Advertisement

Finanzierungsoptima bei Unsicherheit

  • Peter Swoboda
Chapter
  • 15 Downloads

Zusammenfassung

Abschnitt 4, und hier wieder Abschnitt 4.5, ist das zentrale Kapitel des Buches. Die eigentlich interessanten Phänomene am Kapitalmarkt — unterschiedliche Zinsfüße bzw. Renditeerwartungen gleichfristiger Kredite, das Sicherungsbedürfnis der Kapitalgeber und die daraus resultierenden ausgeklügelten Sicherungs- und Vertragsformen, Interessenkonflikte zwischen Anteilseignern, Gläubigern und Unternehmung bzw. innerhalb der Gruppe der Gläubiger und Anteilseigner, die in Insolvenzverfahren ihren Höhepunkt erreichen — sind nicht ohne Rekurs auf die Unsicherheit erklärbar.

Preview

Unable to display preview. Download preview PDF.

Unable to display preview. Download preview PDF.

Literatur

Ergänzende und vertiefende Literatur zu Abschnitt 4.1

  1. Copeland, T.E. und J.F. Weston: Financial Theory and Corporate Policy. Reading 1979.Google Scholar
  2. Drukarczyk, J.: Finanzierungstheorie. München 1980.Google Scholar
  3. Francis, J.C. und St.H. Archer: Portfolio Analysis, 2. Aufl. , Englewood Cliffs 1979.Google Scholar
  4. Haley, C. W. und L.D. Schall: The Theory of Financial Decisions, 2. Aufl. New York 1979.Google Scholar
  5. Neumann, J.v. und O. Morgenstern: Theory of Games and Economic Behavior, 3. Aufl. New York—London—Sydney 1967.Google Scholar
  6. Schneeweiss, H.: Entscheidungskriterien bei Risiko. Berlin-Heidelberg-New York 1967.CrossRefGoogle Scholar
  7. Schneider, D.: Investition und Finanzierung, 5. Aufl. Opladen 1980.Google Scholar
  8. Stone, B.K.: Risk, Return and Equilibrium. Cambridge (Mass.) — London 1970.Google Scholar

Ergänzende und vertiefende Literatur zu Abschnitt 4.3

  1. Drukarczyk, J.: Finanzierungstheorie. München 1980.S. 293ff.Google Scholar
  2. Ebel, J.: Portefeuilleanalyse: Entscheidungskriterien und Gleichgewichtsprobleme. Köln u.a. 1971.Google Scholar
  3. Fama, E.F.: Foundations of Finance. New York 1976.Google Scholar
  4. Francis, J.C. und St.H. Archer: Portfolio Analysis, 2. Aufl. , Englewood Cliffs 1979.Google Scholar
  5. Franke, G.: Kapitalmarkt — Theorie und Empirie. Fernuniversität Hagen 1980.Google Scholar
  6. Haley, C. W. und L.D. Schall: The Theory of Financial Decisions, 2. Aufl. New York 1979.Google Scholar
  7. Jacquillat, B. und B. Solnik: Les Marchés Financiers et la Gestion de Portefeuille, 2. Aufl. Paris 1976.Google Scholar
  8. Levy, H.: Equilibrium in an Imperfect Market: A Constraint on the Number of Securities in the Portfolio. The American Economic Review 68, 1978, 643–658.Google Scholar
  9. Markowitz, H.M: Portfolio Selection. New Haven — London 1959.Google Scholar
  10. Rudolph, B.: Kapitalkosten bei unsicheren Erwartungen. Berlin-Heidelberg-New York 1979.CrossRefGoogle Scholar

