Zusammenfassung
Nach Branchenangaben sind die deutschen Erstversicherungsunternehmen derzeit insgesamt mit rund EUR 31 Mrd. in Immobilien investiert. Damit liegt die Immobilienquote, d. h. der Anteil der direkten und indirekten Immobilienanlagen an den gesamten Kapitalanlagen, bei rund 3,9 %. In anderen EU-Staaten macht der Anteil der Immobilieninvestitionen dagegen bereits heute bis zu 20 % aus.
Der Verfasser dankt Herrn Dr. Felix Ludwig für die Mitwirkung bei der Erstellung dieses Beitrages.
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Literatur
Gesamtverband der Deutschen Versicherungswirtschaft; Struktur der Kapitalanlagen der Lebensversicherer (http://www.gdv.de/zahlen-fakten/lebensversicherung/kapitalanlagen/)
Kritisch hierzu bereits Will: Solvabilität und Solvabilitätspolitik von deutschen Lebensversicherungsunternehmen im deregulierten deutschen Lebensversicherungsmarkt, 1996, S. 219 ff. sowie Farny: Versicherungsbetriebslehre, 2006, S. 794 ff.
Die verabschiedete Solvency II-Richtlinie findet sich auf der Website der EU-Kommission: http://ec.europa.eu/internal_market/insurance/solvency/index_en.htm
Vgl. EIOPA, QIS 5 Technical Specifications, S. 13 (www.eiopa.europa.eu)
Zu Details der Berechnung vgl. EIOPA, QIS 5 Technical Specifications, S. 108 (www.eiopa.europa.eu)
Für bestimmte Währungen gelten abweichende Prozentsätze, vgl. EIOPA, QIS 5 Technical Specifications, S. 118 f. (www.eiopa.europa.eu)
Für Informationen zur Vorgehensweise und zur Datengrundlage siehe CEIOPS, Solvency II Calibration Paper, S. 64-68, 15. April 2010 (www.eiopa.europa.eu)
Vgl. EIOPA, QIS 5 Technical Specifications, S. 109 f (www.eiopa.europa.eu).
Vgl. EIOPA, QIS 5 Technical Specifications, S. 116 oder CEIOPS, Quantitative Impact Study Questions & Answers, S. 68, 4. November 2010 (www.eiopa.europa.eu).
Die abschließende Definition von Immobiliengesellschaften wird Gegenstand von Durchführungsbestimmungen sein und steht bislang noch nicht fest.
Vgl. EIOPA, QIS 5 Technical Specifications, S. 116 f (www.eiopa.europa.eu)
Zu den verwendeten Abkürzungen: SCR (Solvency Capital Requirement) bezeichnet die Solvenzkapitalanforderungen, MCR (Minimum Capital Requirement) die Mindestkapitalanforderung bei deren Unterschreiten aufsichtsrechtliche Sanktionen drohen. Mit ALM ist das Asset Liability Management gemeint, d.h. die koordinierte Steuerung der Vermögenswerte und Verpflichtungen eines Versicherungsunternehmens.
Vgl. zur Kritik an Solvency II z.B. Hoenen: Wir werden weiterhin mit großer Geschlossenheit verhandeln, in: VW 2010, S. 1728
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Freiling, A. (2016). Behandlung von Immobilienanlagen nach Solvency I und Solvency II. In: Rottke, N.B., Goepfert, A., Hamberger, K. (eds) Immobilienwirtschaftslehre - Recht. Springer Gabler, Wiesbaden. https://doi.org/10.1007/978-3-658-06987-2_27
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