Zusammenfassung
„Für die Analyse der verschiedenen Börsenzyklen ist die Bewegung der Aktienindizes von entscheidender Bedeutung. Sie stellen die Grundlage für die Börsenzyklusanalyse dar.“1) Ziel der Zyklenanalyse ist dabei die Erkennung von Trends über die ex-post-Analyse von Kursbewegungen.2)
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Literatur
Lerbinger, Paul, Das große Buch der Aktie, Zürich 1987, S. 47
Ein Trend erstreckt sich vom Tiefst-bis zum Höchstkurs einer Trendbewegung im Falle steigender Tendenz, bzw. vom Höchst-bis zum Tiefstkurs im Falle einer fallenden Tendenz. Ein gesamter Trendzyklus setzt sich aus einem Auf-und einem Abwärtstrend zusammen.
Vgl.: Lerbinger, Paul, a.a.O., S.57
Vgl.: o.V., Dow jones Indices, in: Finanz und Wirtschaft, Zürich, Nr. 77 1.10.1975
Vgl.: o.V., Der Zyklus ist alt, in: Wirtschaftswoche, Nr.1/2, 4.1.1985, S.58f.
Der Begriff “Performance” kennzeichnet den Wertzuwachs des Vermögens einer Investmentgesellschaft, eines Einzeldepots oder eines einzelnen Wertpapiers.
Unter primary swings werden Sekundärtrends verstanden, die gleichgerichtet zum Primärtrend verlaufen. Als secondary reactions bezeichnet man Sekundärtrends, die entgegengesetzt zum Primärtrend verlaufen.
Vgl.: o.V., Größte Gewinne der Geschichte, in: Wirtschaftswoche, Nr.3, Düsseldorf 16.1.1976
Vgl.: Fritsch, Ulrich, So wird man Aktionär, 3.Aufl., Bergisch Gladbach 1985, S. 68
Kahn, Ernst, Die Indexziffern der Frankfurter Zeitung, Frankfurt/M. 1920, S. 4
Vgl.: Axe, E.W./Flinn, H.M., An Index of General Business Conditions for Germany 1898–1914, in: Review of Economic Statistics, Harvard 1925
o.V., Ein rheinisch-westfälischer Aktienindex seit der Währungsreform, in: Konjunkturberichte des Rheinisch-Westfälischen Instituts für Praktische Wirtschaftsforschung, Essen 1949, Heft 1, S. 73
Vgl.: Rothschild, K.W., Wirtschaftsprognose, Heidelberg 1969, S.64ff.
Vgl.: Lerch, Hans, Aktienkursindizes und Konjunkturverlauf, Diss. Liebefeld/Bern 1971
Vgl.: Moore, G.H., Business Cycle Indicators, Bd.1 Princeton 1961, 5.165f. zit. bei Lerch, a.a.O., S.105
Vgl auch: Schumpeter, Joseph, Business Cycles, Volume 1+2, 1.Edition, 5.Impression, New York/London 1939
Vgl.: Rachlin, H. (Hrsg.)/Stabler, Charles, The Money Encyclopedia, New York 1984, S. 208
Vgl.: Dow, Charles/Bishop, George (Hrsg.), Charles H. Dow, economist - A selection of his writings on business cycles Ed., with comments by George W. Bishop, Second Printing, Princeton - New Jersey 1967, S. V II
Vgl.: Chisholm, R./Mc.Carty, M., Principles of Economics, Glenview 1978, S. 269
Vgl.auch: Greenwald, Douglas, The Mc Graw-Hill Dictionary of Modern Economics, 3.Edition New York 1983, S. 145
o.V.,Wo bleiben die Bären?, in: Wirtschaftswoche, Nr.5, 23.1.1987, S.64
Vgl.auch: Ammer, Christine/Ammer, Dean, a.a.0., S.139f.