Ergänzende und vertiefende Literatur zu Abschnitt 4.4

  1. Copeland, T.E. und J.F. Weston: Financial Theory and Corporate Policy. Reading 1979.Google Scholar
  2. Drukarczyk, J.: Finanzierungstheorie. München 1980.Google Scholar
  3. Fama, E.F.: Foundations of Finance. New York 1976.Google Scholar
  4. Francis, J.C. und St.H. Archer: Portfolio Analysis, 2. Aufl. , Englewood Cliffs 1979.Google Scholar
  5. Franke, G.: Kapitalmarkt — Theorie und Empirie. Fernuniversität Hagen 1980.Google Scholar
  6. Haley, C. W. und L.D. Schall: The Theory of Financial Decisions, 2. Aufl. New York 1979.Google Scholar
  7. Jacquillat, B. und B. Solnik: Les Marchés Financiers et la Gestion de Portefeuille, 2. Aufl. Paris 1976.Google Scholar
  8. Levy, H. und M. Sarnat: Capital Investment and Financial Decisions. London 1978.Google Scholar
  9. Mossin, J.: Theory of Financial Markets. Englewood Cliffs 1973.Google Scholar
  10. Rudolph, B.: Kapitalkosten bei unsicheren Erwartungen. Berlin-Heidelberg-New York 1979.CrossRefGoogle Scholar

Ergänzende und vertiefende Literatur zu Abschnitt 4.5

  1. Baron, D.P.: Default Risk and the Modigliani-Miller Theorem: A Synthesis. The American Economic Review 66, 1976, 204–212.Google Scholar
  2. Brennan, M. und E S. Schwartz: Corporate Income Taxes, Valuation, and the Problem of Optimal Capital Structure. Journal of Business 51, 1978, 1CrossRefGoogle Scholar
  3. Bulow, J.I. und J B. Shoven: The Bankruptcy Decision. The Bell Journal of Economics 9, 1978, 437–456.CrossRefGoogle Scholar
  4. Campbell, T.S: Optimal Investment Financing Decisions and the Value of Confidentiality. Journal of Financial and Quantitative Analysis 14, 1979, 913–924.CrossRefGoogle Scholar
  5. Chen, A.H. Y: Recent Developments in the Cost of Debt Capital. The Journal of Finance 33, 1978, 863–877.CrossRefGoogle Scholar
  6. Chen, A.H. Y. und E H Kim: Theories of Corporate Debt Policy: A Synthesis. The Journal of Finance 34, 1979, 371–384.CrossRefGoogle Scholar
  7. Copeland, T.E. und J.F. Weston: Financial Theory and Corporate Policy. Reading 1979.Google Scholar
  8. Drukarczyk, J.: Finanzierungstheorie. München 1980.Google Scholar
  9. Fama, E.F.: The Effects of a Firm’s Investment and Financing Decisions on the Welfare of its Security Holders. The American Economic Review 68, 1978, 272–284.Google Scholar
  10. Hamada, R.S.: Financial Theory and Taxation in an Inflationary World: Some Public Policy Issues. The Journal of Finance 34, 1979, 347–370.CrossRefGoogle Scholar
  11. Haugen, R.A. und L. W. Senbet: The Insignificance of Bankruptcy Costs to the Theory of Optimal Capital Structure. The Journal of Finance 33, 1978, 383–393.CrossRefGoogle Scholar
  12. Jaffee, D.M. und Th. Russel: Imperfect Information, Uncertainty, and Credit Rationing. The Quarterly Journal of Economics 90, 1976, 651–666.CrossRefGoogle Scholar
  13. Jensen, M.C. und W.H. Meckling: Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics 3, 1976, 305–360.CrossRefGoogle Scholar
  14. Kim, E.H.: A Mean-Variance Theory of Optimal Capital Structure and Corporate Debt Capacity. The Journal of Finance 33, 1978, 45–63.CrossRefGoogle Scholar
