Skip to main content

The Role of Monetary Policy for the Polish Economy in Transition

  • Chapter
  • 44 Accesses

Part of the Contributions to Economics book series (CE)

Abstract

The role of monetary policy for the systemic transformation of the Polish economy is derived from the initial conditions of the monetary sector, which will be analyzed by using the “elementary currency order” and the “quality of money” as theoretical framework. The quality of money, newly defined, depends on its specific property rights which determine the material and intertemporal “usability” of money, and is to be evaluated in a system-specific context. The improvement in the quality of the zloty necessary in order to meet the needs of a market economy requires both success in the fight against inflation and comprehensive monetary reform, which entails the creation of a two-tier banking system with an independent central bank at the top of the credit pyramid. The banking reform of 1989 is basically apt to provide the formal prerequisites for the development of an efficient and stable banking system. Since the use of foreign currency as money is extraordinarily wide-spread in Poland, foreign exchange policy is particularly significant in Polish monetary policy. The choice of the exchange rate as the central variable of the transitional strategy for monetary policy reflects this peculiarity.

Keywords

  • Exchange Rate
  • Monetary Policy
  • Foreign Exchange
  • Banking System
  • Money Supply

These keywords were added by machine and not by the authors. This process is experimental and the keywords may be updated as the learning algorithm improves.

Zusammenfassung

Die Rolle der Geldpolitik für die Transformation des polnischen Wirtschaftssystems leitet sich aus den monetären Ausgangsbedingungen ab. Diese werden mit Hilfe der “elementaren Währungsordnung” und des hier entwickelten Begriffs der “Geldqualitaf als theoretischer Bezugsrahmen analysiert. Die Qualität des Geldes hängt ab von seinen spezifischen Property Rights, die die sachliche und zeitliche “Verwendungsfähigkeit” des Geldes bestimmen, und ist systemspezifisch zu beurteilen. Die notwendige Verbesserung der an marktwirtschaftlichen Kriterien gemessenen Geldqualität des Zloty bedingt sowohl Erfolge in der Inflationsbekämpfung als auch umfassende monetäre Reformmaßnahmen, zu denen die Schaffung eines zweistufigen Bankensystems mit einer unabhängigen Zentralbank an der Spitze der Kreditpyramide zählt. Mit der Bankenreform von 1989 wurden die formalen Voraussetzungen für die Entwicklung eines effizienten und stabilen Bankensystems weitgehend geschaffen. Da in Polen Westdevisen in außergewöhnlich hohem Maße Geldfunktionen übernehmen, ist die Wechselkurspolitik von spezifischer Bedeutung für die Geldpolitik Polens. Diese Bedeutung spiegelt sich in der Wahl des Wechselkurses als zentrale Variable der geldpolitischen Übergangsstrategie wider.

Keywords

  • Exchange Rate
  • Monetary Policy
  • Foreign Exchange
  • Banking System
  • Money Supply

These keywords were added by machine and not by the authors. This process is experimental and the keywords may be updated as the learning algorithm improves.

Streszczenie

Rola politiki pienieznej w transformacji polskiego systemu ekonomicznego wywodzi sie z monetamego punktu wyjscia. Punkt ten zostaje tutaj analizowany za pomoca “podstawowego porzadku walutowego” i przy tym wypracowanym znaczeniu “jakosci pienieznej”. Jakosc pieniadza jest zalezna od jego specyficznej struktury property rights, ktora decyduje o jego rzeczowej i czasowej przydatnosci, i ktora nalezy systematycznie zbadac. W ostatecznosci polepszenie jakosci zlotowki — a jakosc ta nalezy mierzyc miara jakosciowa wolnego rynku — jest zalezne od wynikow zwalczania inflaqi i wdrazania reform systemu finansowego, jak na przyklad wprowadzenie dwustopniowego systemu bankowego z wolnym bankiem centralnym na czele. Z reforma bankowa roku 1989 zostaly zalozone formalne podstawy rozwoju stabilnego systemu bankowego. Jak wiadomo dewizy zachodnie w duzym stopniu posiadaja w Polsce funkcje pieniezne, tak ze polityka wyniany dewizowej posiada szczegolne znaczenie w polityce pienieznej Polski. Znaczenie to odzwierciedla sie w wyborze kursu wymiany dewizowej jako centralnej wielkosci zmiennej w przejsciowej strategii polityki pienieznej.

Keywords

  • Exchange Rate
  • Monetary Policy
  • Foreign Exchange
  • Banking System
  • Money Supply

These keywords were added by machine and not by the authors. This process is experimental and the keywords may be updated as the learning algorithm improves.

This is a preview of subscription content, access via your institution.

