Zusammenfassung
Auch wenn Kreditgeschäfte im allgemeinen Sprachgebrauch sicherlich zumeist Bankenkreditgeschäfte implizieren, so ist der Begriff doch weiterzufassen. Denn Kreditfinanzierung im monetären Sinn meint die Beschaffung von Fremdkapital. Der entsprechende Prozess kann über zwei verschiedene Plattformen realisiert werden, (1) über Bankenmärkte und (2) über Kapitalmärkte. Damit lassen sich die Kapitalmarktfinanzierungen wiederum differenzieren in jene über (1) Fremdkapital mittels Anleihen und über (2) Eigenkapital (vor allem) mittels Aktien. In diesem Buch stehen die Anleihenfinanzierungen im Vordergrund, weil es sich auf die Fremdkapitalfinanzierungen konzentriert (siehe Kap. 1.1). Sie besitzen für die Wohnungs‐ und Immobilienwirtschaft eine größere Bedeutung, wie nachfolgend auch in Kapitel 4 deutlich werden soll. Dazu berichtet Kapitel 4.1 zunächst über aktuelle Entwicklungen an den Anleihenmärkten und geht dabei vor allem auf den Einfluss der Geldpolitik bzw. die Konsequenz des Niedrigzinsniveaus ein. Dagegen erläutert Kapitel 4.2 die handwerklichen Bausteine von Anleihen, ihr Wesen, vor allem das Kurs/Rendite‐Verhältnis. Inwieweit diese Marktentwicklungen und die Gestaltungsmöglichkeiten von Anleihenfinanzierungen für Unternehmen der Wohnungs‐ und Immobilienwirtschaft relevant sind, erläutert Kapitel 4.3. Auch hier bildet ein Übungskapitel den Abschluss (Kap. 4.4).
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Literaturhinweise zu Kapitel 4
Über Renditen der Bundeswertpapiere berichtet die Deutsche Bundesbank in ihrem Internet‐Auftritt ebenso wie über Umlaufrenditen von Unternehmensanleihen. Informationen zu Staats‐ und Unternehmensanleihen werden ebenfalls über Börsenportale wie unter „www.finanzen.net“ oder „www.onvista.de“ veröffentlicht. Den Einfluss der Geldpolitik auf die Finanz‐ und Realwirtschaft erörtern Gischer et al. (2012) ausführlich. Die Funktionsweisen der Finanzmärkte und die Bedeutung ihrer Beteiligten sowie die Mechanismen der Kapitalmärkte beschreiben Spremann/Gantenbein (2013) in einer sehr zugänglichen Weise. Möglichkeiten, Anforderungen und deren Ausgestaltungen für Wohnungsgenossenschaften zur Emission von Inhaberschuldverschreibungen finden sich in GdW (2010).
Deutsche Bundesbank; siehe zu periodischen Publikationen und Einzelanalysen die URL: „http://www.bundesbank.de/Navigation/DE/Veroeffentlichungen/veroeffentlichungen.html“.
GdW (2010): GdW Information 125, Inhaberschuldverschreibungen – Ein alternatives Finanzierungsinstrument für Wohnungsgenossenschaften. Berlin, hektographiertes Manuskript, 20 Seiten + diverse Anhänge.
Gischer, H./Herz, B./Menkhoff, L. (2012): Geld, Kredit und Banken, 3. Auflage. Hei‐delberg: Springer.
Spremann, K./Gantenbein, (2013): Finanzmärkte, 2. Auflage. UTB/UVK/Lucius.
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Knüfermann, M. (2014). Fremdkapitalbezogene Kapitalmarktfinanzierungen. In: Märkte der langfristigen Fremdfinanzierung. Springer Gabler, Wiesbaden. https://doi.org/10.1007/978-3-658-03503-7_4
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Publisher Name: Springer Gabler, Wiesbaden
Print ISBN: 978-3-658-03502-0
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