Zusammenfassung
Der Wert eines Unternehmens bemisst sich bei den traditionellen Bewertungsmethoden nach dem Barwert aller zukünftigen freien Cash Flows. So weit ist die Unternehmensbewertung eindeutig. Allerdings ergeben sich verschiedene Konsequenzen für die Bewertung reifer Unternehmen verglichen mit der schnell wachsender Unternehmen. Die Prognose zukünftiger Cash Flows ist bei reifen Unternehmen schon nicht einfach, aber bei Wachstumsunternehmen ist sie noch deutlich schwieriger. Während reife Unternehmen über einen stabilen Kundenstamm und wenig volatile Cash Flows verfügen, weisen junge, schnell wachsende Unternehmen aufgrund eines noch nicht stabilen Kundenstamms sehr volatile Cash Flows auf.
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Rudolf, M., Witt, P. (2002). Kundenwertmessung. In: Bewertung von Wachstumsunternehmen. Gabler Verlag, Wiesbaden. https://doi.org/10.1007/978-3-663-01550-5_9
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