Buying options

Chapter
USD   29.95
Price excludes VAT (USA)
  • DOI: 10.1007/978-3-642-51556-9_6
  • Chapter length: 30 pages
  • Instant PDF download
  • Readable on all devices
  • Own it forever
  • Exclusive offer for individuals only
  • Tax calculation will be finalised during checkout
eBook
USD   84.99
Price excludes VAT (USA)
  • ISBN: 978-3-642-51556-9
  • Instant PDF download
  • Readable on all devices
  • Own it forever
  • Exclusive offer for individuals only
  • Tax calculation will be finalised during checkout
Softcover Book
USD   109.00
Price excludes VAT (USA)

Preview

Unable to display preview. Download preview PDF.

Unable to display preview. Download preview PDF.

References

  • APOLTE, TH. (1991), Monetary Policy in the Transition to a Market Economy: The Case of Hungary, in: Intereconomics, (1991) 3, pp. 108–114.

    Google Scholar 

  • BAKA, W. (1990), Recent Developments in Poland, in: Federal Reserve Bank of Kansas City, ed., Central Banking Issues in Emerging Market-Oriented Economies, (Conference Series), 1990, pp. 57–63.

    Google Scholar 

  • BERNHOLZ, P. (1991), Probleme der Währungs- und Budgetpolitik beim Übergang von der zentralgeplanten zur marktwirtschaftlichen Ordnung, in: Kredit und Kapital, 23 (1990) 3, pp. 295–317.

    Google Scholar 

  • BOTH, M.; P. J. J. WELFENS (1989), Internationale Determinanten des Geldumlaufs, in: D. Cassel et al., eds., Inflation und Schattenwirtschaft im Sozialismus, Hamburg 1989, pp. 151–167.

    Google Scholar 

  • BRAINARD, L. J. (1990), Strategies for Economic Transformation in Eastern Europe. The Role of Financial Reform, (paper presented at the OECD and World Bank Conference on the Transition to a Market Economy in Central and Eastern Europe in Paris, November 1990).

    Google Scholar 

  • BREZINSKI, H. (1991), Handel, Bankwesen, Handwerk und Dienstleistungen, in: W. Wöhlke, ed., Landerbericht Polen, (Bundeszentrale für politische Bildung), Bonn 1991, pp. 311–320.

    Google Scholar 

  • CALVO, G. A.; J. A. FRENKEL (1991), From Centrally Planned to Market Economy, in: IMF Staff Papers, 38 (1991) 2, pp. 268–299.

    Google Scholar 

  • CASSEL, D. (1989), Schattenwirtschaft in kapitalistischen und sozialistischen Wirtschaftssystemen, in: D. CASSEL et al., eds., Inflation und Schattenwirtschaft im Sozialismus, Hamburg 1989, pp. 39–71.

    Google Scholar 

  • CASSEL, D. (1990), Phenomenon and Effects of Inflation in Centrally Planned Socialist Economies, in: Comparative Economic Studies, 32 (1990) 1, pp. 1–39.

    Google Scholar 

  • CORRIGAN, E. G. (1990), Central Banks and the Financial System, in: Federal Reserve Bank of Kansas City, ed., Central Banking Issues in Emerging Market-Oriented Economies, (Conference Series), 1990, pp. 23–34.

    Google Scholar 

  • CROCKETT, A. D. (1990), Commentary: Central Banks and the Financial System, in: Federal Reserve Bank of Kansas City, ed., Central Banking Issues in Emerging Market-Oriented Economies, (Conference Series), 1990, pp. 123–127.

    Google Scholar 

  • CROW, J. W. (1990), Monetary Policy and the Control of Inflation, in: Federal Reserve Bank of Kansas City, ed., Central Banking Issues in Emerging Market-Oriented Economies, (Conference Series), 1990, pp. 9–21.

    Google Scholar 

  • CUKIERMAN, A. (1986), Central Bank Behavior and Credibility: Some Recent Theoretical Developments, in: Federal Reserve Bank of St. Louis, Review, 68 (1986) May, pp. 5–17.

    Google Scholar 

  • ECONOMIST (1991), East European banks. In red braces, 6 April 1991, pp. 79f.

    Google Scholar 

  • FISCHER, ST. (1990), Comments and Discussion, in: Brookings Papers on Economic Activity, (1990) 1, pp. 134–138.

    Google Scholar 

  • FRANKFURTER ALLGEMEINE ZEITUNG (1991), Polen wertet den Zloty ab, 18 May 1991.

    Google Scholar 

  • FRIEDMAN, M. (1953), A Monetary and Fiscal Framework for Economic Stability, in: M. Friedman, Essays in Positive Economies, Chicago 1953, pp. 133–156.

