Zusammenfassung
Ausgangspunkt der Betrachtungen ist die häufig formulierte These, dass die Beteiligung institutioneller Finanzinvestoren einer für die langfristige Wertsteigerung des Unternehmens notwendigen Innovationstätigkeit entgegenstehen könnten. Vor diesem Hintergrund wird die empirische Forschung zur Frage des Einflusses von institutionellen Investoren auf die Innovationstätigkeit von Unternehmen zusammengefasst und übergreifend analysiert, um gegensätzliche Argumentationen abzuwägen und ihre empirische Aussage und Gültigkeit herauszuarbeiten. An diesen empirischen Ergebnissen werden die von anderen Autoren skizzierten Anforderungen an ein innovationsförderliches Corporate Governance System gespiegelt und eine entsprechende Beurteilung vorgenommen. Diese Beurteilung beantwortet die Fragen, ob institutionelle Investoren ein Element eines innovationsförderlichen Corporate Governance Systems sein können und ob innovative Unternehmen sich im Rahmen ihrer Finanzierungspolitik gezielt um diese Investorengruppe bemühen sollten.
Access this chapter
Tax calculation will be finalised at checkout
Purchases are for personal use only
Preview
Unable to display preview. Download preview PDF.
Literatur
Aoki, M. (1984). The Cooperative Game Theory of the Firm. Oxford: Clarendon Press.
Bäcker, A. (1996). Rationalität als Grundproblem der strategischen Untemehmensplanung -Ein Beitrag zur Erklärung und Überwindung der Rationalitätskrise in der Planungstheorie. Wiesbaden: Dt. Univ.-Verl.
Barber, R. (1982). Pension Funds in the United States: Issues of Investment and Control. In: Economic and Industrial Democracy, 3(1): 31–74.
Baums, T. & Buxbaum, R.M. & Hopt, K.J. (1993). Insititutional Investors and Corporate Governance. Berlin, New York: deGruyter.
Bebchuk, L.A./Stole, L.A. (1993). Do Short-Term Objectives Lead to Over- or Underinvestment in Long-Term Projects? In: Journal of Finance, 48(2): 719–729.
Beck, B. (2001). Germany Surpirses Itself. In: D. Fishburn (Hrsg.): The World in 2001, London: The Economist.
Berle, A. & Means, G. (1932/68). The Modem Corporation and Private Property. New York: Harcourt, Brace and World.
Blair, M.M. (1995). Ownership and Control: Rethinking Corporate Governance for the Twenty-first Century. Washington, DC: Brookings Institution.
Blonigen, B.A. & Taylor, CT. (2000). R&D Intensity and Acquisitions in High-Technology Industries: Evidence from the U.S. Electronic and Electrical Equipment Industry. In: Journal of Industrial Economics, 48(1): 47–70.
Bricker, R. & Chandar, N. (2000). Where Berle and Means Went Wrong: a Reassessment of Capital Market Agency and Financial Reporting. In: Accounting, Organizations and Society, 25(6): 529–554.
Brickley, J.A. & Lease, R.C. & Smith, C.W. (1988). Ownership Structure and Voting on Antitakeover Amendments. In: Journal of Financial Economics, 20: 267–291.
Bushee, B.J. (1998). The Influence of Institutional Investors on Myopic R&D Investment Behavior. In: Accounting Review, 73(3): 305–333.
Chevalier, J. & Ellison, G. (1997). Risk Taking by Mutual Funds as a Response to Incentives. In: Journal of Political Economy, 105(6): 1167–1200.
Conference Board (2000a). Institutional Investor Assets Reach $18.6 Trillion. Pressemitteilung vom 05.12.2000, http://www.conference-board.org/search/dpress.cfm?pressid=4608, Abruf am 24.04.2001.
Conference Board (2000b). Institutional Investor Five-Country Study. Pressemitteilung vom 31.05.2000, http://www.conference-board.org/search/dpress.cfm?pressid=4567, Abruf am 24.04.2001.
