Zusammenfassung
Um die Bedeutung und Notwendigkeit einer fundierten Betrachtung von Investitionen in Immobilien beurteilen zu können, sind zwei Fakten entscheidend. Zum einen stellen Immobilien mit einem allein für Deutschland geschätzten Vermögen von 9 Bio. Euro die größte Asset-Klasse der Welt dar [1]. Zum anderen bilden Investitionen das Fundament wirtschaftlicher Leistung und stellen somit als Produktionsfaktor einen entscheidenden Motor der Wirtschaft dar.
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Literaturverzeichnis
[1] Vgl. Voigtländer, M.: Der Immobilienmarkt in Deutschland, V. d. Pfandbriefbanken (Hrsg.), Berlin 2010, S. 7.
[2] Vgl. BNP Parisbas: Investment Market Report Germany 2009, S. 4.
[3] Wöhe, G./Bilstein, J.: Grundzüge der Unternehmensfinanzierung, 9. Ausg., München 2002, S. 3.
[4] Vgl. Rebitzer, D. W.: Anlageformen, generelle Aspekte der Immobilieninvestition sowie Immobilieninvestoren, in: Schäfer, J./Conzen, G.: Praxishandbuch Immobilien-Investition, München 2005, S. 20.
[5] Vgl. Walbröhl, V.: Die Immobilienanlageentscheidung im Rahmen des Kapitalanlagemanagements institutioneller Anleger, Köln 2001, S. 9.
[6] Vgl. ebenda, S. 10.
[7] Vgl. Rapp, E.: Potenziale kirchlicher Immobilien – Transparenz und Chancen, in: Immobilien & Finanzierung, 60(2), 2009, S. 848; Rose, O.: Entwicklungschancen für kirchliches Immobilienvermögen, in: Immobilien & Finanzierung, 60(2), 2009, S. 850.
[8] Vgl. Bundesverband deutscher Wohnungs- und Immobilienunternehmen: GdW Jahresstatistik 2009 kompakt, Berlin 2010, S. 8; Statistisches Bundesamt Deutschland, 2010.
[9] Vgl. Statistisches Bundesamt Deutschland, 2010, www.destatis.de/jetspeed/portal/cms/Sites/destatis/Internet/DE/Content/Statistiken/VolkswirtschaftlicheGesamtrechnungen/Vermoegensrechnung/Tabellen/Content75/Nettoanlagevermoegen,templateId=renderPrint.psml, abgerufen am 26. November 2010.
[10] Vgl. Merrill Lynch and Capgemini: World Wealth Report 2010, S. 4; Schäfer, J.: Immobilieninvestitionen privater Anleger, in: Schäfer, J./ Conzen, G., a. a. O., S. 229.
[11] Vgl. Walbröhl, V., a. a. O., S. 82.
[12] Rottke, N. B.: Investitionen mit Real Estate Private Equity, in: Bone-Winkel, S./Schulte, K.-W. (Hrsg.): Schriften zur Immobilienökonomie, Bd. 29, Köln 2005, S. 48.
[13] Vgl. Baczewski, J./Hands, K./Lathem, C. R.: Real Estate Investment Styles. Trends From the Catwalk, NCREIF White Paper, 2003, S. 13.
[14] Vgl. Rottke, N. B./Schlump, P.: Strategieentwicklung, in: Schulte, K.‑W./Thomas, M. (Hrsg.): Handbuch Immobilien-Portfoliomanagement, Köln 2007, S. 49–51.
[15] Vgl. INREV: INREV Guidelines, Amsterdam 2008, S. 48.
[16] INREV: INREV Vehicle Database Analysis – Based on INREV Vehicles Database November 2010, Amsterdam, S. 2.
[17] Vgl. INREV Guidelines, a. a. O., S. 48.
[18] Vgl. Baczewski, J./Hands, K./Lathem, C. R., a. a. O., S. 13.
[19] Vgl. Rottke, N. B./Schlump, P., a. a. O., S. 51–52.
[20] Vgl. ebenda, S. 48.
[21] Vgl. Baczewski, J./Hands, K.,/Lathem, C. R., a. a. O., S. 13.
[22] Vgl. Rottke, N. B./Schlump, P., a. a. O., S. 52–53.
[23] Vgl. ebenda, S. 49.
[24] Vgl. Bundesverband Investment und Asset Management e. V.: BVI-Investmentstatistik, 2010, S. 8, 11.
[25] Vgl. Bundesverband Investment und Asset Management e.V.: Offene Immobilienfonds haben ausgewogene Portfoliostruktur, Frankfurt a. M. 2009, S. 2.
[26] Vgl. INREV Guidelines, a. a. O., S. 47.
[27] Vgl. Bundesverband Investment und Asset Management e.V., 2010, a. a. O., S. 15.
[28] Vgl. Bartelsperger, S./Boutonnet, B./Loipfinger, S./Nickl, H./Nickl, L./ Richter, U.: Geschlossene Immobilienfonds, 5. Ausg., Stuttgart 2007, S. 56.
[29] Vgl. ebenda, S. 74, 75.
[30] Vgl. ebenda, S. 56.
[31] Vgl. INREV Guidelines, a. a. O., S. 47.
[32] Darüber hinaus existieren Sonderregulierungen für Versicherungsvereine auf Gegenseitigkeit sowie Körperschaften und Anstalten des öffentlichen Rechts.
[33] Vgl. o. A.: Daten und Fakten, in: Immobilien & Finanzierung, 61(2), 2010, S. 529; Gesamtverband der Deutschen Versicherungswirtschaft: Jahrbuch 2010, Berlin 2010, S. 56.
