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Die Berücksichtigung von Handlungsflexibilität bei Investitionsentscheidungen — Eine empirische Untersuchung

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Realoptionen in der Unternehmenspraxis

Zusammenfassung

Mit traditionellen Investitionsbewertungsverfahren kann der Wert von Handlungsflexibilität nur unzureichend erfasst werden. Der konkurrierende und theoretisch überlegene Realoptionsansatz leidet demgegenüber unter seiner hohen Komplexität. Vor diesem Hintergrund wurde das Budgetierungsverhalten deutscher Unternehmen empirisch untersucht. Dabei wurde deutlich, dass Handlungsspielräume intuitiv berücksichtigt und positiv bewertet werden; Ansätze zur Optionsbewertung kommen wegen ihrer Komplexität jedoch nicht zum Einsatz. Negativ bewertete Investitionen werden aus strategischen Erwägungen dennoch durchgeführt. Die Einflussfaktoren auf Realoptionsrechte können allerdings nur unzureichend eingeschätzt werden.

Ich danke der PwC Deutsche Revision AG für die finanzielle Förderung der Umfra-gedurchruhrung sowie Prof. Dr. Gunter Dufey, University of Michigan, für die gewährte technische Unterstützung bei der Auswertung der Untersuchung.

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Authors and Affiliations

  1. Stiftungslehrstuhl Investitions- und Risikomanagement, EUROPEAN BUSINESS SCHOOL Schloß Reichartshausen, 65375, Oestrich-Winkel

    Robert Vollrath

Authors
  1. Robert Vollrath
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Editors and Affiliations

  1. European Business School Stiftungslehrstuhl Investitions- und Risikomanagement Schloß Reichartshausen, 65375, Oestrich-Winkel, Deutschland

    Ulrich Hommel Ph.D.  & Robert Vollrath  & 

  2. PwC Deutsche Revision AG Corporate Finance, Marie-Curie-Straße 24-28, 60439, Frankfurt am Main, Deutschland

    Martin Scholich

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Vollrath, R. (2001). Die Berücksichtigung von Handlungsflexibilität bei Investitionsentscheidungen — Eine empirische Untersuchung. In: Hommel, U., Vollrath, R., Scholich, M. (eds) Realoptionen in der Unternehmenspraxis. Springer, Berlin, Heidelberg. https://doi.org/10.1007/978-3-642-56603-5_3

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