister der Realisierung der Zielsetzungen widmet. Während viele volkswirtschaftlich relevante Zielsetzungen mit beiden Rollenverständnissen gleich wohl verfolgt werden können, ist bei einem profitorientierten Technologieunternehmen mit Handels-, Abwicklungs- und Informationsdienstleistungen die langfristige Gewinnerzielung bzw. —maximierung für die Eigentümer eine wichtige Zielsetzung.714
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Literatur
Bereiche für Verbesserungen der Wertpapier-und Börsengesetzgebung sind z.B. der Ersatz der heute gültigen aufzählenden Wertpapierdefinition durch die Benennung von Erfullungskritenen, wodurch die schnellere Einführung von innovativen Wertpapierprodukten gewährleistet werden könnte sowie ebenfalls die Zulassung von Short-selling und die Verbesserung der Wertpapierbe-leihungsformalitäten. Vgl. Daróczy, Dávid: Tökepiaci szabályozásfejlesztés, in: Bank & Tözsde, Jg. 8, No. 5 (4. Februar 2000), S. 8.
Halaska, Gábor: Tízesztendös a budapesti értéktözsde — Felnöttes gondok, in: Figyelö, Vol. 64, No. 24 (15-21. June 2000), S.54f.
Simor, András: Jubileumi tözsdekonferencia — quo vadis BÉT?, in: Bank & Tözsde, Jg. 8, Nr. 26 (30. Juni 2000), S. 7.
Der große Erfolg von Xetra im Kassamarkt ruht auch auf den über 400 Teilnehmern aus 17 europäischen Ländern (Francioni, Reto: Die Zukunft ist elektronisch, in: vision + money, o. Jg., Januar 2000, S. 3). Auch Paul Arlman, Generalsekretär des europäischen Börsenverbands (FESE, Federation of European Stock Exchanges), sieht in Remote Membership das bedeutendste Instrument der BÉT, die Orderströme von anderen Handelsplattformen in ihrem Orderbuch zu konzentrieren. Vgl. Arlman, Paul: Jubileumi tözsdekonferencia — európai kérdések, in: Bank & Tözsde, Jg. 8, Nr. 25 (23. Juni 2000), S. 7.
Dunavölgyi, Maria: Jubileumi tözsdekonferencia — a tözsde mint részvénytársaság, in: Bank & Tözsde, Jg. 8, Nr. 26 (30. Juni 2000), S. 4. Die Nationalbank wird ihre Anteile in der Keler Rt. angesichts der wichtigen Rolle dieser in der Zahlungsabwicklung voraussichtlich jedoch behalten wollen (Interview mit Ádám Farkas, Managing Director Ungarische Nationalbank).
Vgl. Stoll, Hans R.: Organization of the Stock Market: Competition or Fragmentation, in: Journal of Applied Corporate Finance, Vol. 5 (1993), S. 91.
Hardy, Ilona: Jubileumi tözsdekonferencia — más évtized kapujában, in: Bank & Tözsde, Jg. 8, Nr. 25 (23. Juni 2000), S. 4; Interview mit András Simor, Präsident des Börsenrats der BÉT.
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Walter, K. (2002). Ableitung eines Handlungsvorschlags für die ungarische Börse. In: Börsen in Transformationsökonomien. DUV Wirtschaftswissenschaft, vol 33. Deutscher Universitätsverlag, Wiesbaden. https://doi.org/10.1007/978-3-663-07924-8_5
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