Downside-Risiko-Kriterien

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Zusammenfassung

bettet dieBerücksichtigung der Downside-Wahrscheinlichkeit bei der Portfoliozusammenstellung in das klassische (μ,σ)-Prinzip ein. Liegen normalverteilte Portfoliorenditen vor, können alle Portfolios mit gleicher Downside-Wahrscheinlichkeit zu einer vorgegebenen Zielrendite – dem Target – im Koordinatensystem aus Volatilität und erwarteter Rendite auf einer Geraden – der Downside-Geraden – positioniert werden.

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Literaturhinweise

  1. Die Originalarbeiten zu den Downside-Risk-Kriterien lauten Roy (1952), Telser (1955/56) und Kataoka (1963). Pyle und Turnovsky (1971), Levy und Sarnat (1972) sowie Marquez Diez-Canedo (1982) zeigen, wie sich Portfolioselektion und Safety-first-Ansatz miteinander verbinden lassen. Hanssmann (1968) verwendet einen Lagrange-Ansatz zur Bestimmung von Portfolios mit minimaler Downside-Wahrscheinlichkeit. Das Lehrbuch von Breuer, Gürtler und Schuhmacher (2006, S. 115–154) enthält eine Übersicht über die Safety-first-Ansätze.Google Scholar
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Copyright information

© Springer Fachmedien Wiesbaden GmbH 2017

Authors and Affiliations

  1. 1.Otto-von-Guericke-UniversitätMagdeburgDeutschland
  2. 2.Lehrstuhl für Finanzierung und BankenOtto-von-Guericke-UniversitätMagdeburgDeutschland

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