Zusammenfassung
Bei der Bewertung von Unternehmungen und von Unternehmungsanteilen geht man von der Annahme aus, daß die Inhaber und potentiellen Käufer sich am Ziel des Einkommenserwerbs orientieren. Der Wert einer Unternehmung richtet sich folglich nach Höhe und Unsicherheit des Einkommens, das aus ihr bezogen werden kann. Man berechnet ihn als Kapitalwert des erwarteten Einkommensstroms, wobei der Kalkulationszinsfuß um so größer ist, je unsicherer die Erwartungen sind. Der so berechnete Wert wird in der Literatur überwiegend als Ertragswert bezeichnet; neuerdings setzt sich die klarere Bezeichnung Zukunftserfolgswert, die von Münstermann geprägt wurdet1), mehr und mehr durch.
This is a preview of subscription content, log in via an institution to check access.
Access this chapter
Tax calculation will be finalised at checkout
Purchases are for personal use only
Preview
Unable to display preview. Download preview PDF.
Literature
Vgl. Münstermann, Hans: Der Gesamtwert des Betriebes, in: Schweizerische Zeitschrift für Kaufmännisches Bildungswesen, 46. Jg., 1952, S. 214.
Vgl. hierzu Käfer, Karl: Zur Bewertung der Unternehmung als Ganzes, in: Redinungsführung in Unternehmung und Staatsverwaltung, Festgabe für Otto Juzi, Züridi 1946, S. 79.
Modigliani, Franco/Miller, Merton: The Cost of Capital, Corporation Finance, and the Theory of Investment, in: The American Economic Review, Vol. 48, 1958, S. 261 ff.
Vgl. Bodenhorn, Diran: On the Problem of Capital Budgeting, in: Journal of Finance, Vol. 14, 1959, S. 473 ff., und Robichek, Alexander A./Myers, Stewart C.: Optimal Financing Decisions, Englewood Cliffs (N. J.) 1965, S. 58. Der Fehler Mt sich vermeiden durch eine modifizierte Definition des zugrundegelegten Gewinns; vgl. Miller, MertonH./Modigliani, Franco: Dividend Policy, Growth, and the Valuation of Shares, in: The Journal of Business, Vol. XXXIV, 1961, S. 420.
Author information
Authors and Affiliations
Editor information
Rights and permissions
Copyright information
© 1969 Springer Fachmedien Wiesbaden
About this chapter
Cite this chapter
Hax, H. (1969). Der Einfluß der Investitions- und Ausschüttungspolitik auf den Zukunftserfolgswert der Unternehmung. In: von Colbe, W.B., Sieben, G. (eds) Betriebswirtschaftliche Information, Entscheidung und Kontrolle. Gabler Verlag, Wiesbaden. https://doi.org/10.1007/978-3-663-04186-3_13
Download citation
DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-663-04186-3_13
Publisher Name: Gabler Verlag, Wiesbaden
Print ISBN: 978-3-663-02998-4
Online ISBN: 978-3-663-04186-3
eBook Packages: Springer Book Archive