Cooper, A.C. & Woo, CA. & Dunkelberg, W. (1988). Entrepreneurs Preceived Chances for Success. In: Journal of Business Venturing, 3: 97–108.
DAI (1998). DAI-Factbook. Frankfurt: Deutsches Aktieninstitut.
DelGuercio, D. & Tkac, P.A. (2000). The Determinants of the Flow of Funds of Managed Portfolios. Atlanta: Federal Reserve Bank of Atlanta, http://papers.ssm.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=166431.
Deutsche Bundesbank (1997). Die Aktie als Finanzierungs- und Anlageinstrument. In: Monatsberichte der Deutschen Bundesbank, 49(1): 27–41.
Dürr, M. (1995). Investor relations: Handbuch für Finanzmarketing und Unternehmenskommunikation. 2. Aufl., München: Oldenbourg.
Elton, E.J. & Gruber, M.J. (1991). Modem Portfolio Theory and Investment Analysis. Chichester: Wiley.
Friedman, B.M. (1996). Economic Implications of Changing Share Ownership. In: Journal of Portfolio Management, 22: 55–70.
Gilson, R.J. & Kraakman, R. (1991). Reinventing the Outside Director: An Agenda for Institutional Investors. In: Stanford Law Review, 43: 863–906.
Götz, T. (2000). Managementkontrolle durch institutionelle Investoren in Deutschland und in den USA. Lohmar, Köln: Eul.
Granstrand, O. & Patel, P. & Pavitt, K. (1997). Multi-technology Corporations: Why They Have ‘Distributed’ Rather Than ‘Distinctive’ Core Competencies. In: California Management Review, 39(4): 8–25.
Graves, S.B. (1988). Institutional Ownership and Corporate R&D in the Computer Industry. In: Academy of Management Journal, 31 (June): 417–428.
Hansen, G.S. & Hill, C.W.L. (1991). Are Institutional Investors Myopic? A Time-series Study of Four Technology Driven Industries. In: Strategic Management Journal, 12(1): 1–16.
Hax, G. (1998). Informationsintermediation durch Finanzanalysten. Frankfurt/M.: Lang.
Hayes, R.H. & Abemathy, W.H. (1980). Managing Our Way to Economic Decline. In: Harvard Business Review, 58 (4): 66–77.
Hirschman, A. (1970). Exit, Voice and Loyality: Responses to Decline in Firms, Organizations, and States. Cambridge, MA: Harvard University Press.
Hitt, M.A. & Hoskisson, R.E. & Johnson, RA. & Moesel, D.D. (1996). The Market for Corporate Control and Firm Innovation. In: Academy of Management Journal, 39 (5): 1084–1119.
IRES (2000). Investor Relations Monitor. Düsseldorf: Handelsblatt.
Jensen, M.C. & Meckling, W.H. (1976). Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. In: Journal of Financial Economics, 3: 305–360.
Kirchgässner, G. (1991). Homo Oeconomicus. Tübingen: Mohr.
Kline, S. & Rosenberg, N. (1986). An Overview of Innovation. In: R. Landau & N. Rosenberg (Hrsg.). The Positive Sum Strategy: Harnessing Technology for Economic Growth, Washington: National Academic Press, 275–305.
Kochhar, R. & David, P. (1996). Institutional Investors and Firm Innovation: A Test of Competing Hypotheses. In: Strategic Management Journal, 17:73–84.
March, J.G. & Shapira, Z. (1987). Managerial Perspectives on Risk and Risk Taking. In: Management Science, 33(11): 1404–1418.
Nippa, M./ Petzold, K. (2000). Ökonomische Erklärungs- und Gestaltungsbeiträge des Realoptionenansatzes. Freiberger Arbeitspapiere #01/2000, Freiberg: Technische Universität Bergakademie Freiberg.
o.V. (2001). Deutliche Mängel — Die deutsche Rentenreform, manager-magazin.de, 05.06. 2001, Error! Hyperlink reference not valid., Abruf am 06.06.2001.
OECD (1997). The Impact of Institutional Investors on OECD Financial Markets. In: Financial Market Trends, 68: 15–54.
