Zusammenfassung
Für ein rohstoffarmes Land wie die Bundesrepublik Deutschland sind Innovationen unter volkswirtschaftlichen Aspekten in einer Zeit des zunehmenden internationalen Wettbewerbs und unbefriedigenden Beschäftigungsstandes von großer Bedeutung. In einer marktwirtschaftlich gestalteten Wirtschaftsordnung obliegt die Generierung von Innovationen primär privaten Unternehmen. Im Gegensatz zur Modellwelt des vollkommenen Kapitalmarktes 1), in der die Art der Finanzierung für den Marktwert des Unternehmens irrelevant ist 2), bedingt in der Realität infolge unvollkommener und ungleich verteilter Informationen, Transaktionskosten, Konkursrisiken und den komplexen Zielsystemen von Eigentümern 3) die Durchführung von mit hohen Verlustrisiken behafteten Investitionen eine ausreichende Risikokapitalversorgung. Dies rückt die Eigenkapitalausstattung der deutschen Unternehmen in den Mittelpunkt der politischen und wirtschaftwissenschaftlichen Diskussion.4)
This is a preview of subscription content, log in via an institution.
Buying options
Tax calculation will be finalised at checkout
Purchases are for personal use only
Learn about institutional subscriptionsPreview
Unable to display preview. Download preview PDF.
Literatur
Zur Théorie des vollkommenen Kapitalmarktes vgl. u.a. FAMA, Eugene, Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work, in: The Journal of Finance, Vol. 25, 1970 S. 383–417; MOSSIN, Jan, Theory of Financial Markets, Englewood Cliffs, N.J. 1973; und RUDOLPH, Bernd, Kapitalkosten bei unsicheren Erwartungen. Das Kapitalmarktmodell und seine Bedeutung für die Theorie der Kapitalkosten, Berlin 1979.
Zur Irrelevanz der Kapitalstruktur vgl. MODIGLIANI, Franco/MILLER, Merton, The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment, in: The American Economic Review, Vol. 48, 1958, S. 261–297.
Zu der Kritik an MODIGLIANI/MILLER vgl. MOXTER, Adolf, Optimaler Verschuldungsumfang und MODIGLIANI—MILLER—Theorem, in: Aktuelle Fragen der Unternehmensfinanzierung und Unternehmensbewertung, hrsg. v. FORSTER, Karl Heinz/ SCHUHMACHER, Peter, Stuttgart 1970, S. 128–155.
Vgl. DEUTSCHE BUNDESBANK (Hrsg.), Monatsberichte der Deutschen Bundesbank Heft 11, 1982, S. 20 und 1986, S. 18.
Vgl. z.B. SIEGEL, Theodor, Besteuerung und Kapitalstruktur, in: BFuP, Heft 3, Jg. 1984, S. 223–242; und auch BIEG, Hartmut, Der Einfluß der Besteuerung auf die Entscheidung zwischen Einlagen und Kreditfinanzierung in: Wist, Heft 11, 15. Jg., 1984, S. 547–553.
Vgl. MIEGEL, Meinhard, Die verkannte Revolution. Einkommen und Vermögen der privaten Haushalte, Stuttgart 1983, S. 135–157.
Vgl. dazu auch REUTER, Dieter, a.a.0., S. 15–23; PUTZ, Paul/WILLGERODT, Hans, a.a.0., S. 49–84.
Vgl. STUTZEL, Wolfgang, Die Eigenkapitalknappheit in der Wirtschaft, in: ZfgK, Heft 23, 37. Jg., 1983, S. 1087–1094, hier S. 1090.
Vgl. GERKE, Wolfgang, Gleitklauseln im Geld— und Kapitalverkehr. Mark = Mark?, Wiesbaden 1980, S. 127–158; und auch GERKE, Wolfgang/PHILIPP, Fritz, Finanzierung, Stuttgart—Berlin—Köln—Mainz 1985, S. 20–32.
Vgl. GERKE, Wolfgang, Die Rolle der Kapitalbeteiligungsgesellschaften und Kreditinstitute bei der Technologiefinanzierung — Innovationsbörse Berlin, a.a.O., S. 32.
Author information
Authors and Affiliations
Rights and permissions
Copyright information
© 1987 Physica-Verlag Heidelberg
About this chapter
Cite this chapter
Aignesberger, C. (1987). Einleitung. In: Die Innovationsbörse als Instrument zur Risikokapitalversorgung innovativer mittelständischer Unternehmen. Wirtschaftswissenschaftliche Beiträge, vol 1. Physica-Verlag HD. https://doi.org/10.1007/978-3-642-51473-9_1
Download citation
DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-642-51473-9_1
Publisher Name: Physica-Verlag HD
Print ISBN: 978-3-7908-0384-6
Online ISBN: 978-3-642-51473-9
eBook Packages: Springer Book Archive