    Google Scholar 

  • FUCHS, H. (1989), Möglichkeiten und Grenzen der Inflationsbekämpfung, in: D. Cassel et al., eds., Inflation und Schattenwirtschaft im Sozialismus, Hamburg 1989, pp. 331–347.

    Google Scholar 

  • GOODHART, CH. (1988), The Evolution of Central Banks, Cambridge, Mass., London.

    Google Scholar 

  • HAFFNER, F. (1987), Monetäre Zentralplanimg und Volkswirtschaftsplanimg, in: H. J. Thieme, ed., Geldtheorie, 2nd ed., Baden-Baden 1987, pp. 194–215.

    Google Scholar 

  • HANDELSBLATT (1990), Polen. Das Bankwesen befindet sich im Umbruch. Mitwirkung ausländischer Institute ist erwünscht, 27 September 1990.

    Google Scholar 

  • HARTWIG, K.-H. (1987a), Monetäre Steuerungsprobleme in sozialistischen Planwirtschaften, Stuttgart, New York.

    Google Scholar 

  • HARTWIG, K.-H. (1987b), Theoretische und empirische Ansätze zur Bestimmung der Geldnachfrage in sozialistischen Planwirtschaften, in: H. J. Thieme, ed., Geldtheorie, 2nd ed., Baden-Baden 1987, pp. 241–261.

    Google Scholar 

  • HARTWIG, K.-H.; H. J. Thieme (1987), Determinanten des Geld- und Kreditangebots in sozialistischen Planwirtschaften, in: H. J. THIEME, ed., Geldtheorie, 2nd ed., Baden-Baden 1987, pp. 217–239.

    Google Scholar 

  • HICKS, J. R. (1967), Critical Essays in Monetary Theory, London.

    Google Scholar 

  • HINDS, M. (1990), Issues in the Introduction of Market Forces in Eastern European Socialist Economies, (World Bank, Internal Discussion Paper), Washington, D.C.

    Google Scholar 

  • KALICKI, K. (1989), Erscheinungsformen und Entwicklung der Inflation, in: D. Cassel et al., eds., Inflation und Schattenwirtschaft im Sozialismus, Hamburg 1989, pp. 73–91.

    Google Scholar 

  • KATH, D. (1983), Property Rights und Portfolio-Theorie, in: A. Schüller, ed., Property rights und ökonomische Theorie, München 1983, pp. 241–270.

    Google Scholar 

  • KATH, D. (1990), Geld und Kredit, in: D. BENDER et al., eds., Vahlens Kompendium der Wirtschaftstheorie und Wirtschaftspolitik, 4th ed., München 1990, pp. 175–218.

    Google Scholar 

  • KING, M. A. (1990), Commentary: Central Banks and the Financial System, in: Federal Reserve Bank of Kansas City, ed., Central Banking Issues in Emerging Market-Oriented Economies, (Conference Series), 1990, pp. 129–134.

    Google Scholar 

  • KOSTRZEWA, W. (1989), Polens neue Wahrungsordnung: Vom Devisenschwarzmarkt zur beschränkten Währungskonvertibilität, in: Aussenwirtschaft, 44 (1989) 3/4, pp. 453–479.

    Google Scholar 

  • LACHMANN, L. M. (1963), Wirtschaftsordnung und wirtschaftliche Institutionen, in: ORDO, 14 (1963), pp. 63–77.

    Google Scholar 

  • LAGAYETTE, Ph. (1990), Commentary: Central Banks and the Financial System, in: Federal Reserve Bank of Kansas City, ed., Central Banking Issues in Emerging Market-Oriented Economies, (Conference Series), 1990, pp. 135–138.

    Google Scholar 

  • LIPFERT, H. (1974), Einführung in die Währungspolitik, 8th ed., München.

    Google Scholar 

  • LIPTON, D.; J. SACHS (1990), Creating a Market Economy in Eastern Europe: The Case of Poland, in: Brookings Papers on Economic Activity, (1990) 1, pp. 75–147.

    Google Scholar 

  • LUTKOWSKI, K. (1989), Institutionelle Grundlagen der nationalen Geld- und Kredit-versorgung, in: D. CASSEL et al., eds., Inflation und Schattenwirtschaft im Sozialismus, Hamburg 1989, pp. 127–150.

    Google Scholar 

  • MENGER, C. (1892), On the Origin of Money, in: Economic Journal, 2 (1892), pp. 239–255.

    Google Scholar 

  • MONTAGNON, P. (1990), The Banking System is being decentralized and modernized, but… The players lack experience, in: Financial Times, 20 November 1990, Poland 8.