[34] Vgl. Entzian, T.: Neue Höchststände und drohende Gesetzesvorhaben, in: Immobilien & Finanzierung, 61(2), 2010, S. 535.
[35] Vgl. Bombke, B./Leykam, M.: Die Solvency-II-Bombe, in: Immobilien Zeitung (44), 4. November 2010, S. 1.
[36] Vgl. Gesamtverband der Deutschen Versicherungswirtschaft: Jahrbuch 2010, Berlin 2010, S. 56.
[37] Vgl. Rehkugler, H.: Die Immobilien-AG. Chancen für Unternehmen und Investoren, in: Rehkugler, H. (Hrsg.): Die Immobilien-AG, München 2003, S. 5–6.
[38] Vgl. ebenda, S. 17.
[39] Für eine standardisierte Bestimmung des NAV siehe European Public Real Estate Association: Best Practices Recommendations – Oktober 2010, Brüssel 2010, S. 9–11.
[40] Vgl. Rebitzer, D. W.: Anlageformen, generelle Aspekte der Immobilieninvestition sowie Immobilieninvestoren, in: Schäfer, J./Conzen, G.: Praxishandbuch Immobilien-Investition, München 2005, S. 26.
[41] Vgl. Cadmus, A.: Das REIT-Gesetz in der Praxis, in: Finanz Betrieb (10), 2007, S. 622.
[42] Vgl. ebenda, S. 628.
[43] Vgl. http://reits-in-deutschland.de/wissen/news-anzeige/news/1546/1/82.html?no_cache=1, abgerufen 3. Dezember 2010.
[44] Vgl. Gabele, E./Dannenberg, J./Kroll, M.: Immobilienleasing: Vertragsformen, Vor- und Nachteile, steuerliche Analyse, Wiesbaden 2001, S. 2.
[45] Vgl. Bundesverband Deutscher Leasing-Unternehmen e. V.: Jahresbericht (10) 2009, Berlin, S. 19, 44; Bundesverband Deutscher Leasing-Unternehmen, www.leasing-verband.de/leasing.php?y=2, abgerufen am 24. November 2010.
[46] Vgl. aktuelle Geschäftsberichte.
[47] Vgl. Arbeitsgemeinschaft Berufsständischer Versorgungseinrichtungen e. V.: Fakten zur Altersvorsorge der Freien Berufe, Köln 2008, S. 10–11.
[48] Vgl. Just, T.: Deutsche Wohnimmobilien – Zu Recht wieder geschätzt?, Frankfurt a. M. 2010, S. 7; Bundesverband deutscher Wohnungs- und Immobilienunternehmen: Wohnungswirtschaftliche Daten und Trends 2010/2011, Berlin 2010, S. 2–4.
[49] Vgl. Just, T./Reuther, S.: Wohnungsportfolios in Deutschland: Weitere Verkäufe programmiert, DB Research Management, 2005, S. 6; Bundesverband deutscher Wohnungs- und Immobilienunternehmen: GdW Jahresstatistik 2009 kompakt, Berlin 2010, S. 8.
[50] Vgl. Rottke, N.: Handbuch Real Estate Capital Markets, Köln 2008, S. 33–34.
[51] Vgl. ebenda, S. 35–39.
[52] Vgl. Heldt, C.: http://wirtschaftslexikon.gabler.de/Definition/exchangetraded-funds.html, abgerufen am 25. November 2010.
[53] Piazolo, D.: Die Virtualisierung der Immobilien durch Immobilien- Index- Derivate, in: Immobilien & Finanzierung (22), 2006, S. 776.
[54] Vgl. Wöhe, G./Döring, U.: Einführung in die allgemeine Betriebswirtschaftslehre, 23. Ausg., München 2008, S. 523.
[55] Vgl. Thommen, J.-P./Achleitner, A.-K.: Allgemeine Betriebswirtschaftslehre, 6. Ausg., Wiesbaden 2009, S. 692 ff.
[56] In Anlehnung an Thommen/Achleitner, 2009, S. 692; Kruschwitz, L.: Investitionsrechnung, 11. Ausg., München 2007, S. 31 ff.
[57] Vgl. Hellerforth, M.: Immobilieninvestition und –finanzierung kompakt, München 2007, S. 1.
[58] Vgl. Gondring, H.: Risiko Immobilie: Risikoanalyse und Risikomanagement – Erfassung und Analyse von Investitionsrisiken, München 2007, S. 69.
[59] Vgl. Kruschwitz, L., a. a. O., S. 39.
[60] Vgl. Thommen, J.-P./Achleitner, A.-K., a. a. O., S. 702.
[61] Vgl. Vespermann, A.: Wirtschaftlichkeitsberechnung, in: Schäfer, J./ Conzen, G.: Praxishandbuch Immobilien-Investition, München 2005, S. 488.
[62] In der Regel schließt die Finanzalternative mit ein, dass der Kapitalwert größer als null ist. Eine Ausnahme hierfür stellt die Anwendung einer Negativzinspolitik dar. Hierbei ist der Nominalzins negativ, um z. B. Investitionen anzuregen oder die Landeswährung zu schützen.
[63] Bei monatlichen Abständen handelt es sich nicht um periodische Abstände, da die unterschiedliche Länge der Monate dazu führt, dass sich die Ergebnisse der IKV- und XINTZINSFUSS-Funktion leicht voneinander unterscheiden.
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Rottke, N.B. (2017). Immobilieninvestition. In: Rottke, N., Thomas, M. (eds) Immobilienwirtschaftslehre - Management. Springer Gabler, Wiesbaden. https://doi.org/10.1007/978-3-658-18193-2_28
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