Zusammenfassung
Das Verständnis des Ratingverfahrens ist für die Beurteilung des möglichen Aussagegehalts des Rating von elementarer Bedeutung. Im folgenden soll daher versucht werden, Charakteristika des Ratingverfahrens aufzuzeigen1). Das Ratingverfahren wird nicht völlig stereotyp vollzogen, sondern in Hinblick auf das Ziel des Rating — ein an bestimmten, für relevant gehaltenen Kriterien orientiertes, zutreffendes Bonitätsurteil zu gewinnen — situationsadäquat modifiziert2).
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Referenzen
Vgl. auch Everling, O. : Credit Rating, in: Das Wirtschaftsstudium, 18. Jg. (1989) , H. 12, S. 673 – 676.
Vgl. Askin, D.J. : The Rating of Mortgage-Backed Securities, in: The Handbook of Mortgage-Backed Securities, hrsg. von Fabozzi, F.J. , Chicago, Illinois 1985, S. 498.
Vgl. z.B. Standard & Poor’s Corp. (Hrsg.) : a.a.O. (1984) , S. 7.
Vgl. Brimelow, P. : Shock Waves from Whoops Roll East, in: Fortune, Vol. 108 (1983) , Nr. 2, S. 46.
Vgl. auch McMullen, J.M. : Rating banks and financial institutions now, in: Euromoney, 1976, H. 1, S. 78.
Vgl. Wheelock, K. : Why Moody’s would have rated credits worth $4bn below investment grade, in: Euromoney, 1976, H. 3, S. 26.
Die Unterscheidung der Ratingverfahren verschiedener Ratingagenturen erübrigt sich hier, da nur die Praxis der beiden marktführenden Agenturen im Mittelpunkt der Untersuchung stehen soll und sich die Verfahren dieser Agenturen kaum unterscheiden. Vgl. Rudolf, J. : a.a.O. , S. 154.
Durch die Antragstellung unterbreitet der Emittent der Ratingagentur ein Angebot, das ihn auch an die Zusage der Entrichtung einer Gebühr bindet. Aus dem Interesse an Gebühreneinnahmen resultiert somit auch das Interesse der Agenturen an einem Auftrag des Emittenten.
Vgl. Standard & Poor’s Corp. (Hrsg.) : a.a.O. (1984) , S. 71.
Die in der Literatur gelegentlich gegebene Darstellung, daß Moody’s und/oder Standard & Poor’s ein Ratingverfahren nur auf Wunsch des Emittenten hin einleiten, ist falsch. Vgl. z.B. Amport, W. : Das Rating — eine Anlagehilfe, in: Finanz und Wirtschaft v. 22.6.1988, S. 15.
Zum Beispiel Japan Credit Rating Agency, Nippon Investors Service, aber auch S&P’s ADEF.
Zum Beispiel die (inzwischen aufgelöste) Renta/4 Rating.
Ein Beispiel dafür ist die japanische Ratingagentur Mikuni & Co. , Ltd.
Die Agenturen kommen diesem Schritt eines Subskribenten aufgrund ihrer Marktbeobachtung meistens zuvor.
Vgl. Moody’s Investors Service, Inc. (Hrsg.) : a.a.O. (1988a) , S. 6.
Vgl. Standard & Poor’s Corp. (Hrsg.) : a.a.O. (1986a) , S. 9.
Vgl. Ashley, K.J. : Rating Agency Reviews/Tips on How to Perfect Your Rating Agency Presentation, in: Cash Flow, Vol. 6 (1985) , Nr. 2, S. 44 f.
Vgl. Emmer, E. : Capital Markets — Debt Rating, in: The Treasurer, 1984, H. 4, S. 26.
Vgl. Standard & Poor’s Corp. (Hrsg.) : a.a.O. (1984) , S. 76 ff.
Vgl. Ross, I. : Higher Stakes in the Bond-Rating Game, in: Fortune, Vol. 93 (1976) , Nr. 4 , S. 133.
Vgl. Shapiro, H.D. : How corporations are trying to improve their credit ratings, in: Institutional Investor, Vol. 10 (1976) , Nr. 1, S. 48.
Vertrauliche Informationen über den Emittenten werden meist mündlich weitergegeben. Vgl. McGough, R. : Fourfifths to go, in: Forbes, Vol. 137, 24.3 .1986, S. 198,
Partridge, J. : Tough marker Walter Schroeder gives banks report card blues, in: Canadian Business, Vol. 55 (1982) , Nr. 10, S. 15.
Vgl. Standard & Poor’s Corp. (Hrsg.) : a.a.O. (1984) , S. 75 f.
Vgl. Bailiff, A.J. , Cecil, K.W. , und Hancock, L. : Fort Worth’s Use of VideoShow for Communicating Finance Information, in: Government Finance Review, Vol. 3 (1987) , Nr. 6, S. 26.
Vgl. Standard & Poor’s Corp. (Hrsg.) : a.a.O. (1988b) , S. 15.
Vgl. Sherwood, H.C. : How Corporate and Municipal Debt Is Rated, New York, London, Sydney, Toronto 1976, S. 22.
Vgl. Moody’s Investors Service, Inc. (Hrsg.) : a.a.O. (1988a) , S. 8.
Vgl. auch Abschnitt über das Ratingverfahren auf der Basis öffentlich zugänglicher Informationen, S. 122 f.
Vgl. Sherwood, H.C. : a.a.O. , S. 23 .
Vgl. Ashley, K.J. : a.a.O. , S. 44 f.
Vgl. Wansley, J.W. , und Clauretie, T.M. : The Impact of CreditWatch Placement on Equity Returns and Bond Prices, in: Journal of Financial Research, Vol. 8 (1985) , Nr. 1, S. 31 ff.
Vgl. entsprechenden Hinweis in CreditWeek International Ratings Guide, Vol. 5 (1990), Nr. 1, S. 6.
Ein solches Ratingverfahren wurde bzw. wird beispielsweise von Keyscan Limited, London, oder LACE Financial Corporation, McLean, Virginia, praktiziert.
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© 1991 Betriebswirtschaftlicher Verlag Dr. Th. Gabler GmbH, Wiesbaden
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Everling, O. (1991). Das Ratingverfahren als prozessuale Komponente des Rating. In: Credit Rating durch internationale Agenturen. Gabler Verlag, Wiesbaden. https://doi.org/10.1007/978-3-663-01213-9_4
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DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-663-01213-9_4
Publisher Name: Gabler Verlag, Wiesbaden
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