  15. Kraus, A. und R.H. Litzenberger: A State-Preference Model of Optimal Financial Leverage. The Journal of Finance 28, 1973, 911–922.CrossRefGoogle Scholar
  16. Leland, H.E. und D.H. Pyle: Informational Asymmetries, Financial Structure and Financial Intermediation. The Journal of Finance 32, 1977, 371–387 .CrossRefGoogle Scholar
  17. Levy, H. und M. Sarnat: Capital Investment and Financial Decisions. London 1978.Google Scholar
  18. Lintner, J.: Security Prices, Risk and Maximal Gains from Diversification. The Journal of Finance 20, 1965, 587–615.Google Scholar
  19. Lintner, J.: Bankruptcy Risk, Market Segmentation and Optimal Capital Structure. Risk and Return in Finance, Bd. II. Hrsg. I. Friend und J.L. Bicksler, 1956. 1–128.Google Scholar
  20. Miller, E.M.: Risk, Uncertainty and Divergence of Opinion. The Journal of Finance 32, 1977, 1151–1168.CrossRefGoogle Scholar
  21. Miller, M.H: Debt and Taxes. The Journal of Finance 32, 1977, 261–275.Google Scholar
  22. Milne, F.: Choice over Asset Economics: Default Risk and Corporate Leverage. Journal of Financial Economics 2, 1975, 165–185.CrossRefGoogle Scholar
  23. Modigliani, F. und M.H. Miller: The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment. The American Economic Review 48, 1958, 261–297.Google Scholar
  24. Modigliani, F. und M.H. Miller: Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction. The American Economic Review 53, 1963, 433–443.Google Scholar
  25. Nielsen, N.Ch.: On the Financing and Investment Decisions of the Firm. Journal of Banking and Finance 2, 1978, 79–102.CrossRefGoogle Scholar
  26. Ross, St. A.: The Determination of Financial Structure: the Incentive-Signaling Approach. The Bell Journal’ of Economics 8, 1977, 23–40.CrossRefGoogle Scholar
  27. Ross, St. A.: Disclosure Regulation in Financial Markets: Implications of Modern Finance Theory and Signaling Theory. Issues in Financial Regulation. Hrsg. F.R. Edwards. New York 1979, 177–202.Google Scholar
  28. Rubinstein, M.E.: Corporate Financial Policy in Segmented Security Markets. Journal of Financial and Quantitative Analysis 8, 1973, 749–761.CrossRefGoogle Scholar
  29. Rudolph, B.: Kapitalkosten bei unsicheren Erwartungen. Berlin-Heidelberg-New York 1979.CrossRefGoogle Scholar
  30. Schmidt, R.H.: Ein neo-institutionalistischer Ansatz der Finanzierungstheorie. Unveröffentlichtes Manuskript. Frankfurt am Main 1980a.Google Scholar
  31. Schmidt, R.H.: Grundformen der Finanzierung: Eine Anwendung des neo-institutionalistischen Ansatzes der Finanzierungstheorie. Unveröffentlichtes Manuskript. Frankfurt am Main 1980b.Google Scholar
  32. Schmidt, R.H.: Ein neo-institutionalistischer Ansatz der Finanzierungstheorie. Unveröffentlichtes Manuskript. Frankfurt am Main 1980a.Google Scholar
  33. Schmidt, R.H.: Grundformen der Finanzierung: Eine Anwendung des neo-institutionalistischen Ansatzes der Finanzierungstheorie. Unveröffentlichtes Manuskript. Frankfurt am Main 1980b.Google Scholar
  34. Stapleton, R.C.: The Theory of Corporate Finance. London 1970.Google Scholar
  35. Stiglitz, I.E.: On the Irrelevance of Corporate Financial Policy. The American Economic Review 64, 1974, 851–866.Google Scholar