O’Sullivan, M. (2000). The Innovative Enterprise and Corporate Governance. In: Cambridge Journal of Economics, 24(4): 393–416.
Patel, P. & Pavitt, K. (1995). Pattems of Technological Activity: Their Measurement and Interpretation. In: P.L. Stoneman (Hrsg.). Handbook of the Economics of Innovation and Technical Change. Oxford: Blackwell, 14–51.
Porter, M.E. (1992). Capital Disadvantage: America’s Failing Capital Investment System. In: Harvard Business Review, 72(5): 65–82.
Sarasvathy, D.K. & Simon, H.A. & Lave, L. (1998). Perceiving and Managing Business Risks: Differences Between Entrepreneurs and Bankers. In: Journal of Economic Behavior and Organization, 33: 207–225.
Scherer, A.G. (1997). Argumentationsrationalität und das Management unstrukturierter Probleme. In: Journal für Betriebswirtschaft, 47(5/6): 266–281.
Shleifer, A. & Vishny, R. (1997). A Survey of Corporate Governance. In: Journal of Finance, 52: 737–783.
Simon, H.A. (1955). A Behavioral Model of Rational Choice. In: The Quarterly Journal of Economics, 64(February): 99–118.
Spalding, K.S. & Kramer, M. (1997). What Trustees Can do Under ERISA (the Employee Retirement Income Security Act) — A Study of Permissible Trustee Activism. Presented at the UC Berkeley/Notre Dame Conference: High Performance Pensions.http://socrates.berkeley.edu/~iir/clre/programs/erisa.pdf, Abruf am 14.08.2000.
Steiger, M. (2000). Institutionelle Investoren im Spannungsfeld zwischen Aktienmarktliquidität und Corporate Governance. Baden-Baden: Nomos.
Stein, J. (1988). Takeover Threats and Managerial Myopia. In: Journal of Political Economy, 96(February): 61–80.
Tumbull, S. (2000). Corporate Governance: Theories, Challenges and Paradigms. Sidney: Maquarie University Graduate School of Management. SSRN Electronic Paper Collection, http.//papers, ssm. com/paper. taf?abstract_id=221350.
Useem, M. (1993). Executive Defense: Shareholder power and Corporate Reorganization. Cambridge, MA: Harvard University Press.
Wahal, S./McConnell, J.J. (2000). Do Institutional Investors Exacebate Managerial Myopia? In: Journal of Corporate Finance, 6(3): 307–329.
Waldenberger, F. (2000). Die Marktkontrolle im deutschen und japanischen Modell der Untemehmenskontrolle. ZfbF-Sonderheft (Das Unternehmen im Spannungsfeld von Planung und Marktkontrolle) #44: 97–123.
Weber, E.U. / Milliman, RA. (1997). Perceived Risk Attitudes: Relating Risk Perception to Risky Choice. In: Management Science, 43(2): 123–144.
Weishaupt, G. (1999). Vorstände kritisieren die Macht der Fonds. In: Handelsblatt, 10.05.1999 (Nr. 89): 19.
Zahra, S.A. (1996). Governance, Ownership, and Corporate Entrepreneurship: the Moderating Impact of Industry Technological Opportunities. In: Academy of Management Journal, 39(6): 1713–1735.
Author information
Authors and Affiliations
Editor information
Editors and Affiliations
Rights and permissions
Copyright information
© 2002 Physica-Verlag Heidelberg
About this chapter
Cite this chapter
Petzold, K. (2002). Institutionelle Investoren — Element eines innovationsförderlichen Corporate Governance Systems?. In: Nippa, M., Petzold, K., Kürsten, W. (eds) Corporate Governance. Physica-Verlag HD. https://doi.org/10.1007/978-3-642-86010-2_8
Download citation
DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-642-86010-2_8
Publisher Name: Physica-Verlag HD
Print ISBN: 978-3-7908-1483-5
Online ISBN: 978-3-642-86010-2
eBook Packages: Springer Book Archive