Zusammenfassung
Die bisher dargestellten Investitionsrechenansätze sind die klassischen Methoden und sind in Europa auch vorherrschend.
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Notes
- 1.
ROI – ‚Return on Investment‘, Investitions- oder (Gesamt)Kapitalrendite).
- 2.
ROE – ‚Return on Equity‘, Eigenkapitalrendite.
- 3.
EVA ist ein eingetragenes Markenzeichen von Stern Stewart & Co.
- 4.
Im englischen ‚Free Cash Flow‘.
- 5.
Der oder das ‚EVA‘ ist im deutschen die übliche Bezeichnung, die ‚EVA‘ hört man aus Gründen des identischen weiblichen Namens eigentlich nie. Ich werde im Folgenden den Begriff ‚EVA‘ mit einem männlichen Artikel benutzen.
- 6.
Den Begriff ‚EBIAT‘ gibt es im Finanzbereich seltsamerweise überhaupt nicht, wäre er doch genau passend und leichter zu verstehen.
- 7.
Ich benutze im Folgenden immer den Begriff ‚NOPAT‘, nicht ‚NOPLAT‘.
- 8.
Dies schließt dann Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen (Kreditoren) als Teil des Fremdkapitals aus, da diese als nicht Zins tragend gelten. Gehen Rechnungen zu spät ein, werden trotzdem i. d. R. keine Zinsforderungen für die Überziehung der vereinbarten/geforderten Zahlungskonditionen erhoben. Und innerhalb der vereinbarten/geforderten Zahlungskonditionen sind sowieso keine Zinsen für den offenen Betrag vereinbart. Daher spricht man hier von nicht Zins tragendem Fremdkapital.
- 9.
Wir könnten jetzt periodisch unterschiedliche Gesamtkapitalkosten rechnen. Dafür müssten wir nur Kostenbestandteile bei den Eigen- bzw. Fremdkapitalkosten verändern. Dies tut man allerdings nicht. In der Regel setzt man bei Investitionsrechnungen den ‚WACC‘ der ersten Periode an, da die Berechnung ja auch aus heutiger Sicht, also t1 gemacht werden.
- 10.
In den folgenden Darstellungen habe ich bewusst nur die erste Periode dargestellt, da es mir nicht um die Inhalte, sondern nur um das Format geht.
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Heesen, B. (2016). Angelsächsische Sichtweisen – Die große Fallstudie Teil II. In: Investitionsrechnung für Praktiker. Springer Gabler, Wiesbaden. https://doi.org/10.1007/978-3-658-10356-9_7
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DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-658-10356-9_7
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Publisher Name: Springer Gabler, Wiesbaden
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