Zusammenfassung
Wir wollen jetzt beginnen, einen konkreten Fall zu rechnen. Alle weiteren für die Investitionsrechnung relevanten Zusammenhänge werden wir dann auch immer anhand dieses Falles besprechen.
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Notes
- 1.
Diese stammen aus den Excel-Dateien zu unserem o. g. bereits genannten Buch ‚Bilanzanalyse in der Hotellerie – schneller Einstieg in Kennzahlen und Bewertung‘
- 2.
WACC ist die englische Abkürzung für ‚Weighted Average Cost of Capital‘ oder zu deutsch die ‚gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten‘.
- 3.
Uns ist bewusst, dass wir ansonsten immer die Wörter Vor-Steuersatz und Nach-Steuersatz mit einem Trennstrich schreiben. Tuen wir dies in der Formel aber auch, dann sieht es so aus, als wenn wir eine Subtraktion tätigen müssten.
- 4.
Rückstellungsauflösungen sollen hier nur als Beispiel für nicht einzahlungswirksame Erträge genannt werden. In Investitionsrechnungen planen wir solche jedoch nur äußerst selten.
- 5.
Die GuV und deren Strukturierung werden wir hier nicht im Detail durchsprechen. Wir verweisen auf die Darstellung der Ausgangslage des PAZ vorne in diesem Buch und auf unser Werk ‚Basiswissen Bilanzanalyse in der Hotellerie‘.
- 6.
Der guten Ordnung halber sei hier angemerkt, dass diese Betrachtung/Überleitung nicht ganz richtig ist, in der Praxis allerdings dennoch fast immer so gehandhabt wird. Zahlungen fallen über das ganze Jahr an. Sie müssten für die Zwecke der Investitionsrechnung eigentlich auf das Jahresende aufgezinst werden. Sonst stimmt die Annahme “Jahresende” nicht. Umsätze und Kosten fallen jedoch immer mit dem Gefahrenübergang an, also durchschnittlich zur Mitte des Jahres. Aus Umsätzen werden aber erst nach dem Zahlungsziel Einzahlungen.
Wird z. B. ein Nettoumsatz (nach allen Rabatten) von 100 € zum 1.7. erzielt, der Zahlungseingang hingegen erst 2 Monate später vorliegt, so müsste man die Einzahlung zu 100 € eigentlich noch um 4 Monate auf das Jahresende aufzinsen, also bei 1 % pro Monat mit 104,06 zum Jahresende ansetzen.
Ähnlich verhält es sich bei den Kosten. Die Aufzinsungseffekte können sich natürlich manchmal auch aufheben; das weiß man aber erst hinterher.
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Heesen, B., Meusburger, C.W. (2019). Die Investitionsrechnung des PAZ. In: Basiswissen Investition und Planung in der Hotellerie. Springer Gabler, Wiesbaden. https://doi.org/10.1007/978-3-658-23955-8_3
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Publisher Name: Springer Gabler, Wiesbaden
Print ISBN: 978-3-658-23954-1
Online ISBN: 978-3-658-23955-8
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