Geldmengenkonzepte der Deutschen Bundesbank und des Sachverständigenrates

Zusammenfassung

Neben den üblichen „Geldmengen“-Begriffen Geldbasis, Geldmenge M1, M2 und M3 verwendeten die Deutsche Bundesbank und der Sachverständigenrat zur Begutachtung der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung bisher noch ein theoretisches Kon-strukt — die Zentralbankgeldmenge — als geldpolitische Zielvariable; seit dem 21. Januar 1988 ist die Deutsche Bundesbank allerdings von diesem Zentralbankgeldmengen-Konzept abgerückt und zu einer M3-Konzeption übergangen. Beide Konzeptionen — das auf der Zentralbankgeldmenge wie auch das auf der „Geldmenge“M3 basierende Konzept — offenbaren hinsichtlich theoretischer Konsistenz und damit geldpolitischer Potenz einen fundamentalen Mangel, der auf eine Min-destreserveverpflichtung von Bankpassiva, die nicht in Sichteinlagen bestehen, zurückzuführen ist.