Rentenfinanzierung und intergenerationelle Gerechtigkeit: Eine wachstumstheoretische Perspektive

Zusammenfassung

Öffentliche Alterssicherungssysteme mindern den individuellen Anreiz, private Ersparnisse zu bilden, wenn letztere gebildet werden, um den Konsum im Alter zu sichern. Dieser negative Ersparniseffekt reduziert das gesamtwirtschaftliche Investitionsvolumen, wenn die öffentliche Alterssicherung nach dem Umlageprinzip organisiert ist, d.h. wenn die Altersrenten direkt aus den Beiträgen der Erwerbstätigen finanziert werden. Geringere gesamtwirtschaftliche Investitionen wiederum führen im traditionellen neoklassischen Wachstumsmodell von Solow (1956) zu einer Reduktion der Kapitalintensität und des Pro-Kopf-Einkommens (auch des Pro-Kopf-Konsums, wenn sich die Ökonomie auf einem dynamisch effizienten Pfad bewegt). Ein Effekt auf das langfristige Wirtschaftswachstum wird indes nicht ausgelöst, da letzteres ausschließlich von exogenen Kräften angetrieben wird. Die von Romer (1986) und Lucas (1988) begründete sogenannte endogene Wachstumstheorie legt freilich den Schluss nahe, dass der an das Umlageverfahren geknüpfte negative Investitionseffekt auch die langfristige Wachstumsrate des Pro-Kopf-Einkommens reduziert.

Article Footnote

¹ Siehe dazu Saint-Paul (1992), Jones und Manuelli (1992), und Wiedmer (1996). Das Auftreten eines wachstumsvermindernden Effekts des Umlageverfahrens ist übrigens nicht beschränkt auf spezielle endogene Wachstumsmodelle. Folgt man der von Jones und Manuelli (1992) vorgeschlagenen Klassifizierung, so gilt vielmehr, dass der genannte Effekt in allen relevanten Modellklassen, sprich in Modellen mit Investitionsexternalitäten vom Arrow (1962)-Romer (1986)-Typ, in Humankapitalmodellen vom Lucas (1988)-Typ sowie in konvexen Wachstumsmodellen vom Jones und Manuelli (1990)- und Rebelo (1991)-Typ auftritt. Beachtet werden sollte allerdings, dass der monotone Zusammenhang zwischen umlagefinanzierten Renten und Pro-Kopf-Einkommenswachstum verlorengeht, wenn neben dem Pro-Kopf-Einkommenswachstum auch die Fertilität endogen bestimmt wird, wie Wigger (1999a) gezeigt hat. In diesem Fall lösen moderat definierte Umlagesysteme einen positiven Wachstumseffekt und umfangreich definierte Systeme einen negativen Wachstumseffekt aus.