Vgl.: Lerbinger, Paul, a.a.0., S.75
Vgl.auch: Greenwald, Douglas, a.a.O., 5. 145
Lerbinger, Paul, a.a.O., S.75ff. Vgl.dazu auch die eingefügten Abbildungen
Vgl.: Hanson, J.L., A Dictionary of Economics and Commerce, 5.Edition Plymouth 1977, S. 138
Vgl.auch: Lerbinger, Paul, a.a.O., S.78
Lerbinger, Paul, a,a.0., S.79
Vgl.: o.V., Dow Jones Indizes, in:Finanz und Wirtschaft (Zürich), Nr.77 1.10.1975
Vgl.: Peters, Hans-Walter, Kapitalmarkttheorie und Aktienmarktanalyse, Frankfurt/M. 1987, S. 11
Die hier geschilderten Verfahren der grafischen Darstellung und Analyse sind nicht nur auf die Kursverläufe einzelner Wertpapiere, sondern selbstverständlich auch auf Aktienkursindexverläufe anwendbar.
Märkl, Lothar, Mit Charts den Kurs erkennen, in: Handelsblatt Magazin Nr.6 10.11.1986, 5.32ff.
Vgl.auch: Vogel, Michael, Technische Aktienanalyse - Die relative Stärke als Anlagestrategie, Wien 1985
Vgl.: Waschkowsky, Hans, Prognose von Aktienkursen, Frankfurt/M. 1971, S.216 Vgl.auch: Märkl, Lothar, a.a.O., S.32ff.
Vgl.: Schmidt, Reinhard H., Aktienkursprognose, Wiesbaden 1976, S. 38
Ploch, Hans Uwe, a.a.O., S.141 Vgl. zur Grundaussage der Random Walk-Theorie auch: Benischek, Edgar, Technische Aktienanalyse, Diss., München 1974, 5.63ff.
Lo, Andrew/MacKinlay, A.C., Stock market prices do not follow random walks, Cambridge/Mass. 1987
Bleymüller, Josef, a.a.O., S.12
Vgl.auch: Büschgen, Hans, “Timing” am Aktienmarkt durch Formelanlageplanung, in: Beiträge zur Aktienanalyse, Heft 1 Frankfurt/M. 1965, S. 23
Vgl.: Weaver, Denis, Neue Techniken der Wertpapieranalyse, Zürich 1973, 5. 151
Vgl.: Märkl, Lothar, Mit Charts den Kurs erkennen, in: Handelsblatt Magazin, Nr.6, 10.11.1986, S.32ff.
Vgl.: o.V., Fundamentalanalyse, in: Effecten-Spiegel, Nr.5, 28.1.1988, S.28
Welcker, Johannes, Technische Aktienanalyse, 3.Aufl. Zürich 1986, S. 13
Schmidt, Reinhard H., Aktienkursprognose, Wiesbaden 1976, S. 41
Vgl.: Ploch, Hans Uwe, a.a.0., S.20
Erlenbach beobachtete Mitte der achtziger Jahre eine Bewertung deutscher Aktien mit dem gut zehnfachen ihrer Gewinne.
Vgl.: Erlenbach, Erich, Rekord am Aktienmarkt, in: Frankfurter Allgemeine Zeitung, 1.7. 1985, S. 9
Märkl, Lothar, Mit Charts den Kurs erkennen, in: Handelsblatt Magazin, Nr.6, 10.11.1986, S.32ff.
Vgl.: Hampel, Björn, Integrierte Aktienanalysesysteme - Eine Methode zum Zweck zielorientierter Anlagepolitik auf dem deutschen Aktienmarkt, Thun 1986
Vgl.: Silbermann, Heinz, Index der Aktienkurse auf Basis 29.Dezember 1972, in: Wirtschaft und Statistik Heft 12 1974, S. 834
o.V., F.A.Z.-Index über 400, in: Frankfurter Allgemeine Zeitung, 19.1.1985, S.130
Dazu zählen die Höhe des Einkommensteuersatzes, Körperschaftsteuergutschriften, ggf. Vermögensteuern, ggf. Spekulationssteuern bei kurzfristigem Trading.