    Google Scholar 

  • NBP (1989a), Narodowy Bank Polski, The Banking Law, Act of 31st January, 1989, Warszawa.

    Google Scholar 

  • NBP (1989b), Narodowy Bank Polski, The Narodowy Bank Polski, Act of 31st January, 1989, Warszawa.

    Google Scholar 

  • NBP (1990a), Narodowy Bank Polski, Information Bulletin 1988, Warszawa.

    Google Scholar 

  • NBP (1990b), Narodowy Bank Polski, Annual Report 1989, Warszawa.

    Google Scholar 

  • NBP (1990c), Narodowy Bank Polski, Monthly Information Bulletin, 2/90, Warszawa.

    Google Scholar 

  • NBP (1991a), Narodowy Bank Polski, Monthly Information Bulletin, 5/91, Warszawa.

    Google Scholar 

  • NBP (1991b), Narodowy Bank Polski, Banks in Poland, Warszawa.

    Google Scholar 

  • NUTI, D. M. (1989), Feasible Financial Innovation under Market Socialism, in: Ch. Kessides et al., eds., Financial Reforms in Socialist Economies, Washington, D.C. 1989, pp. 85–105.

    Google Scholar 

  • POENISCH, H. (1991), The new Central Banks of Eastern Europe, in: Central Banking, 4 (1991), reprinted in: DEUTSCHE BUNDESBANK, Auszüge aus Presseartikeln, No. 42,7 June 1991, pp. 11–15.

    Google Scholar 

  • RICHTER, R. (1990), Geldtheorie, 2nd ed., Berlin et al.

    CrossRef  Google Scholar 

  • RICHTER, R. (1991), Bankenregulierung aus der Sicht der Neuen Institutionenökonomik, in: J. Siebke, ed., Finanzintermediation, Bankenregulierung und Finanzmarktintegration, (Schriften des Vereins für Socialpolitik, Vol. 204), Berlin 1991, pp. 43–64.

    Google Scholar 

  • THIEME, H. J. (1990), ‘Money Matters’ in sozialistischen Planwirtschaften: Ursachen, Konsequenzen, Reformansätze, (Referat zur Jahrestagung des Vereins für Socialpolitik in Würzburg, 3–5 October 1990).

    Google Scholar 

  • THIEME, H. J.; A. Michler (1991), Währungsreformen: Zur institutionellen Absicherung monetärer Prozesse, in: K.-H. HARTWIG; H. J. THIEME, eds., Transformationsprozesse in sozialistischen Wirtschaftssystemen: Ursachen, Konzepte, Instrumente, Berlin 1991.

    Google Scholar 

  • THIEME, H. J.; P. WINGENDER (1990), Devisenverwendung und Devisenpolitik in Polen, in: Osteuropa-Wirtschaft, 35 (1990) 1, pp. 48–62.

    Google Scholar 

  • TOMA, E. F.; M. TOMA (1986), Central Bankers and the Issue of Independence, in: E. F. TOMA; M. TOMA, eds., Central Bankers, Bureaucratic Incentives, and Monetary Policy, Dordrecht, Boston, Lancaster 1986, pp. 243–249.

    CrossRef  Google Scholar 

  • VOLCKER, P. (1990), The Role of Central Banks, in: Federal Reserve Bank of Kansas City, ed., Central Banking Issues in Emerging Market-Oriented Economies, (Conference Series), 1990, pp. 1–9.

    Google Scholar 

  • WINGENDER, P. (1989), Westdevisen und Devisenschwarzmärkte in sozialistischen Planwirtschaften, Stuttgart, New York.

    Google Scholar 

  • WORLD BANK (1990), Poland. Economic Management for a New Era, (A World Bank Country Study), Washington, D.C.

    Google Scholar 

  • YEAGER, L. B. (1968), Essential Properties of the Medium of Exchange, in: Kyklos, 21 (1968), pp. 45–69.

    Google Scholar 

Download references

Authors

Editor information

Editors and Affiliations

Rights and permissions

Reprints and Permissions

Copyright information

© 1992 Springer-Verlag Berlin Heidelberg

About this chapter

Cite this chapter

Kremer, M., Gilles, M., Zdrzalka, J. (1992). The Role of Monetary Policy for the Polish Economy in Transition. In: Kremer, M., Weber, M. (eds) Transforming Economic Systems: The Case of Poland. Contributions to Economics. Physica, Heidelberg. https://doi.org/10.1007/978-3-642-51556-9_6

Download citation

  • DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-642-51556-9_6

  • Publisher Name: Physica, Heidelberg

  • Print ISBN: 978-3-7908-0585-7

  • Online ISBN: 978-3-642-51556-9

  • eBook Packages: Springer Book Archive