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Gründungsfinanzierung

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Entrepreneurship

Zusammenfassung

Die Gründungsfinanzierungsproblematik zu lösen, ist für jeden Entrepreneur eine zentrale Herausforderung. Die Wissenschaft bietet eine Reihe von Erklärungsansätzen, kann aber selbst kein Patentrezept zur Verfügung stellen. Dafür kann der Markt mit seinen Kapitalformen, Friktionen, Akteuren und Prozessen hinsichtlich der individuellen Entscheidungssituation analysiert werden. Beim Schreiben des Finanzplans sind dann Kerninhalte und ‑vorgehensweisen zu beachten, damit das Abenteuer Gründungsfinanzierung erfolgreich auf den Weg gebracht werden kann. In diesem Kapitel werden zuerst die typischen Finanzierungsphasen und -quellen vorgestellt. Auf die Finanzierungsbesonderheiten von Start-ups und kleinen und mittleren Unternehmen (KMU) wird in Zusammenhang mit der neuen Institutionenökonomie eingegangen. Diese liefert konkrete Lösungsansätze für Finanzierungsherausforderungen im Start-up und KMU-Bereich. Anschließend werden Institutionen und Akteure auf dem Finanzmarkt vorgestellt. Anhand des Fallbeispiels der Out-Trade GmbH, des europäischen Marktführers im Faltboothandel, wird die konkrete Umsetzung einer Finanzierungslösung vorgestellt. Der Finanzierungsprozess und Fragen der Unternehmensbewertung von Start-ups werden nachfolgend thematisiert. Darauf aufbauend werden die Werkzeuge der Gründungsfinanzierung vorgestellt. Abschließend werden die beiden neueren Finanzierungsformen des Crowdfundings und der Finanzierung via TV-Show anhand von zwei deutschen Start-ups erläutert. Dies sind die Talentcube GmbH mit ihrer innovativen Bewerber-Video-Lösung sowie die „Rettungsboje“ für Wassersportler von der Restube GmbH.

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Notes

  1. 1.

    Müller differenziert in Mezzanines Kapital im eigentlichen Sinn (i. e. S.) und im weiteren Sinn (i. w. S.); „Mezzanine i. w. S. steht für intermediäre Formen der Finanzierung, die alle rechtlichen Ausgestaltungsmöglichkeiten zwischen Eigenkapital und Fremdkapital, vom besicherten nachrangigen Darlehen bis zu Vorzugsaktien, aufweisen können und die eine mittlere Risiko-Ertrags-Relation aufweisen. Ist der Erwerb von Unternehmensanteilen im Rahmen der Finanzierung möglich, wird hybrides Fremdkapital (Hybrid Debt) und damit Mezzanine i. e. S. angesprochen“.

  2. 2.

    Vergleiche hierzu die Phasendarstellung von [2,3,4]. Ausführliche Darstellungen zu den einzelnen Finanzierungsformen finden sich bei ([5], S. 37 ff.]) sowie bei ([6], S. 317 ff.).

  3. 3.

    Mit weiteren Zitaten zu den einzelnen Einflussfaktoren.

  4. 4.

    Vgl. zu den Finanzierungstheorien [1, 4, 12]. Zu [1] in der Folge auch zu den Theorien für mezzanine Finanzierungen.

  5. 5.

    Mit einer Reihe von Business-Angels-Netzwerken auf nationaler, regionaler und privater Ebene. Einblicke in das Venture-Capital-Geschäft gewährt ebenfalls [14].

  6. 6.

    Eine Liste registrierter VC findet sich bei den jeweiligen nationalen sowie der europäischen Venture Capital Association(s).

  7. 7.

    Für weitere Bewertungsmodelle wie Kundenwertmodelle s. [5, S. 5 ff.].

  8. 8.

    Beispielsweise die CD-ROM „Softwarepaket 9.0 für Gründer und junge Unternehmen“ des Bundesministeriums für Wirtschaft und Technologie. Weitere Vorlagen sind bei den regionalen Existenzgründungsberatungen, Kammern, Banken oder bei Businessplanwettbewerben erhältlich.

  9. 9.

    Dies bestätigt auch die Studie des Beobachtungsnetzes der europäischen KMU, ebenda: „In den meisten Ländern ist die Bedeutung der kurzfristigen Finanzierung für KMU im Allgemeinen höher als für große Unternehmen; eine Besonderheit, die mit dem (relativ) höheren Bedarf an Betriebsmitteln von KMU zusammenhängt.“

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Authors and Affiliations

  1. Henri B. Meier Unternehmerschule, Universität St. Gallen, St. Gallen, Schweiz

    Christoph Müller

  2. Schweizerisches Institut für Klein- und Mittelunternehmen, Universität St. Gallen, St. Gallen, Schweiz

    Urs Fueglistaller, Alexander Fust & Susan Müller

  3. Schweizerisches Institut für Klein- und Mittelunternehmen und Center for Family Business, Universität St. Gallen, St. Gallen, Schweiz

    Thomas Zellweger

Authors
  1. Christoph Müller
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  2. Urs Fueglistaller
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  3. Alexander Fust
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  4. Susan Müller
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  5. Thomas Zellweger
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Müller, C., Fueglistaller, U., Fust, A., Müller, S., Zellweger, T. (2019). Gründungsfinanzierung. In: Entrepreneurship. Springer Gabler, Wiesbaden. https://doi.org/10.1007/978-3-658-26800-8_7

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