Zum Einfluß der Besteuerung auf die Aktienrendite sei verwiesen auf: Lohmann, Karl, Finanzmathematische Wertpapieranalyse, 2.Aufl. Göttingen 1989
Vgl.: Lorie, James/Hamilton, Mary, The Stock Market - Theories and Evidence, Homewood, Illinois 1973, S. 30
Zu den Gründen dafür vgl. das Kapitel “Die Bereinigung marktfremder Kursveränderungen”.
Es handelt sich dabei um den sog. Investment Performance Index. Zur Konzeption des Investment Performance Index:
Vgl.: Fisher, Lawrence, Some New Stock-Market Indexes, in:Journal of Business, 39.Jg. 1966, S.191ff.
Vgl.auch: Fisher, Lawrence, Outcomes for “Random” Investments in Common Stocks Listed on the New York Stock Exchange, in: Journal of Business, 38.4. 1965, S.149ff.
Peters, Hans-Walter, Kapitalmarkttheorie und Aktienmarktanalyse, Frankfurt/M. 1987, S. 1
Vgl.: Markowitz, H.M., Portfolio Selection, in: Journal of Finance, Vol.7, 1952, S.77ff.
Vgl.: Tobin, J., Liquidity Preference as Behavior Towards Risk, in: The Review of Economic Studies, Vol.25, 1958, S.82ff.
Vgl.: Peters, Hans-Walter, Kapitalmarkttheorie und Aktienmarktanalyse, Frankfurt/M. 1987, S. 2
Vgl.: Sharpe, W.F., A Simplified Model for Portfolio Analysis, in: Management Science, Vol.9, 1963, S.277ff.
Vgl.: Reuter, Hermann,Aktienmarkt und Aktieninformationsmarkt, Göttingen 1980, S. 156
Vgl.: Schreder, H.X., The Stock Market, in: Journal of Finance, 1962, S. 252
Vgl.: Büschgen, H. Wertpapieranalyse, Stuttgart 1966, S. 254
gab es in der Bundesrepublik 72 Fonds, die nach dem deutschen Investmentgesetz geführt wurden.
Vgl.: Arbeitskreis Aktie e.V. (Hrsg.), Stichwort Börse: Ein Leitfaden, Düsseldorf 1987, S. 27
Weaver, Denis, Neue Techniken der Wertpapieranalyse, Zürich 1973, S. 198f.
Vgl.: Friend, I./Vickers, D., Portfolio Selection and Investment Performance, in: Journal of Finance 1965, S. 391
Ploch, Hans Uwe, a.a.0., S.107
Vgl.: o.V., Aktienindex und Investmentzertifikate, in: Industriekurier 8.9.1964
Vgl.auch: Renk, E.G., Werbemethoden von Anlagefonds, in: Ostereichisches Bankarchiv 1965, S.89ff.
Vgl.: Steinberg, H., Wenig Glück mit Auslandsaktien, in: Die Zeit 21. 3. 1969
Vgl.auch: Poschadel, Burkhard, Rentabilität und Risiko als Kriterien für die Bewertung der Managementleistung deutscher Investmentgesellschaften, Berlin 1981, S.248ff.
Vgl.: o.V., ES-Muster-Depot überschritt deutlich Vor-CrashNiveau Zum Vergleich: FAZ-Index noch minus 20%, in: Effecten-Spiegel Nr.44 27.10.1988, S.1
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Rühle, AS. (1991). Anwendungsbereiche von Aktienkursindizes. In: Aktienindizes in Deutschland. DUV Wirtschaftswissenschaft. Deutscher Universitätsverlag, Wiesbaden. https://doi.org/10.1007/978-3-663-06735-1_7
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