Optimal Macroeconomic Policies with Varying Time Horizon

Summary

We consider the sensitivity of the solution of an optimum control problem with respect to the planning horizon for a numerically specified model consisting of several dynamic equations. The model is a nonlinear macroeconometric model for Austria subject to control by a policy-maker according to a quadratic objective function. We show how variations of the planning horizon affect optimal monetary and fiscal policies under certainty and under uncertainty within a quantitative economic policy framework.

Zusammenfassung

Wir untersuchen die Sensitivität der Lösungen eines Problems der optimalen Kontrolle in bezug auf den Zeithorizont des Optimierungsproblems für ein numerisch spezifiziertes Modell, das aus mehreren Differenzengleichungen besteht. Es handelt sich dabei um ein nichtlineares makroökonometrisches Modell der österreichischen Volkswirtschaft, das von einem wirtschaftspolitischen Entscheidungsträger gemäß einer quadratischen Zielfunktion optimal gesteuert wird. Wir zeigen auf, wie Veränderungen des Planungshorizonts die optimalen Werte der geld- und finanzpolitischen Instrumentvariablen und der endogenen Variablen des Modell unter Sicherheit und unter Unsicherheit beeinflussen. Der Ansatz steht in der Tradition der Theorie der quantitativen Wirtschaftspolitik.