Ergänzende und vertiefende Literatur zu Abschnitt 4.6

  1. Black, F. und M. Scholes: The Effects of Dividend Yield and Dividend Policy on Common Stock Prices and Returns. Journal of Financial Economics 1, 1974, 1–22.CrossRefGoogle Scholar
  2. Brittain, J.A.: Corporate Dividend Policy. Washington 1966.Google Scholar
  3. Copeland, T.E. und J.F. Weston: Financial Theory and Corporate Policy. Reading 1979, S 327ff.Google Scholar
  4. Van Horne, J.C.: Financial Management and Policy, 5. Aufl. Englewood Cliffs 1980.Google Scholar
  5. Wedel, H.: Der Partizipationsschein als Kapitalbeschaffungsmittel der Aktiengesellschaften. Berlin 1969.Google Scholar

Ergänzende und vertiefende Literatur zu Abschnitt 4.7

  1. Bierwag, G. O., G.G. Kaufman und C. Khang: Duration and Bond Portfolio Analysis: An Overview. Journal of Financial and Quantitative Analysis 13, 1978, 671–681.CrossRefGoogle Scholar
  2. Brealey, R. und E. Schaefer: Term Structure and Uncertain Inflation. The Journal of Finance 32, 1977, 277–289.CrossRefGoogle Scholar
  3. Brennan, M. und E S. Schwartz: Convertible Bonds: Valuation and Optimal Strategies for Call and Conversion. The Journal of Finance 32, 1977, 1699–1716.CrossRefGoogle Scholar
  4. Caks, J.: Corporate Debt Decisions: A New Analytical Framework. The Journal of Finance 33, 1978, 1297–1315.CrossRefGoogle Scholar
  5. Cornell, B.: Monetary Policy, Inflation Forecasting and the Term Structure of Interest Rates. The Journal of Finance 33, 1978, 117–127.CrossRefGoogle Scholar
  6. Draper, D. W. und J. W Hoag: Financial Intermediation and the Theory of Agency. Journal of Financial and Quantitative Analysis 13, 1978, 595–611.CrossRefGoogle Scholar
  7. Drukarczyk, J.: Finanzierungstheorie. München 1980.Google Scholar
  8. Durand, D.: The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment: Comment. The American Economic Review 49, 1959, 639–655.Google Scholar
  9. Fischer, St.: The Demand for Index Bonds. Journal of Political Economy 83, 1975,509–534.CrossRefGoogle Scholar
  10. Folkerts-Landau, D.I.: On the Microeconomics of Depository Financial Intermediaries. Unveröffentlichtes Manuskript. Washington 1980.Google Scholar
  11. Ingersoll, J.E., J. Skelton und R.L. Weil: Duration Forty Years Later. Journal of Financial and Quantitative Analysis 13, 1978, 627–650.CrossRefGoogle Scholar
  12. Kim, E.H., W.G. Lewellen und J.J. McConell: Financial Leverage Clienteles: Theory and Evidence. Journal of Financial Economics 6, 1979, 83–109.CrossRefGoogle Scholar
  13. Lewellen, W.G. und G.A. Racette: Convertible Debt Financing. Journal of Financial and Quantitative Analysis 8, 1973, 777–792.CrossRefGoogle Scholar
  14. Miller, M.H. und Ch. W. Upton: Leasing, Buying and the Cost of Capital Services. The Journal of Finance 31, 1976, 761–786.Google Scholar
  15. Myers, St.C., D.A. Dill undA.J. Bautista: Valuation of Financial Lease Contracts. The Journal of Finance 31, 1976, 799–819.CrossRefGoogle Scholar
  16. Schwartz, R.A.: An Economic Model of Trade Credit. Journal of Financial and Quantitative Analysis 9, 1974, 643–657.CrossRefGoogle Scholar
  17. Siegel, J.J. und J.B. Warner: Indexation, the Risk-Free Asset and Capital Market Equilibrium. The Journal of Finance 32, 1977, 1101–1107.CrossRefGoogle Scholar
  18. Smith, C. W. und J.B. Warner: On Financial Contracting: An Analysis of Bond Covenants. Journal of Financial Economics 7, 1979, 117–161.CrossRefGoogle Scholar
  19. Strobel, W.: Betriebsrenten als Problem der Unternehmungsplanung und der Bilanzierung. ZfbF 30, NF, 1978, 71–88.Google Scholar
  20. Swoboda, P.: Auswirkung einer Inflation auf den Unternehmungswert. ZfbF 29, NF, 1977, 667–688.Google Scholar
  21. Swoboda, P. und B. Totter: Finanzierungsleasing in Ôsterreich. Journal für Betriebswirtschaft 27, 1977, 154–166.Google Scholar
  22. Litzenberger, R.H. und J.C. van Horne: Elimination of the Double Taxation of Dividends and Corporate Financial Policy. The Journal of Finance 33, 1978, 737–750.CrossRefGoogle Scholar
  23. Van Horne, J.C.: Financial Management and Policy, 5. Aufl. Englewood Cliffs 1980.Google Scholar
  24. Welcker, J.: Wandelobligationen. ZfbF 20, NF, 1968, 798–838.Google Scholar
  25. Weston, J.F. und E.F. Brigham: Managerial Finance, 5. Aufl. London 1975. S. 500ff.Google Scholar

Copyright information

© Springer-Verlag Berlin Heidelberg 1981

Authors and Affiliations

  • Peter Swoboda

There are no affiliations available

Personalised recommendations